مشروع CLARITY يتعثر في مجلس الشيوخ الأميركي بتصويت 49-50 وتتأخر قواعد سوق البيتكوين (BTC)

مجلس الشيوخ يصد تصويت القطع بمشروع CLARITY

فشل مجلس الشيوخ الأميركي يوم الثلاثاء 15 سبتمبر في إحالة مشروع قانون CLARITY إلى النقاش، وهو التشريع الذي يعيد رسم خرائط الإشراف على سوق الأصول الرقمية بتقسيم الصلاحيات بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC). جاء الرفض بعدما حصد الاقتراح الإجرائي المخصص لفتح باب المناقشة 49 صوتًا مقابل 50، وهو هامش بعيد كل البعد عن عتبة الـ60 صوتًا التي يتطلبها تصويت القطع. ورغم أن الاستفتاء لم يتناول المصادقة النهائية بل مجرد بدء النظر في المشروع، فإن النتيجة تُبقي أولوية القطاع التنظيمية الكبرى بلا مسار واضح في الأفق القريب. يُذكر أن مشروع القانون كان قد اجتاز مجلس النواب في يوليو 2025، ما يجعل إحجام مجلس الشيوخ عن مجرد فتح النقاش توقفًا حاسمًا. علّق الديمقراطيون دعمهم على أحكام النزاهة الأخلاقية المرتبطة بمشاريع العملات الرقمية للرئيس ترامب، ولم يتراجعوا حتى بعد أن أعاد الجمهوريون صياغة المسودة.

على صلة بالموضوع، تراجع البيتكوين (BTC) — الأصل الذي تعلّق قواعد سوقه بمصير هذا التشريع — نحو منطقة 76,000 دولار وقت التصويت، وكان يتداول عند 75,600 دولار تقريبًا لحظة كتابة هذه الأسطر، بينما امتصت الأسهم المرتبطة بالقطاع خسائر أثقل.

وبحضور لافت، استشهد السيناتور تيد كروز من تكساس بفيلم «The Princess Bride» ليميز بين «شبه ميت» وميت حقًا، معلنًا أمله في عودة المشروع للحياة. ومن جهته، قال السيناتور جون كينيدي من لويزيانا إنه لم يتفاجأ بالنتيجة، لكنه شدد على أن التشريع «ليس ميتًا بالضرورة»، مشيرًا إلى جلسة ما بعد الانتخابات البطيئة (lame-duck).

إلزام تسييل الحيازات كان نقطة الانفجار

كان الملف الأخلاقي هو نقطة الخلاف الأشد حرارة. اشترطت المسودة الجمهورية النهائية على كبار المسؤولين المالكين لمصالح مالية جوهرية في شركات عملات رقمية معينة أن يبيعوها أو يودعوها في صندوق أعمى مؤهل — وهو تنازل قبله ترامب قبل التصويت. ردّ الديمقراطيون بأن مطالبة المسؤولين ذوي المصالح الضخمة يجب أن تكون بالتصرف الكامل، بإلغاء خيار الصندوق الأعمى، وأشارت المفاوضة أنجيلا ألسوبروكس إلى التسييل بوصفه الملف العالق قبيل التصويت. واختلفت أيضًا دائرة التغطية: نصّ الجمهوريين شمل المسؤولين المنتخبين الكبار وقضاة المحاكم الفيدرالية وأزواجهم، فيما طالب الديمقراطيون بإدخال الأبناء — في إشارة دالة لصلات دونالد ترامب الابن وإريك ترامب وبارون ترامب بمنصة World Liberty Financial.

ووصفت السيناتورة إليسا سلوتكين، التي صوّتت بالرفض، أحكام النزاهة في المشروع بأنها «رقيقة للغاية ببساطة» في منشور شرحت فيه تصويتها ، بينما جادل برني ساندرز في بيانه بأن مليارديرات العملات الرقمية أنفقوا نحو 300 مليون دولار على انتخابات منتصف المدة، وأن عائلة ترامب حصدت أكثر من 1.4 مليار دولار من صفوف قطاع العملات.

