رئيس SEC أتكينز يطرح ثلاث ركائز لتشريعات العملات الرقمية لتسريع وضوح سوق Bitcoin (BTC)

أتكينز يدعم قانون الوضوح ويعهد بمسار SEC الموازي

دعا رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بول أتكينز، يوم الاثنين، الكونغرس إلى المضي قدمًا في مشروع قانون وضوح سوق الأصول الرقمية (Digital Asset Market Clarity Act)، مخاطبًا جمهورًا في واشنطن بأن مجلس الشيوخ ought أن يُرسل مشروع القانون المنظّم للسوق إلى مكتب الرئيس في أقرب وقت ممكن، في وقت تعهد فيه بأن الهيئة ستواصل مسارها التشريعي الخاص بالعملات الرقمية «مع القانون أو من دونه». وألقى أتكينز هذه التصريحات خلال فعالية لمعهد السياسات التابع لشبكة Solana، وهي شبكة تعمل بنظام إثبات الحصة، وذلك ساعات قليلة قبل أن يضع مجلس الشيوخ على جدول أعماله، ظهر الثلاثاء بتوقيت الساحل الشرقي الأمريكي، تصويتًا على إنهاء المناقشات، وهو اختبار إجرائي يحدد ما إذا كان مشروع القانون الشامل يملك التأييد الكافي للمضي قدمًا.

وقدّم أتكينز أجندة الهيئة الموازية، التي تحمل اسم Project Crypto، على أساس ثلاث مبادرات وصفها بأنها ركائز إطار تنظيمي موحّد وعقلاني وشامل. الركيزة الأولى هي مسودة لائحة أصول العملات المشفرة (Regulation Crypto Assets)، التي وصفها بأنها من أضخم جهود الهيئة لتحديث تنظيم الأوراق المالية لهذه الفئة من الأصول؛ وإذا اعتُمدت، فستمنح رواد الأعمال أرضية أكثر رسوخًا لجمع رأس المال عبر الأصول الرقمية بدلًا من اضطرارهم إلى التخمين المستمر لحدود القانون أثناء العمل. أما الركيزة الثانية فهي إصلاح قواعد وكلاء التحويل، وهي أحكام لم تشهد أي تعديل جوهري على مدى نحو أربعة عقود وقد صُممت لشهادات الأسهم الورقية، بحيث تعترف بالسلاسل الكتلية كسجلات ملكية رقمية مع اتساع انتشار الأصول المرمّزة في الأسواق. وتستهدف الركيزة الثالثة الحفظ: فقد قال أتكينز إنه طلب من موظفي الهيئة إعداد مقترح يسمح، في ظروف محددة، لمرشدي الاستثمار بحيازة أصول العملات الرقمية بأنفسهم أو استخدام شركات الثقة الولائية كأمناء حفظ، مشيرًا إلى أن أمناء الحفظ الخارجيين المؤهلين ما زالوا غير متوفرين لبعض الأصول، وأن مسار شركات الثقة الولائية يعمل بالفعل على أرض الواقع. وهكذا ستصبح الحفظ الذاتي، الذي ظل حكرًا على المحافظ المادية المؤمّنة بمفتاح استعادة Ledger، خيارًا خاضعًا للتنظيم متاحًا لمرشدي الاستثمار لأول مرة. وقال أتكينز في هذا السياق: «ينبغي ألا تكون SEC آخر مؤسسة تلاحظ أن العالم تغيّر فعلًا».

الجماعات المصرفية وولاة الولايات يتعارضون مع المشروع

جاء الدفع نحو تصويت الثلاثاء بينما المشروع يواجه تسلقًا شاقًا أصلًا. فقد حثت ثماني جماعات مصرفية، من بينها الرابطة المصرفية الأمريكية (American Bankers Association) ومعهد السياسات المصرفية (Bank Policy Institute) والمجتمع المصرفي المستقل الأمريكي، قيادات مجلس الشيوخ يوم الاثنين على تشديد القيود على الفوائد والمكافآت للعملات المستقرة، أي المدفوعات على الرموز المرتبطة بالدولار، وهي فئة أصول تمتد لكبار المُصدرين وقنوات مخصصة مثل Stable، شبكة Layer 1 الأصلية لـUSDT من Tether، محتجةً بأن النهج الحالي قد يظل محفزًا لتسرب الودائع وتقلص الإقراض. وفي مسار منفصل، حذّر ائتلاف من 18 مدعيًا عاملاً من الولايات ومن مقاطعة كولومبيا من أن المسودة قد تُضعف قدرتهم على ملاحقة عمليات الاحتيال المرتبطة بالعملات الرقمية، داعين senators إلى التصويت بالرفض ما لم تُحمَ صلاحياتهم تلك. وتلاشى التفاؤل المبكر مع تقدّم اليوم: فقد تراجعت احتمالات تحويل التشريع إلى قانون في 2026 في أسواق التنبؤ إلى 17% بحلول ظهيرة الاثنين، معيدًا معظم صعود بلغ نحو 30% في وقت سابق من الجلسة، مع بقاء عدة خلافات جوهرية دون حسم. والرهان مباشر على المتداولين، إذ يوضح مشروع القانون كيف تُراقَب الرموز عبر المنصات، من المنصات المركزية إلى منصة تبادل لامركزية، بما يعيد تشكيل الرقابة على التداول الفوري في أكبر أسواق العملات الرقمية. ويتداول Bitcoin (BTC) قرب 78,000 دولار وقت النشر، ويُنظر إلى التصويت بوصفه الحدث الفاصل لهذا الأسبوع. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر MEXC.

تصويت الثلاثاء على إنهاء المناقشات في دائرة الضوء

وبقراءة متوافقة للتطورين معًا، يظهر تنظّمٌ يبني إطاره الخاص بدل انتظار الكونغرس. قراءتنا لنص المشروع كما قُدّم: قانون الوضوح يظل تشريعًا معلقًا — فالتصويت لإنهاء المناقشات خطوة إجرائية وليس إقرارًا، ووحتى يُوقّع قانونًا فإنه لا يُلزم ولا SEC ولا CFTC. وهذه التفرقة مهمة، لأن أجندة أتكينز ذات الركائز الثلاث تتقدم في أي من الحالتين استنادًا إلى صلاحيات قائمة. ومع خلافات لم تُحسم واحتمالات عند 17%، ينبغي للمستثمرين الذين يزنون ترتيبات الحفظ أو يبحثون عن أفضل منصات التبادل للعملات الرقمية أن يتعاملوا مع المسار التشريعي بوصفه غير مؤكد، بينما تتقدم قواعد الهيئة الخاصة في كل الأحوال.