تدجرفع احتياطياتها الفائضة إلى 7.95 مليار دولار في إقرار الربع الثالث

إقرار BDO يُظهر ربعًا بربح 1.5 مليار دولار

ضاعفت Tether احتياطياتها الفائضة ليبلغ 7.95 مليار دولار خلال الربع الثالث، بعد أن كانت عند 4.1 مليار دولار في نهاية الربع الثاني، وفق أحدث تقرير إقرار أصدرته الشركة. وتناول الوثيقة، التي أعّدتها شركة المحاسبة BDO ونعود نشرها الجمعة 30 أكتوبر، الاحتياطيات التي تسند عملة USDT، العملة المستقرة الصادرة عن الشركة، بتاريخ ميزانية محدّد في 30 سبتمبر. وتفيد الوثيقة بأن الشركة حققت صافي ربح تشغيلي قدره 1.5 مليار دولار خلال الربع، وهو مستوى يقارب الربع السابق الذي استمر ثلاثة أشهر، ليصل مجموع الأرباح خلال أول تسعة أشهر من 2026 إلى 4.5 مليار دولار. أي ربعان متتاليان عند علامة 1.5 مليار دولار. ولا تزال الإيرادات تتدفق أساسًا من أذون الخزانة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء؛ ويشمل رقم أذون الخزانة الأوراق المملوكة بشكل مباشر إضافة إلى التعرض المبني عبر قنوات إعادة الشراء. وتُعرّف الاحتياطيات الفائضة بأنها هامش تجاوز الأصول للالتزامات، وقد اتسعت بنحو 3.8 مليار دولار في ربع واحد لتقف الآن دون مستوى 8 مليارات دولار بقليل. وبلغ إجمالي الأصول 191.45 مليار دولار مقابل التزامات إجمالية تقارب 183.5 مليار دولار، يشكّل ما قيمته نحو 183.47 مليار دولار من العملات المصدَرة. وتضافر أذون الخزانة الممتللة بشكل مباشر وغير مباشر إلى 132.4 مليار دولار، وهي على الإطلاق أكبر فئة على الميزانية. وقد وقّعت BDO رأيها على الأرقام المالية وعلى تكوين الاحتياطيات، وفق معيار التوكيد ISAE 3000R الذي يتحقق من الأرقام عند تاريخ واحد بدلًا من تدقيق السنة الكاملة، مع تقييم جميع الممتلكات بأسعار الإغلاق في 30 سبتمبر وفق Bloomberg.

ومن داخل محفظة الاحتياطيات، تمثل أذون الخزانة الأمريكية نحو 122.84 مليار دولار. وتضيف اتفاقيات إعادة الشراء بين عشية وضحاها، وهي بيع قصير الأجل لأوراق مالية يُعاد شراؤها في تاريخ محدد، نحو 9.52 مليار دولار، مع مساهمة اتفاقيات إعادة الشراء الآجلة بنحو 7.18 مليار دولار. ويبلغ إجمالي النقد وما يعادله نحو 139.58 مليار دولار. وإلى جانب بنود النقد، تُدرّ الجداول معادن نفيسة بنحو 19.08 مليار دولار، وقروضًا مضمونة بنحو 14.18 مليار دولار، وبيتكوين بقيمة نحو 8.37 مليار دولار، واستثمارات أخرى بنحو 6 مليارات دولار، وأسهمًا مدرجة بنحو 4.18 مليارات دولار، وسندات شركات بنحو 64 مليون دولار. وتم تقييم كل بند بأسعار إغلاق Bloomberg في 30 سبتمبر، التي قوّمت البيتكوين عند 83,621 دولار للعملة والذهب عند 4,157 دولار للأوقية؛ وعند هذا التقييم يعادل رصيد البيتكوين نحو 100,000 عملة. وتُشكّل الاحتياطيات الفائضة حاجز الخسارة الأول بين حاملي العملة وأي عجز في مكان آخر من المحفظة، وتضاعيفها في ربع واحد هو البند الأبرز في التقرير. وعلى جانب الالتزامات، حافظ إصدار USDT على مستوى قريب من 184 مليار دولار عبر الأرباع الثلاثة الأولى رغم تقلبات السوق، ويقدّر الإقرار قيمة الاسترداد للعملات المصدَرة بنحو 183.79 مليار دولار. وهو ما يترك الإمداد قريبًا من مستوى نهاية الربع الثاني البالغ نحو 184.6 مليار دولار، أي أن الحاجز نما هذا العام أسرع من العملة التي يحميها. وارتفعت حقوق الملكية الصافية من 6.81 مليار دولار في مطلع العام إلى 7.95 مليار دولار، مدفوعة بنتائج مالية بقيمة 1.66 مليار دولار وتغيّر في رأس المال بـ-519 مليون دولار، مع إعادة تصويف أرقام المقارنة للسنة السابقة وفق السياسات المحاسبية المعتمدة في اجتماع المساهمين الذي عُقد يوم الخميس 13 أغسطس. وقد جاء الإقرار بعد يوم واحد من قرار Tether تجميد ما يزيد على 1.567 مليار USDT مرتبط باختراق منصة التداول Binance، وهو أكبر مبلغ واحد يجمّده أي طرف تحرّك ضد أموال المهاجم.

@Tether_to · منشور على X

عرض على X

العائد هو محرّك الربع لا الإصدار

أكبر فجوة بين رواية الشركة وأرقامها تقع عند مسألة النمو. وقد قدّم الرئيس التنفيذي Paolo Ardoino النتيجة بوصفها دليلًا على قدرة التشغيل على الإبقاء على USDT مستقرة حين تتعرض الأسواق والنظام المالي للضغط، معتبرًا أن ربح 1.5 مليار دولار في الربع إلى جانب احتياطيات فائضة تقارب 8 مليارات دولار يبني أساسًا متينًا لهذه المهمة. وتُظهر الأرقام أن الدخل مصدره عوائد أذون الخزانة وإعادة الشراء لا توسع الإصدار، إذ أُغلق الربع والإمداد قريب من مستواه الافتتاحي، أي دخل لا يحتاج إلى سوق صاعد ليبقي على تدفقه. وبوضع 7.95 مليار دولار من الحاجز مقابل 183.5 مليار دولار من الالتزامات بالعملة، يعادل الحاجز نحو 4.3 سنتات لكل دولار مُصدَر. ويرصد هذا المشهد الجانبين معًا: بند البيتكوين البالغ 8.37 مليار دولار قُوّم عند 83,621 دولار في 30 سبتمبر، في حين تتداول العملة الجمعة قرب 77,000 دولار، ما يعني أن هذا الرصيد سيسجّل تقييمًا أدنى اليوم.