إيرادات Robinhood Chain البالغة 2 مليون دولار تُشعل موجة صعود Arbitrum (ARB) بنسبة 120%

إيرادات Robinhood Chain تقود الحركة

قدّمت Arbitrum (ARB) واحدة من أقوى الارتفاعات في عام 2025، إذ قفزت من نحو 0.08 دولار أواخر أغسطس إلى ما يقارب 0.20 دولار مطلع سبتمبر — مكسب يتجاوز 120% من قاعدتها الأخيرة، وساهم البريخ اليومي الأخير وحده بزيارة تقارب 10%. ويعود هذا التسارع إلى فاعل واحد: سلسلة Robinhood Chain، شبكة التطبيقات المستقلة (appchain) المبنية على بنية Layer 2 التابعة لـ Arbitrum والتي أُطلقت على الشبكة الرئيسية في يوليو. ولما كانت السلسلة تعمل عبر إطار Orbit الخاص بـ Arbitrum، فإن حصة محددة من كل رسوم معاملة تُحوَّل إلى النظام الأم بدل أن يحتفظ بها المشغّل بالكامل. تُظهر بيانات الإيرادات على السلسلة أن الشبكة ولّدت أكثر من 2 مليون دولار من معاملات 24 ساعة لأول مرة هذا الأسبوع، ووفق تصميم تقاسم الإيرادات، يتدفق 10% من صافي إيرادات البروتوكول مباشرة إلى منظومة Arbitrum. وإذا استمر هذا الوتيرة، فإن نصيب Arbitrum سيُقاس سنويًا بنحو 73 مليون دولار — تدفق دخل متكرر كانت حالة الاستثمار للعملة تفتقده سابقًا. فبالنسبة لعملة أمضت معظم الصيف دون قصة نمو واضحة، أعاد المتداولون تسعير الأصل وفق ذلك.

وقد كان وتيرة هذا التصاعد غير مألوفة في حدّتها. إذ قفزت الإيرادات الإجمالية على السلسلة من نحو 54,700 دولار في 22 أغسطس إلى أكثر من 1.08 مليون دولار بحلول 30 أغسطس، وصعدت الحصة المقابلة لـ Arbitrum (ARB) من حوالي 5,400 دولار إلى 108,000 دولار خلال الأيام الثمانية ذاتها. وهذا المسار مهم لأن القصة الأساسية خلف Arbitrum كان قد ضعفت بوضوح في الأشهر الأخيرة؛ فالربط المباشر والقابل للقياس بالإيرادات يمنح الارتفاع الحالي مرتكزًا ملموسًا بدل الاعتماد على المضاربة وحدها. التقط مكتبنا تسارع الرسوم عندما سجلت رسوم Robinhood Chain مستويات قياسية — تطورٌ سحب سريعًا رؤوس الأموال والاهتمام مجددًا نحو منظومة Arbitrum.

مؤشرات المنظومة والرافعة المالية ترتفع معًا

يعزز المشهد الأوسع للشبكة قصة الإيرادات. فوفق مؤسسة Arbitrum، عالجت شبكات المنظومة 478 مليون معاملة في النصف الأول من 2025، بينما تجاوز متوسط حجم تحويلات العملات المستقرة شهريًا 70 مليار دولار. وحققت ArbitrumDAO، وهي هيئة الحوكمة المجتمعية التي توزع موارد المنظومة، 6.19 مليون دولار خلال الفترة نفسها، وفي يوليو — أول شهر لـ Robinhood Chain على الشبكة الرئيسية — شكّلت رسوم تراخيص برنامج التوسع 35% من إيرادات الـ DAO، وهو مؤشر مبكر على سرعة تحوّل السلسلة الجديدة إلى بند في الميزانية. وهذه أرقام الاستخدام التي جمعتها المؤسسة المشرفة على تطوير الشبكة تمنح الارتفاع أرضية أساسية تفتقر إليها معظم الحركات المضاربية. وقد تبعت المشتقاتُ الأساسياتَ: تُظهر بيانات المراكز المفتوحة ارتفاع العقود الآجلة على Arbitrum (ARB) بنحو 30% منذ 31 أغسطس مع فتح المتداولين مراكز شراء جديدة عند الاختراق الأول، ما رفع الرافعة في سوق فوري كان يتوسع أصلًا. ويعكس تحرك السعر إجهاد وتيرة كهذه: يُظهر مخطط ARB أن العملة لمست بإيجاز نحو 0.206 دولار قبل أن تستقر قرب 0.195 دولار، ودفع مؤشر القوة النسبية اليومي إلى نحو 85 — في مناطق التشبع الشرائي العميق. كما يتداول ARB أعلى بكثير من متوسطه المتحرك لـ 200 يوم عند 0.119 دولار تقريبًا، بعد أن اجتاز متوسطاته الرئيسية دون تردد يُذكر. وفي قراءتنا، تُعد منطقة 0.17–0.18 دولار هي البنية التي تحافظ على سلامة الاختراق؛ وفقدانها بعد صعود 120% قد يستدعي تصحيحًا أعمق بكثير. وقد حملت قوة الحركة ARB عبر ارتفاع يومي بنسبة 31% أعادها إلى قائمة أعلى 100 عملة بديلة، وجاء النمو مع بعض الاحتكاك — إذ توقفت السلسلة لمدة 14 دقيقة مؤخرًا بسبب تأخر في blob، وإن أعلن الفريق عدم حدوث أي توقف فعلي. ومن يتابع السوق لحظة بلحظة يمكنه تتبع أسعار الفوري والعقود على Binance.

