Tesla (TSLA) تتفوق على تقديرات الربع الثالث مع هبوط صافي الدخل 43% إلى 787 مليون دولار

إيرادات الربع الثالث تتجاوز التقديرات والأرباح تتراجع 43%

أصدرت Tesla (TSLA) نتائجها المالية للربع الثالث من عام 2026 بعد إغلاق السوق الأمريكي يوم الأربعاء، وجاءت الأرقام أعلى من تقديرات المحللين مع أرباح أصغر بشكل واضح في القاعدة. وتكشف وثيقة الإفصاح للمساهمين المودعة لدى SEC عن إيرادات بلغت 28.05 مليار دولار، وهي شبه ثابتة على الأساس السنوي، وصافي دخل مخصص للمساهمين العاديين قدره 787 مليون دولار، بتراجع 43% عن العام السابق. ووصلت الأرباح المعدلة إلى 0.48 دولار للسهم مقابل توافق تقديري قدره 0.43 دولار جمعه LSEG، فيما تجاوزت الإيرادات تقدير 27.9 مليار دولار. وعلى أساس GAAP انخفضت الأرباح للسهم من 32 سنتًا إلى 22 سنتًا. ومع ذلك هبط السهم بأكثر من 3% في التداول بعد ساعات الإغلاق لحظة صدور الأرقام. ويظل نشاط السيارات الواجهة الأساسية للشركة، وقد حقق إيرادات قدرها 20.56 مليار دولار بانخفاض 3% على أساس سنوي، وأسقطت الشركة الضعف على انخفاض متوسط أسعار البيع إضافة إلى ضغط في إمدادات البطاريات حال دون تصنيع عدد كافٍ من السيارات لتلبية الطلب. أما قطاع توليد وتخزين الطاقة فتراجع 16% إلى 2.88 مليار دولار، بينما نما قطاع الخدمات وإيرادات أخرى 33% ليصل إلى 4.61 مليار دولار، وقام بالكثير من موازنة التراجع. وهبط الدخل التشغيلي 56% إلى 718 مليون دولار، بهامش تشغيلي قدره 2.6%، في حين تحسن الهامش الإجمالي 1.6 نقطة مئوية ليبلغ 19.6%. وتضاعفت النفقات الرأسمالية إلى 4.73 مليار دولار بارتفاع 110%، وتراجع التدفق النقدي الحر 62% إلى 1.53 مليار دولار، وبلغت النقدية وما يعادلها والاستثمارات قصيرة الأجل في نهاية الربع 45.45 مليار دولار. واكتملت بيانات التسليم والإنتاج عن الربع بتسليم 486,532 مركبة بانخفاض 2% مقابل إنتاج 464,391 مركبة بارتفاع 4%، إلى جانب عمليات نشر تخزين سعة 13.7 جيجاواط/ساعة. وارتفعت الاشتراكات النشطة في خدمة FSD 67% لتصل إلى 1.74 مليون اشتراك، وسجلت المبيعات الربعية أرقامًا قياسية في كندا واليابان وتايوان وأستراليا. غير أن هذه الأرقام القياسية لم تعوّض الضغط التنافسي من BYD وXiaomi في آسيا وأوروبا، ولا صدمة الطلب الناتجة عن إلغاء الضريبة الفيدرالية الأمريكية على السيارات الكهربائية العام الماضي.

وعود الروبوتاكس وصمت SpaceX

استخدم إيلون ماسك مكالمة الأرباح لرسم خارطة طريق القيادة الذاتية، مقابل صمت تام حول سؤال الاندماج الذي يظلل شركتيه معًا. وفي ملف الروبوتاكس، قال إن الأسطول لن يحرك الأرقام في هذا الربع، ومن المفترض أن يصبح ملحوظًا في الربع الثاني من 2027، وقد يشكل عاملًا كبيرًا بحلول الربع الثالث أو الرابع من العام المقبل، ليغطي في نهاية المطاف معظم أميال نقل الركاب في الدول الخالية من القيود التنظيمية أو الحواجز الحمائية. وأضاف نائب رئيس Tesla لشؤون Autopilot، أشوك إيلوسوامي، أن بعض سيارات العملاء قد تحصل على نسخة FSD دون إشراف بشري في حوالي الربع الثاني من 2027. وتدرج سجلات المركبات في تكساس مسبقًا 362 سيارة روبوتاكس من طراز Model Y و449 سيارة Cybercab مصرحًا لها بالتشغيل بلا سائق. وحذّر المدير المالي فيباف تانيجا من أن الشحن والإصلاح والتنظيف هي بنود التكلفة الواجب مراقبتها مع توسع الخدمة، وقد قال ماسك إن الغالبية العظمى من سيارات Cybercab ستملكها Tesla وتشغلها كخدمة نقل بدل بيعها للمشترين. وعلى صعيد روبوت Optimus، تشير وثيقة الإفصاح إلى أن الروبوت البشري الشكل دخل خط الإنتاج في أحد خطوط مصنع فريمونت، وإن ماسك نبّه إلى أن عملًا كبيرًا يبقى في الذكاء الاصطناعي والتصميم الميكانيكي والموثوقية ومدة التشغيل، وهي مشكلات يتوقع حلها نحو نهاية 2027. وصمت الاندماج حمل ثقله بنفسه: فقبل يوم واحد، في مكالمة مستثمري SpaceX، قال ماسك إن دمج الشركتين قد يكون منطقيًا، وأكد أن مجلسي الإدارة شكّلا لجنتين خاصتين لدراسة صفقة محتملة، فيما وضعت أسواق التنبؤ احتمالات الصفقة مؤقتًا قرب 56% في وقت سابق من هذا الشهر. وفي مكالمة Tesla لم يقدّم شيئًا جديدًا، واكتفى بقوله إنه «قال كل ما ينبغي قوله». وتتقاسم الشركتان بالفعل مصنعًا مخططًا لأشباه الموصلات في مقاطعة جرايمز بولاية تكساس تشارك فيه Intel، إضافة إلى أعمال على طراز Roadster المطوّر. وقالت الشركة أيضًا إن خدمة FSD، بسعر 99 دولارًا شهريًا في الولايات المتحدة، تدفع الطلب في الأسواق التي تتوفر فيها، بينما تواصل العمل مع الجهات التنظيمية على الموافقات في أسواق أخرى.

يتداول سهم Tesla (TSLA) حاليًا عند 370.19 دولار، بانخفاض 2.65% خلال 24 ساعة، وعند الحد الأدنى لنطاق يمتد من 370.00 إلى 395.70 دولار، وفق بيانات COINOTAG. وتضع درجات COINOTAG المركبة أقرب دعم عند 369.30 دولار بتقييم 88/100 ومعززًا بمتوسطات EMA اليومية للأطر 20 و50 و100 يوم، مع مقاومة عند 383.53 دولار بتقييم 94/100. وتبلغ المراكز المفتوحة في العقود الدائمة 67.75 مليون دولار، ويقرأ معدل التمويل 0.0015%، ويقترب مؤشر RSI من المنطقة المحايدة عند 51.9، والاتجاه اليومي ما يزال صاعدًا. ولشركة بحجم القيمة السوقية التي تمتلكها Tesla، نادرًا ما يحسم ربع منفرد الاتجاه، والمستوى الذي تدور حوله الصفقة بعد الأرباح أولًا هو دعم 369.30 دولار.