منشور شرحت فيه تصويتهاhttps://x.com/SenatorSlotkin/status/2099930187551142252?ref_src=twsrc%5Etfw

وجاء الصراع الثالث على ملف الإنفاذ: نسخ سابقة أسرت العبء بالنائب العام، وهو ما رفضه الديمقراطيون على أساس أنه يضع وزارة عدالة خاضعة لسيطرة الرئيس رقيبًا على الرئيس نفسه، فأضاف النص النهائي النواب العامين في الولايات. وعلى مسار منفصل، دفعت السيناتورة إليزابيث وارن نحو قواعد أشد صرامة لمكافحة التمويل غير المشروع وغسل الأموال تشمل قطاع التمويل اللامركزي (DeFi)، وهو قطاع تحسمه منظمات مستقلة (DAO) تعمل بصعوبة تحت أي نظام امتثال بأسلوب الشركات. في المقابل، عارض السيناتور الجمهوري جوش هاولي المشروع بسبب مخاطر على ودائع البنوك المجتمعية الناشئة عن العملات المستقرة التي تدفع مكافآت، وهو ملف يمس أيضًا أسواق الإقراض اللامركزية بنمط Aave (AAVE) .

موجة بيع رغم بقاء باب النهوض مفتوحًا

سبقت الأسواق التصويت نفسه: راقب المتداولون انهيار المفاوضات طوال صباح الثلاثاء وقلّصوا تعرضهم للمخاطر مبكرًا. فقد البيتكوين أكثر من 5% خلال موجة البيع، وهبط الإيثريوم بأكثر من 6%، بينما خسر XRP — الأصل الأكثر انكشافًا على أسئلة قانون الأوراق المالية الأميركي — نحو 12% في لحظة من الجلسة. وتراجعت أسهم Coinbase وCircle بنسبة بلغت 10%، ما جرّ شهية المخاطرة في الأسهم على نطاق أوسع، من صناديق S&P 500 المتداولة إلى الشركات المرتبطة بالعملات الرقمية.

ولم يكن مشروع CLARITY وحده الضغط: ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأميركية فوق 5%، وقفز النفط فوق 100 دولار، فيما يحتضن السوق قرار الفيدرالي المقبل بشأن الفائدة يوم 16 سبتمبر.

غير أن المشروع لم يُدفن بعد: حوّل السيناتور الجمهوري ثوم تيليس صوته إلى الرفض في نهاية الجولة، محافظًا على طريق لطلب إعادة النظر. ويمكن للسيناتورات استئناف الحوار قبل 5 أكتوبر، ثم يدخل المجلس فترة عمل داخل الولايات تمتد حتى 6 نوفمبر وتشمل انتخابات منتصف المدة يوم 3 نوفمبر، لتليها محاولة إحياء في جلسة ما بعد الانتخابات البطيئة مع موافقة مستهدفة على الإجازة يوم 18 ديسمبر. وفي حال عدم إقرار أي نص، سيُعاد طرح التشريع من الصفر في يناير 2027.

وقد سجّلت منصة Polymarket قبل ذلك احتمالًا لا يتجاوز 16% تقريبًا لصدور القانون قانونًا هذا العام، فيما حاجّ الشريك المؤسس لصندوق Satoshi Action، دينيس بورتر، مسبقًا بأن «الفشل مسعّر في السوق الآن». يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Bybit.

نافذة الجلسة البطيئة آخر فرصة

قراءتنا لنص المشروع نفسه: النسخة التي أقرها مجلس النواب ترسم خطوطًا اختصاصية واضحة — إشراف CFTC على السلع الرقمية، واحتفاظ SEC بسلطتها على الأصول المعروضة كعقود استثمارية، مع مسار إعادة تصنيف بين الجهتين. لكن هذا مقترح لا قاعدة نهائية: لا شيء يلزم البورصات أو المصدرين أو المنصات اللامركزية مثل Injective (INJ) قبل أن يقرّ المجلسان نصًا متطابقًا ويُوقَّع قانونًا. وحتى تلك النافذة، يبقى قرار الفيدرالي يوم 16 سبتمبر — لا هضبة الكابيتول — المحرك الأبرز للسوق.