SPY يعود إلى المنطقة الإيجابية عند 742 دولارًا عقب قرار الاحتياطي الفيدرالي

أخبار SPY

استعاد صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) توازنه خلال جلسة 29 يوليو، بعدما أبقى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على سعر الفائدة دون تغيير، ليمنح متداولي الأسهم سببًا محدودًا للعودة إلى المخاطرة. تداول الصندوق في المنطقة الإيجابية عند 742.00 دولارًا بارتفاع نسبته 0.17%، وذلك عقب تصريح رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش للصحفيين بأن على الأسواق التركيز على البيانات الواردة بدلًا من نواياه الشخصية. صوّتت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بأغلبية 9 أصوات مقابل 3 لصالح الإبقاء على النطاق المستهدف لسعر الفائدة الفيدرالية بين 3.50% و3.75%، فيما خلا البيان من أي توجيهات مستقبلية صريحة، وهو تحول ملحوظ عن أسلوب التواصل الذي ميّز حقبة جيروم باول. دعم المسؤولون الثلاثة المعارضون رفعًا بمقدار ربع نقطة مئوية، ما يؤكد أن النقاش الداخلي داخل اللجنة لم يعد يدور حول ما إذا كان ينبغي أن تبقى السياسة النقدية تقييدية، بل حول مدى قوة تطبيق هذا التقييد. رفض وارش وصف القرار بأنه توقف مؤقت، وشدد على أن التضخم لا يزال فوق هدف البنك المركزي. كما رفض فكرة أن صانعي السياسة سيتسامحون مع تفسير مرن لهدف 2%، مجادلًا بأن خمس سنوات من الأسعار المرتفعة خلقت انطباعًا بقبول ضمني لهذا الوضع. نقرأ في مكتبنا هذه الرسالة كمحاولة لجعل الظروف المالية تتحمل عبء التشديد بدلًا من الالتزام بمسار محدد مسبقًا. عوملت قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لشهر يونيو على أنها أقل أهمية من اتجاه خفض التضخم الأوسع، وقال وارش إن استقرار الأسعار لا يمكن استعادته في تسعة أسابيع. كانت النبرة أكثر حزمًا من مؤتمره الصحفي الأول الذي ضغط على الأصول عالية المخاطر وأثار مخاوف من سوق هابط أوسع نطاقًا. بإزالة التوجيهات الصريحة، سلّم الفيدرالي المستثمرين فعليًا إطارًا يعتمد على البيانات، حيث يمكن لكل تقرير تضخم أو تقرير سوق عمل أن يعيد تسعير الأسهم بسرعة. بالنسبة لصندوق SPY، هذا يعني أن حركة الصندوق لا ينبغي قراءتها كتحول نظيف في السياسة، بل كرد فعل على رئيس يحاول إقناع الأسواق بأن معركة التضخم لا تزال التفويض المهيمن على قرارات اللجنة.

لا يمكن فصل التقدم المتواضع لصندوق SPY عن الإشارة العابرة للأصول التي تطورت بالتوازي معه. تراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.620% بعد أن سجل ذروة خلال اليوم قرب 4.650%، بينما بقيت عوائد السندات طويلة الأجل عالميًا قرب أعلى مستوياتها منذ عام 2008. خلق هذا المزيج خلفية صعبة لتقييمات الأسهم، لأن معدلات الخصم المرتفعة تضغط عادة على مضاعفات الأرباح المضمنة في صناديق المؤشرات. رغم ذلك، وجد SPY دعمًا كافيًا للتحول إلى المنطقة الإيجابية، ما يشير إلى أن بعض المستثمرين كانوا مستعدين للشراء عند الانخفاض بمجرد أن تجنّب الفيدرالي مفاجأة أكثر تشددًا. أظهرت الجلسة أيضًا مدى سرعة تحول السيولة في الأسواق الحديثة، حيث يؤثر التنفيذ الإلكتروني والتوجيه بأسلوب صانع السوق الآلي على سرعة انتقال التحوطات بين صناديق المؤشرات المتداولة وأسعار الفائدة وأسواق العملات الرقمية. بالنسبة للمشاركين المنهجيين، بما في ذلك استراتيجيات روبوتات التداول بالذكاء الاصطناعي، فإن غياب التوجيهات يزيد على الأرجح من الوزن الممنوح للقراءات الاقتصادية الكلية في الوقت الفعلي. تقدم الذهب الفوري متجاوزًا 4,100 دولار مسجلًا أقوى مستوى له خلال الجلسة، بينما تداول البيتكوين قرب 64,237 دولارًا محققًا مكسبًا يوميًا بنسبة 0.84% وقيمة سوقية بلغت 1.29 تريليون دولار. تكتسب حركة العملات الرقمية أهمية لصندوق SPY لأن معنويات المخاطرة تنتقل غالبًا عبر الأسواق المختلفة، واستقرار البيتكوين يمكن أن يقلل من احتمال انتشار ضغوط السيولة إلى مجمع العملات البديلة الأوسع. لم يقبل الجميع بإطار الفيدرالي التفسيري. جادل بيتر شيف، كبير الاقتصاديين والرئيس التنفيذي لشركة Euro Pacific Asset Management، بأن اللغة فقط هي التي تغيرت وأن السياسة بقيت كالمعتاد. كان دليله الطرف الطويل من منحنى العائد، حيث بدا أن المستثمرين يبيعون سندات الخزانة ويشترون الذهب بدلًا من قبول تعهد التضخم على ظاهره. وصف وارش الأسابيع المقبلة بأنها تفكير مراقب وليس انتظارًا حذرًا، بينما وصف الرئيس دونالد ترامب رئيس الفيدرالي علنًا بأنه عبقري. بالنسبة لحاملي SPY، يبقى السؤال العملي ما إذا كان الصندوق قادرًا على استيعاب نظام يتواصل فيه الفيدرالي بشكل أقل، وتبقى فيه العوائد مرتفعة، وتتنافس فيه تدفقات الملاذ الآمن مع الأسهم على رأس المال.

يُظهر محرك التسجيل المركّب الخاص بـ COINOTAG، الذي يعتمد على 42 مؤشرًا لتقييم مستويات الدعم والمقاومة، أن SPY يتداول عند 729.51 دولارًا بعد انخفاض بنسبة 1.67%، مع تقييم مقاومة 739.46 دولارًا عند 94 من 100، مدفوعة بمستوى فيبوناتشي 0.382 وخط Ichimoku Senkou A. يسجل أقوى دعم عند 724.52 دولارًا درجة 70 من 100، مدعومًا بنقطة التحكم (POC) والحد الأدنى لمتوسط المدى الحقيقي (ATR Lower). يشير معدل التمويل المحايد عند 0.0000% والفائدة المفتوحة البالغة 1.86 مليون دولار وغياب نسبة الشراء إلى البيع إلى محدودية الرافعة المالية في العقود الدائمة، بينما يعكس مؤشر COINOTAG للخوف والجشع عند 29 حالة خوف مسيطرة على السوق. استعادة مستوى 739.46 دولارًا ستفتح الباب لاختبار 746.62 دولارًا، لكن الرفض المستمر يبقي الاتجاه الهابط قائمًا؛ وكسر حاسم دون 724.52 دولارًا سيبطل فرضية الاستقرار قصيرة المدى ويضغط على مستوى 709.51 دولارًا، وهو مستوى مسجل عند 57 من 100 مرتبط بـ LVN وفيبوناتشي 0.886.