صناديق Solana (SOL) ETF الفورية تسجل تدفقات خارجة بقيمة 24.8 مليون دولار وتُنهي سلسلة تدفقات داخلة دامت 14 أسبوعًا

سبعة أيام من التدفقات الخارجة تُنهي سلسلة دامت 14 أسبوعًا

أوقف سبعة أيام تداول متتالية من صافي التدفقات الخارجة موجة التراكم المؤسسي عبر صناديق سبوت الأمريكية لعملة Solana (SOL). وتُظهر إفصاحات الجهات المُصدِرة اليومية عن الإصدار والاسترداد أن الصناديق فقدت 24.8 مليون دولار صافيًا خلال الأسبوع الممتد من 5 إلى 9 أكتوبر، وهي أكبر خسارة أسبوعية منذ إطلاق هذه المنتجات في أكتوبر من العام الماضي، والقراءة التي أنهت سلسلة تدفقات داخلة قياسية استمرت 14 أسبوعًا. ولم تتوقف الخروجات عند حدود الأسبوع، إذ خرج 1.04 مليون دولار إضافية من الصندوق يوم الثلاثاء 13 أكتوبر، فامتدت جولة التدفقات الخارجة إلى جلسة سابعة على التوالي. وقد جاء 20.9 مليون دولار من إجمالي الأسبوع من صندوق Bitwise لستيكينغ سولانا (BSOL)، أي نحو 84% من الرقم الصافي. وتراجعت صافي الأصول عبر الصناديق من 1.9 مليار دولار إلى 1.71 مليار، وما تسجّله الإفصاحات على الورق هو إضعاف متواصل لدعم الشراء المؤسسي، لا حجم يوم واحد بعينه.

تأتي هذه التدفقات وسوق يعيد تسعير مخاطر السياسة النقدية. فارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر سبتمبر بنسبة 3.7% على أساس سنوي متجاوزًا توقعات 3.6%، فيما بلغ التضخم الأساسي 2.6%، وصعد عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 5.278%. وفي أسواق العقود الآجلة، ارتفعت الاحتمالات الضمنية لرفع الفيدرالي معدلات الفائدة في أكتوبر من 20% إلى 45%. وبموجب هذه الخلفية، يتداول سعر Solana (SOL) قرب 104.51 دولار، منخفضًا نحو 2% خلال 24 ساعة، وقد بلغ تراجع العملة منذ قمة 2 أكتوبر عند 122.09 دولارًا 14.7% خلال 12 يومًا، منها 10.6% خلال الأيام السبعة الأخيرة. وحين جُمعت أرقام التدفقات كان Solana (SOL) قد خسر أكثر من كبار عملائه في النافذة الزمنية نفسها: تراجع Bitcoin بنسبة 1.98% وEthereum بنسبة 3.23% خلال 24 ساعة، ما جعل انخفاض سولانا ملفتًا حتى داخل سوق يبيع فيه الجميع.

ترقية Alpenglow تصل الشبكة الرئيسية يوم 21 أكتوبر

تبدو أساسيات الشبكة في تباين حاد مع بيانات التدفقات. فمؤسسة Solana جددت ترقية Alpenglow للشبكة الرئيسية يوم الأربعاء 21 أكتوبر، وهي إعادة تصميم شاملة آلية الإجماع في السلسلة. جوهر التغيير يضغط زمن نهائية المعاملة من نحو 12 ثانية إلى 150 مللي ثانية، أي تقليص زمن المعالجة بنحو 98%، في تحوّل تتوقع المؤسسة أن يوسّع دور الشبكة في المدفوعات الفورية والأصول الواقعية المجسّدة ووكلاء الذكاء الاصطناعي. وتبقى التنفيذ محفوفًا بمخاطر قصيرة المدى: فترحيل برامج العملاء لدى المدققين أثناء التحويل هو الخطر التشغيلي الذي حذّر منه فريق Anza قبل الإطلاق.

وواصل الاستخدام على السلسلة بناء نفسها رغم الانخفاض. بلغ حجم التداول اليومي على المبادلات اللامركزية داخل سولانا 2.27 مليار دولار، أعلى بنحو 52% من حجم Ethereum البالغ 1.49 مليار دولار، والأعلى بين كل سلاسل البلوكتشين. وسجّل تداول الأسهم المجسّدة على الشبكة رقماً قياسياً عند 748 مليون دولار خلال عطلة نهاية أسبوع في سبتمبر، دليلًا على أن الطلب على الأسهم على السلسلة يصمد. ويقيد الستيكينغ 74.6% من الإمداد المتداول، تاركًا المعروض القابل للتداول صغيرًا نسبيًا، وهي تفصيلة بنيوية قادرة على تضخيم تقلبات السعر في الاتجاهين. ويمتد الانخفاض الحالي للحركة التي غطّيناها حين فقد SOL نحو 9% خلال سبعة أيام قرب 107 دولارات قبل أن تُفتح نافذة الترقية، فيما أضاف التدوير عبر سوق العملات البديلة الأوسع ضغطًا يعلو فوق استردادات صناديق ETF.

اختبار دعم 101.26 دولار

يضع نظامنا المركّب للدعم والمقاومة، الذي يقيّم كل مستوى من 0 إلى 100 بحسب المؤشرات المتقابلة عنده، أقرب أرضية عند 101.26 دولار بدرجة 86 من 100، ورفًا ثانيًا عند 97.95 دولارًا بدرجة 80. أقوى حاجز علوي يجلس عند 110.96 دولارًا بدرجة 87. قراءات الزخم ضعيفة: مؤشر القوة النسبية عند 37.96، وإشارة MACD تحولت هابطة، وإن ظل الاتجاه الأوسع مصنفًا عرضيًا. أما المراكز في المشتقات فتبدو هادئة لا متوترة: المراكز المفتوحة للعقود الدائمة عند 2.21 مليار دولار، ونسبة الحسابات الطويلة إلى القصيرة 2.86، مع 74.1% من الحسابات في مراكز شراء. والمنظومة الكاملة للمؤشرات في تحليلنا الفني لسولانا. ولا يمكن لسجل التدفقات الخارجة أن يثبت الدافع: فالإفصاحات تفصل بين الإصدار والاسترداد لكنها لا تقول شيئًا عن كون الأموال التي خرجت تدور نحو أصول أخرى أو تخرج من السوق فعليًا، كما لا تستطيع السلسلة نفسها أن تجيب عن سؤال عودة المشترين بعد تشغيل Alpenglow.