Ripple تستهدف تدفقات خزائن الشركات البالغة 13 تريليون دولار لتوسيع RLUSD على شبكة XRP

Ripple ترمي إلى 13 تريليون دولار من تدفقات الخزينة

تتجه Ripple بعملتها المستقرة RLUSD نحو سوق خزائن الشركات الذي تقدّره بنحو 13 تريليون دولار من المعاملات السنوية، في أوضح إشارة حتى الآن إلى أن الشركة المرتبطة بـXRP Ledger تنظر إلى العملات المستقرة بوصفها بنية تحتية مالية لا مجرد منتج للتداول داخل سوق الكريبتو. وقد حدّد جاك ماكدونالد، نائب الرئيس الأول للعملات المستقرة في Ripple، قسم Ripple Treasury — وهو النشاط الذي بُني حول استحواذ العام الماضي البالغ مليار دولار على مزوّد برمجيات إدارة الخزينة GTreasury — بوصفه أحد أوسع آفاق النمو أمام الدولار الرقمي. وتدير المنصة ملفات نحو 1,200 عميل من أمناء خزائن الشركات والمدراء الماليين، ينقلون الأموال عبر الحدود وبين الشركات التابعة وداخل الأسواق المحلية، وهي كتلة من النشاط التقليدي تسعى Ripple إلى نقله إلى السلسلة. وارتفع الإمداد المتداول لـRLUSD إلى 2.4 مليار دولار، بزيادة تتجاوز 50% خلال شهر واحد، منها نحو مليار دولار صدر على XRP Ledger و1.4 مليار دولار على شبكة إيثريوم. ويؤكد ماكدونالد أن المنفعة الفعلية تسبق القيمة السوقية التي تصدر العناوين: فقد تضاعفت النشاط اليومي أكثر من ثلاث مرات منذ مطلع العام، من نحو 200 مليون دولار إلى قرابة 750 مليون دولار يوميًا في الشهر الماضي. وتقود المدفوعات وأسواق رأس المال هذا الاستخدام — فـRLUSD تشكّل عمود الدفعات في Ripple، وتُستخدم في الساق النقدية للمعاملات المرمّزة مع شركات مثل Franklin Templeton وDBS، ويمكن تخصيصها كضمان عبر Ripple Prime، وهي شركة وساطة نشأت من استحواذ Hidden Road. كما أضافت Ripple شبكات أو حصلت على موافقة الاتصال بها منها Base وInk وOptimism وUnichain، ممّدًة الرمز عبر حضور omnichain متعدد السلاسل، فيما تخطط لهيكل إصدار مزدوج متوافق مع لائحة MiCA لفتح أوروبا أمامها.

10 ملايين RLUSD مُصدرة على شبكة XRPL

تُظهر بيانات السلسلة أن Ripple أصدرت 10 ملايين وحدة من RLUSD على شبكة XRP Ledger، محافظةً على الإمداد المتداول للشبكة فوق حاجز المليار دولار عند نحو 1.053 مليار دولار، رغم تباطؤ وتيرة الإصدار خلال سبتمبر. وقد جاءت أثقل جلسة في الشهر الأول من سبتمبر، حين صدر 143.1 مليون RLUSD وحُرق 7.2 مليون وحدة، فيما جرت الأيام التالية بأحجام أقل بكثير. ولم تُصدر أي وحدات جديدة في 10 سبتمبر، وهو اليوم الذي حُرق فيه 1.5 مليون RLUSD، قبل أن يُستأنف الإصدار في 11 سبتمبر بإصدار 21.9 مليون وحدة وسحب 387,000 وحدة من التداول. ولم يكن الجانب الإيثيريومي بعيدًا عن هذا التباطؤ: إصدار صفري وحرق 15 مليون وحدة في 10 سبتمبر، ثم 528,000 وحدة مُصدرة مقابل 4 ملايين محروقة بعد يوم. وخلال الأيام السبعة الماضية، أُصدر 45.6 مليون RLUSD على شبكة XRP Ledger مقابل حرق 22.8 مليون وحدة. وفي الوقت ذاته، يصل الرمز إلى التمويل اللامركزي خارج منظومة Ripple نفسها — فقد تجاوز حجم تداول زوج RLUSD–USDS على طبقة Sparks Stablecoin FX في Uniswap V4 حاجز 600 مليون دولار خلال أسبوعه الأول — بينما تنقل Clearpool، شريكة Ripple في الإقراض على السلسلة، جوهر بنيتها التحتية من إيثريوم إلى شبكة XRP Ledger، استعدادًا لإطلاق صندوق ائتمان مؤسسي بالتعاون مع Cicada Partners يستهدف شركات التقنية المالية والمدفوعات ويُسوّى حصريًا بـRLUSD. أما الإصدار نفسه فيمر عبر الشركة الفرعية Standard Custody & Trust Company بموجب ترخيص ائتماني من دائرة الخدمات المالية في ولاية نيويورك (NYDFS)، وهو هيكل تقول Ripple إنه يتضمن احتياطيات منفصلة وتحققًا مستقلًا دوريًا وإشرافًا نشطًا من الجهة التنظيمية. وقد رصد تغطيتنا السابقة وصول رمز CLEAR التابع لـClearpool مع آلية حرق الرسوم إلى الشبكة ضمن نفس الانسحاب من إيثريوم.

