TD Cowen يخفض هدف بيتكوين (BTC) لنهاية العام إلى 97,500 دولار

إعادة معايرة واقعية لا تفاؤلاً جديداً

خفض بنك TD Cowen نظريته الاستثمارية بشأن بيتكوين (BTC) بشكل حاد، إذ وضع المحلل Lance Vitanza هدفاً سعرياً قدره 97,500 دولار لنهاية العام في مذكرة بحثية محدّثة صادرة عن مصرف الاستثمار. والجدير بالذكر أن الهدف المعدّل يقع نحو 26% فوق مستويات التداول الفورية الحالية، حيث يتغير العملة الرائدة أيدياً في نطاق منتصف السبعين ألف دولار. والمهم أن مكتب الأبحاث قدّم الرقم الجديد ليس كأطروحة صعودية جديدة، بل كإعادة معايرة واقعية تفترض بناء قاعدة واستدامة إصلاح تدريجي للسوق حتى ديسمبر، لا اندفاعاً نحو قمم تاريخية جديدة. ويتراجع هذا الخفض عن مسار متفائل أكثر بكثير سبق أن نشره البنك: فقد توقع سابقاً 141,277 دولاراً بنهاية 2025، ونطاقاً يمتد من 177,000 إلى 225,000 دولار على امتداد عامي 2026 و2027، بينما تم تخفيض سيناريو الأساس الخاص به لنهاية 2026 من نحو 140,000 دولار إلى حوالي 100,000 دولار. ووصف Vitanza التخفيض بأنه ردّ فعل على ضعف حركة السعر الأخيرة لا على أي تدهور بنيوي في الأصل نفسه، مشيراً إلى الوضوح التنظيمي المتنامي واحتمال إدراج العملة في مؤشرات كبرى بوصفهما محفزَّين قادرين على دعم تعافٍ. وقد تنالنا مؤخراً مطالبة Grayscale وa16z لهيئة SEC بعدم اعتماد قواعد مبتكرة لصناديق بيتكوين ETF — وهو نوع من التشكّلات المثقلة على السعر التي من شأنها أن يساعد الطلب السلبي الموجَّه بالمؤشرات في حقبة صناديق ETF الفورية على تعويضها. كما أعادت المذكرة نفسها تسعير الأسهم المتراكمة فوق صفقة الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين. فالشركة Strategy، أكبر حائز مؤسسي لـالبيتكوين، انخفض هدفها السعري من 400 إلى 260 دولاراً، مع احتفاظ البنك بتوصية الشراء على أساس رؤية غير متغيرة لهيكل رأس مال الشركة وكفاءة تنفيذها. وفي سياق منفصل، بدأ المكتب تغطية شركة Strive في الأول من سبتمبر بهدف عند 32 دولاراً — بما يعني upside بنسبة 33% — استناداً إلى توقّع بتجميع الشركة أكثر من 27,100 BTC بنهاية 2026.

