ستاندارد تشارترد: بيتكوين قد تعيد اختبار 126 ألف دولار بنهاية العام

قال جيف كندريك، رئيس أبحاث الأصول الرقمية العالمية في ستاندرد تشارترد، في مذكرة يوم الجمعة، إن البيتكوين (BTC) قد يتجه نحو أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126 ألف دولار قبل نهاية العام — وهو تعافٍ قد يتسارع بعد 6 أكتوبر — مع الاعتراف بأن هدف البنك البالغ 100 ألف دولار لنهاية العام أصبح الآن معرضًا لخطر أن يكون منخفضًا للغاية. أرجع كندريك الموجة الأخيرة من الارتفاع إلى حد كبير إلى عمليات التصفية القصيرة، والتي تحدث عندما ترتفع الأسعار مما يجبر المتداولين المضاربين على الانخفاض على إغلاق مراكزهم عن طريق شراء الأصل، مما يضيف مزيدًا من الزخم، وأشار إلى تدفقات متعافية إلى صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين كمصدر ثانٍ للطلب. مع بقاء الفائدة المفتوحة ضعيفة عبر السوق، رأى أن هناك مجالًا للمستثمرين الإضافيين لإعادة بناء المراكز مع ارتفاع الأسعار، مما يقلل من خطر الانعكاس الفوري. لأول مرة هذا العام، كتب كندريك أن توقعاته عند 100 ألف دولار تحمل الآن خطر تجاوزها. يمثل هذا الموقف تحولًا واضحًا عن توقعات ستاندرد تشارترد في فبراير، عندما خفض البنك هدفه لنهاية العام للبيتكوين إلى 100 ألف دولار من 150 ألف دولار، وخفض توقعاته للإيثيريوم، العملة البديلة الرائدة من حيث القيمة السوقية، إلى 4 آلاف دولار من 7.5 آلاف دولار، مع احتمال انخفاض الإيثيريوم إلى 1,400 دولار. في تلك المرحلة، توقع كندريك أن ينخفض البيتكوين إلى نحو 50 ألف دولار قبل أن يعود السوق للارتفاع؛ لكن الانخفاض الأعمق أخذ العملة المشفرة نحو نطاق الخمسينات العلوي، مع عودة المشترين قبل حدوث ذلك السيناريو. كان البيتكوين يتداول بالقرب من 76,844 دولار وقت المذكرة، أي أعلى بنحو 24% خلال الأسبوع السابق، وفقًا لبيانات السوق. أعرب مراقبون آخرون في القطاع عن نبرة مماثلة: اقترح كوراي كليبتسن، الرئيس التنفيذي لشركة Swan Bitcoin (BTC)، أن البيتكوين قد يسجل قاعًا في أكتوبر، بينما قال ماركوس تيلين، مؤسس 10x Research، إن إغلاق أغسطس فوق 63 ألف دولار سيؤكد قاع السوق الهابطة.

حددت مذكرة كندريك يوم 6 أكتوبر كنقطة يمكن أن يتسارع بعدها تعافي البيتكوين، وهو تاريخ يتزامن مع الذكرى السنوية لذروة السوق للعملة في 2025 وبداية الانخفاض الممتد الذي استمر حتى 2026. امتنعت ستاندرد تشارترد عن استبدال رسميًا هدفها البالغ 100 ألف دولار لنهاية العام بهدف 126 ألف دولار؛ إذ تؤطر المذكرة الرقم القياسي كمستوى قد يعاود البيتكوين زيارته إذا اكتسب التقدم الحالي زخمًا، مع الاعتراف بأن توقع البنك الرسمي قد يكون متحفظًا. وقت التقرير، كان البيتكوين أقل بنحو 39% من توقع 100 ألف دولار، وأقل بنحو 64% عن الرقم القياسي. هذا التقييم أقوى بشكل ملحوظ من موقف البنك خلال تراجع يونيو: حافظ ستاندرد تشارترد على هدفه حتى بعد انخفاض البيتكوين بنسبة تتجاوز 15% في أسبوع وتداوله لفترة وجيزة بالقرب من 61 ألف دولار، وبعد تسعة أيام أبقى على نفس التوقع بعد أن لامس البيتكوين 59 ألف دولار ثم تعافى إلى نحو 63.5 ألف دولار. وأكد البنك التوقع مرة أخرى في 10 يوليو. تظهر بيانات السوق أن التعافي ترافق مع طلب أقوى على صناديق الاستثمار المتداولة. وجذبت صناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة تدفقات صافية بلغت 221.7 مليون دولار في 2 يوليو، منهية سلسلة سلبية استمرت 10 أيام، وبحلول 21 يوليو كانت التدفقات قد امتدت إلى خمس جلسات متتالية مع صعود البيتكوين إلى ما فوق 65 ألف دولار. لم يخلُ التقدم من الاحتكاك — ففي 16 يوليو، وصل البيتكوين لفترة وجيزة إلى حوالي 65,470 دولار قبل أن يفشل في الثبات فوق 65 ألف دولار وسط عمليات بيع من الحيتان وجني أرباح، كما توقف دفع في 21 يوليو إلى ما يقارب 66,965 دولار بالقرب من 67 ألف دولار. تلك المستويات تقع الآن بأكثر من 10 آلاف دولار دون أحدث سعر للسوق، مع ارتفاع البيتكوين بأكثر من 17 ألف دولار عن أدنى مستوى له في يونيو. كما أشار كندريك إلى انخفاض الفائدة المفتوحة كعامل دعم هيكلي: فمع وجود عدد أقل من المراكز ذات الرافعة المالية النشطة، يمكن للمتداولين إعادة بناء حجم التعرض دون إعادة خلق الظروف المزدحمة التي تسبق غالبًا موجات التصفية المتتالية.

