SEC ترفع تعديلات قاعدة حفظ البيتكوين (BTC) إلى البيت الأبيض استجابةً لاستفسارات المستشارين

في خطوة تنظيمية قد تعيد تشكيل طريقة احتفاظ المستشارين بالبيتكوين (BTC) والأصول المشفرة الأخرى، أحالت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تعديلات مقترحة على قواعد حفظ الأصول الرقمية إلى البيت الأبيض للمراجعة. وتخضع الحزمة الآن لمراجعة مكتب المعلومات والشؤون التنظيمية (OIRA) — وهو مكتب الميزانية في البيت الأبيض الذي يقيّم التكاليف والفوائد المتوقعة لتغييرات القواعد الفيدرالية — بهدف توضيح كيفية احتفاظ المستشارين الاستثماريين وشركات الاستثمار بالأصول الرقمية، وفقًا لوصف الهيئة للقاعدة. وقالت الهيئة إنها تلقت استفسارات من مستشارين حول كيفية الاحتفاظ بالعملات المشفرة لحساب العملاء مع الاستمرار في تلبية متطلبات SEC. وفي إيداعها، صاغت الوكالة الاقتراح باعتباره جهد تحديث، حيث سيزيل عبء أحكام عفا عليها الزمن ويحدّث نظام الحفظ لسوق يمتد الآن ليشمل البيتكوين (BTC) وسوق العملات البديلة الأوسع. لم يُنشر النص الدقيق للتعديل بعد، ومراجعة OIRA هي نقطة تفتيش إجرائية تسبق عادةً النشر الرسمي للقاعدة المقترحة. وقد وصل الإرسال إلى البيت الأبيض يوم 26 أغسطس. ومع أن الملف لا يذكر رمزًا معينًا، فإن القاعدة ستطبق على الأصول الرقمية بشكل عام، ما يجعل البيتكوين (BTC) الأصل الأكثر ظهورًا في النقاش؛ كما يتابع المستشارون وأمناء الحفظ كيف سيعامل الإطار باقي العملات البديلة. وبإحالة الاقتراح إلى OIRA، وصلت الهيئة إلى مرحلة المراجعة المشتركة بين الوكالات في واشنطن، حيث يمكن تعديل صياغة المسودة قبل نشرها للتعليق العام. وتتيح هذه العملية للوكالات الفيدرالية الأخرى فرصة إبداء رأيها قبل صدور القاعدة.

تستجيب هذه القاعدة المقترحة لثغرة امتثال واجهها المستشارون مع دخول الأصول الرقمية إلى محافظ العملاء. ووفقًا لما ذكرته الهيئة، سيوضح الاقتراح إطار حفظ الأصول الرقمية للمستشارين الاستثماريين وشركات الاستثمار، وسيحدّث أحكامًا أصبحت متقادمة بمرور الوقت. وقد صرحت الهيئة بأنها سمعت مباشرة من مستشارين غير متأكدين من كيفية تلبية متطلباتها أثناء الاحتفاظ بالعملات المشفرة للعملاء، وهي إشارة إلى أن هذا التحديث يلبي طلبًا عمليًا وليس نظريًا. وتُعد خطوة OIRA مهمة لأنها تقرّب الاقتراح من النشر في السجل الفيدرالي، وبعد ذلك تتاح للجمهور فرصة التعليق قبل اعتماد أي قاعدة نهائية. وسيحدد الإشعار الرسمي أيضًا الالتزامات الدقيقة التي سيواجهها المستشارون، ما يغلق فترة عدم يقين عقدت عملية قبول العملاء. أما بالنسبة للسوق، فإن الأهمية توجيهية وليست مرتبطة بمستوى سعري واحد: إذ يمكن لمعيار حفظ واضح أن يجعل الحفظ المؤسسي أكثر قابلية للتنبؤ ويمنح المستشارين مسار امتثال محددًا للأصول الرقمية. ولأن نماذج الحفظ تختلف عبر الأصول — من البيتكوين (BTC) إلى العملات المستقرة الخوارزمية — فسيتعين على إطار واحد أن يراعي هياكل التسوية والتخزين المتنوعة. ويشير وصف الهيئة أيضًا إلى أن كلاً من المستشارين وشركات الاستثمار سيكون مشمولًا، ما يوسع نطاق القاعدة ليتجاوز مجتمع المستشارين المسجلين فقط. وقد أشار أمناء الحفظ وفرق الامتثال منذ فترة طويلة إلى أن الحفظ هو أحد أوضح نقاط الألم في تبني العملات المشفرة، والقاعدة الرسمية ستمنحهم مرجعًا مكتوبًا لكيفية حماية أصول العملاء. ولأن الحفظ شرط مسبق للتخصيص المؤسسي، فإن أي تأخير أو تعديل في القاعدة قد يؤثر مباشرة على سرعة دخول مديري الأصول التقليديين إلى هذا المجال. وترتبط القاعدة قليلاً بملاحقة قمم تاريخية جديدة وكل شيء بالبنية التحتية للحفظ التي تتطلبها الأموال المؤسسية.

المرتكز الأساسي للقصة هو إرسال الهيئة نفسه: ففي وصفه، ستُلزم القاعدة المستقبلية المستشارين الاستثماريين وشركات الاستثمار، وتُقدَّم كتحديث لا كحظر. وما لم يُكشف عنه بعد هو نص القاعدة وتاريخ سريانها وخطوات الامتثال الدقيقة التي ستفرضها. وحتى تظهر هذه التفاصيل، يظل الأثر العملي مشروطًا. المبرر المعلن من الهيئة، والمحفوظ في الإرسال، هو أن المستشارين طلبوا توضيحًا وأن الوكالة تحدّث قواعد قديمة لتوفيره. ولا يحدد الاقتراح موعدًا نهائيًا للامتثال، ويمكن لعملية المراجعة أن تغيّر نطاق القاعدة وتوقيتها. ولم يُعلن عن أي تاريخ حتى الآن.