خط الدفاع عند 76,000 دولار

وبينما تعيد نماذج بيوت الوساطة ضبط أرقامها، فإن الشارت نفسه يختبر رفّاً حاسماً. فبيانات السوق الأخيرة تُظهر بيتكوين مضغوطاً دون 78,000 دولار، مع بروز مستوى 76,000 دولار بوصفه خط النجاة أو الانكسار لأي ارتداد قصير المدى. وعلى شارت الساعة الواحدة، تراجع السعر 2.2% من 78,542 إلى 76,810 دولاراً، بعد أن لمس 79,250 دولاراً داخل الجلسة قبل أن يهبط إلى قاع عند 76,229 دولاراً. والارتداد إلى 76,775 دولاراً حظي بحجم لا يتجاوز 17 BTC — وهي إشارة إلى أن المشترين لم يكتسبوا بعد حجمَ تداول جاداً عند القيعان. ويتحدد الدعم القريب عند نطاق 75,000–76,000 دولار، مع مقاومات متراكمة عند 78,000–79,000 دولار. وتعزز الصورة على فريم الأربع ساعات ميزة البائعين: فمنذ قمة 28 أغسطس عند 81,455 دولاراً، طبع الشارت قمماً متناقصة تتابعاً وأعاد اختبار مستوى 76,229 دولاراً مرتين، فيما يذوي حجم الارتدادات الأخيرة البالغ 84 BTC أمام 375–875 BTC التي تم تداولها خلال هبوط الأول من سبتمبر. واستعادة نطاق 77,400–77,750 دولاراً من شأنها أن تلطّف الهيكل الهابط قصير المدى؛ أما فقدان مستوى 76,000 دولار فيرجّح توسيع نطاق الهبوط. ويحافظ الفريم اليومي على صعود الاتجاه متوسط المدى — إذ تقدم الأصل بنسبة 17.8% عبر نافذة التحليل، من 65,212.6 إلى 76,819.4 دولاراً — حتى مع تنازُل تسلسل القمم من 81,455 عبر 79,386 ثم 79,250 ثم 79,184 دولاراً. ويقع الدعم المرجّح بالحجم عند VWMA قرب 75,055 دولاراً وعند المتوسط الأسي لعشرين يوماً عند 74,594 دولاراً. أما مؤشرات الزخوم فمنقسمة: يرتفع RSI عند 63 وADX عند 43 لصالح قوة الاتجاه، فيما يصدر الزخوم (-801) وMACD عند 3,350 إشارات بيع. وتقرأ لوحة المتوسطات المتحركة 11 إشارة شراء مقابل 3 بيع وإشارة واحدة محايدة — حيث يتحول المتوسط الأسي لعشرة أيام عند 77,100 والمتوسط البسيط لعشرة أيام عند 78,348 إلى الاتجاه الهابط، بينما ما تزال متوسطات 20 و30 و50 و100 و200 يوماً صاعدة. ويذكّر هذا الإعداد بملاحظتنا السابقة حول تدوير الأموال الساخنة من قطاع الذكاء الاصطناعي عائدة إلى بيتكوين قرب 77,278 دولاراً، وهو الآن أول رفّ يتعين على البائعين التنازل عنه، إضافة إلى أن أي انعكاس مستدام سيحتاج غالباً إلى دفعة الاقتصاد الكلي النابعة من تقرير ADP المتراخي لوظائف القطاع الخاص الذي خفّض احتمالات رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Binance.

هدف 97,500 دولار مرهون بمستوى 76,000

وبقراءة الخيطين معاً، يترسّم قوس واحد: إعادة معايرة مؤسسية لسردية 2026 المحمومة تصطدم بسوق لا يزال يدافع عن آخر رفّ فني لديه. والوثيقة الأولية الحاسمة هنا هي مذكرة البنك البحثية ذاتها، التي تنص بوضوح على أن التخفيض يعكس ضعف الأسعار الأخير لا تدهوراً بنيوياً، وتحافظ على توصيات الشراء للوكلاء الممولين بالرفع المالي. وهذا التمييز جوهري — فخفض الهدف المُقدَّم كمسألة توقيت لا كأطروحة جديدة يجعل هدف 97,500 دولاراً معلقاً على المستويات ذاتها التي يتعين على التداول إثباتها الآن: صمود 76,000 دولار أولاً، ثم استعادة 77,000–78,000 دولار. وإلى أن يؤكد حجم التداول امتصاصاً حقيقياً بدلاً من ارتداد رمزي بـ17 BTC، في غياب أي إشارة بحجم الحيتان على لوحات الحيتان لدينا، تبقى عبء الإثبات على عاتق المشترين لا على عاتق النماذج — ومع بقاء حائزي بيتكوين على المدى الطويل فوق متوسطاتهم المتحركة الاتجاهية، تظل قاعدة HODL المتغيّر الصامت الكامن خلف كلتا النسختين المطبوعتين.