لكن محللي Galaxy Research يحذرون من أن الارتفاع الحالي قد يكون سابقًا لأوانه، مشيرين إلى مؤشر موثوق تاريخيًا: إغلاق أسبوعي فوق المتوسط المتحرك لـ 50 أسبوعًا، والذي يبلغ حاليًا 82,470 دولارًا. عبر 13 سوقًا هابطة مكتملة منذ عام 2011، حدثت إشارتان خاطئتان فقط عندما تم تجاوز هذا المستوى بشكل حاسم، وكلاهما خلال القمة المزدوجة في 2021-2022. ووجدت الشركة أنه من بين 106 اختراقات فوق المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا، تبين أن 43 منها كانت خاطئة، وأن البيتكوين تداول أحيانًا فوق هذا الخط لأسابيع قبل الانعكاس. بعد القيعان السابقة، استغرق الأمر ما بين 130 و284 يومًا لإغلاق أسبوع فوق المتوسط المتحرك لـ 50 أسبوعًا، وعندها كان السعر قد ارتفع بالفعل بنسبة 63-80% (و237% في عام 2011). مع وجود البيتكوين حاليًا في نطاق 73-77.5 ألف دولار، يظل إغلاق مستدام فوق 82 ألف دولار هو التأكيد الأساسي على انتهاء الشتاء المشفر.

سجل توقعات ستاندرد تشارترد السنوية مختلط، وهو ما قد يمدد التوقع الحالي البالغ 100 ألف دولار بدلاً من كسره. بدأ توقعات البنك لعام 2025 عند 200 ألف دولار، ثم خفض إلى النصف ليصل إلى 100 ألف دولار في ديسمبر، وفي النهاية أغلق البيتكوين العام عند 87,703 دولارات — أي أقل بنحو 12.5% عن الهدف المعدل، مما يمثل السنة الثالثة على التوالي التي يتجاوز فيها الرقم الرسمي للبنك سعر الإغلاق الفعلي. هدف 2026 الحالي البالغ 100 ألف دولار مر بدوره بمراجعتين نحو الانخفاض، من 300 ألف دولار في البداية إلى 150 ألف دولار وأخيرًا إلى 100 ألف دولار. لكن أحدث مذكرة لكندريك تشير إلى أنه بعد 6 أكتوبر قد يتسارع التعافي بما يكفي لجعل هذا التوقع المخفض مرتين أيضًا قديمًا على الجانب الأدنى.

(حتى الساعة ‏23:41 UTC‏) (كما في 18:30 بالتوقيت العالمي) عند الجمع بين التحديثين، يتضح قوس واحد: توقع بنكي نجا من أسوأ فترات السوق الهابطة يتعرض الآن للتحدي من الجانب الأعلى. المصدر الأساسي الأساسي هو مذكرة البحث يوم الجمعة نفسها، والتي تحتفظ رسميًا بهدف 100 ألف دولار لنهاية العام مع الاعتراف بأن الرقم قد يكون منخفضًا. في رأينا، فإن تكوين الارتفاع مهم بقدر حجمه — فقد جاءت المرحلة الأولى بدافع من عمليات التصفية القصيرة، لذا فإن الاستمرارية تعتمد الآن على ما إذا كانت تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة الفورية ستوسع الطلب إلى ما هو أبعد من التغطية القسرية. يوم 6 أكتوبر، المرتبط بذروة 2025، يعطي السوق تاريخًا محددًا للمراقبة؛ إذا استمرت التدفقات المؤسسية في امتصاص العرض، فإن سيناريو إعادة اختبار 126 ألف دولار يقترب أكثر من كونه حالة أساسية.