مقاومة 0.2078 دولار في بؤرة التركيز

امتد الارتفاع إلى جدل علني بين بناة السلاسل. فقد جادل المؤسس المشارك لـ Solana أناتولي ياكوفينكو بأن حصة الإيرادات البالغة 10% التي تدفعها Robinhood Chain لمنظومة Arbitrum تعادل تقريبًا أربعة أضعاف رسوم المعاملات المتولدة على Solana، مدعيًا أن Robinhood كان يمكنها أن تقدم للمستخدمين تكاليف أدنى بكثير أو حتى مدعومة لو اختارت Solana. وردّ المؤسس المشارك لـ Offchain Labs وArbitrum ستيفن غولدفايدر بأن Robinhood تحتفظ بنحو 90% من إيرادات الغاز على البنية القائمة على ARB، بينما لن تكسب شيئًا من رسوم الشبكة الأساسية على Solana، فاصفًا القرار بأنه اختيار أن تكون مالك عقار لا مستأجرًا. يُبرز هذا الجدل اقتصاديات ترتيب تقاسم الرسوم، الذي يوجّه 8% من الـ 10% المحوَّلة إلى خزينة Arbitrum DAO و2% إلى تطوير المنظومة.

واستمرت القوة في سبتمبر، حيث أكدت التغطية السوقية اللاحقة في 6 سبتمبر أن صعود ARB من قاعدته أواخر أغسطس عند نحو 0.08 دولار تجاوز علامة 120% مع اقتراب العملة من 0.20 دولار، وأن إنجاز إيرادات 24 ساعة على Robinhood Chain ظل فوق عتبة 2 مليون دولار. وتشير التغطية نفسها إلى التوتر الذي يحدد هذه الصفقة الآن: تدفق إيرادات مستدام وقابل للقياس من جهة، وارتفاعheat قصير المدى في التشبع من جهة أخرى، مع عملة ممتدة أعلى بكثير من متوسطها المتحرك لـ 200 يوم قرب 0.119 دولار. وقد أصبح السؤال المحوري مع نضج السردية المدفوعة بالرسوم هو ما إذا كان بإمكان ARB استيعاب ضغط التشبع الشرائي دون التخلي عن حصة معتبرة من الارتفاع.

وقد تغير المشهد بحدة منذ ذلك الإنجاز. ففي 6 سبتمبر وحده أضاف ARB أكثر من 45% في يوم واحد — سجل CoinMarketCap مكسبًا يوميًا بنسبة 47% — ليخترق خط 0.20 دولار، قبل أن ينعكس التحرك: اصطدمت العملة برفض عنيف عند 0.20 دولار وتتداول الآن نحو 13% أدنى من قمة الأمس. كما سجلت النشاط الأساسي أرقامًا قياسية جديدة في هذه الفترة — وتُرجع التغطية السوقية الارتفاعَ إلى بلوغ رسوم Robinhood Chain مستوى قياسيًا عند 3.75 مليون دولار في 1 سبتمبر، متجاوزةً الشبكة الرئيسية لـ Ethereum وشبكة Base، مع حجم تداول دكس (DEX) فاق 1.5 مليار دولار في اليوم ذاته ونحو 10 ملايين دولار من الرسوم المجمعة خلال 31 أغسطس – 1 سبتمبر وفق DefiLlama. وقفزت المراكز المفتوحة إلى نحو الضعف من نحو 110 ملايين دولار في أغسطس إلى أكثر من 290 مليون دولار وفق CoinGlass، وقال رئيس الاستثمار في مؤسسة Arbitrum برندان ما إن تقرير النصف الأول يُظهر أن هيكل خزينة المنظومة يتوسع بناءً على الطلب الناجم عن التقاء التمويل التقليدي بالتمويل على السلسلة.