نمو الشبكة يسبق الطلب على XRP

يبدو سؤال الطلب على XRP نفسها أكثر تعقيدًا. فبيانات السلسلة التحليلية تُظهر أن رسملة العملات المستقرة على شبكة XRPL ارتفعت 22.2% خلال شهر، من 921.9 مليون دولار في 12 أغسطس إلى 1.126 مليار دولار في 11 سبتمبر، مع استحواذ RLUSD على نحو 91.5% من هذا الإجمالي. كما قفز حجم التداول في DeFi على الشبكة خلال ثلاثين يومًا بنسبة 152.1% من 100.4 مليون دولار إلى 253.1 مليون دولار، وإن تراجع في الأيام السبعة الأخيرة بنسبة 25.4% إلى 30.6 مليون دولار. وتُتداول XRP قرب 1.32 دولار، بارتفاع 29.7% شهريًا وتراجع 8.7% أسبوعيًا — وهو تحكيم ينسجم مع بولينجر المضغوط بين 1.34 و1.37 دولار الذي رصدناه سابقًا. ويعني ذلك أن ترجمة نمو الشبكة إلى طلب على الرمز لم تثبت بعد: فآلية الجسر التلقائي في XRPL تمرّر المبادلة عبر XRP كأصل وسيط فقط عندما تقدم هذا المسار أفضل سعر، والأزواج المباشرة يمكنها تجاوزه، فيما لا تكشف البيانات العامة لا عن حصة الصفقات العابرة لـXRP ولا عن متوسط فترات احتفاظ صانعي السوق. والعمق عند مستوى البركة الواحدة محدود كذلك — إذ احتفظت بركة AMM لزوج XRP/RLUSD بنحو 1.72 مليون XRP و2.29 مليون RLUSD، أي ما مجموعه قرابة 4.6 مليون دولار، أو 0.41% فقط من إجمالي العملات المستقرة على الشبكة. والرسوم الدنيا البالغة 10 drops، التي تُحرق نهائيًا، تربط النشاط بطلب متواضع على XRP فقط — وهو ما يتردد صداه في خلاصتنا الأخيرة بشأن ارتفاع حجم المدفوعات على الشبكة 26% دون دليل واضح على جانب شراء للرمز. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Bitget.

بناء المنفعة يسبق إثبات الطلب

وإذا قُرئت الخيوط الثلاثة معًا، رسمت صورة شبكة تتضاعف بنيتها المالية التحتية أسرع مما ينمو الطلب المقيس على أصلها الأصلي. والسجل الأكثر دلالة هنا هو الإصدار ذاته: فمعاملات السك والحرق على شبكة XRP Ledger تؤكد إمداد RLUSD فوق 1.05 مليار دولار — وهي قيمة مستقلة عن أي تصريح من الشركة. أما عرض خزائن الشركات البالغ 13 تريليون دولار، وأحجام Uniswap V4، وهجرة Clearpool، فتشير جميعها في اتجاه واحد: منفعة العملات المستقرة تهاجر إلى سكك XRPL، مع نمو RLUSD داخل حضورها البالغ 2.4 مليار دولار. وقراءة COINOTAG لبيانات التدفقات أن حصة مسار XRP ومخزونات صانعي السوق لن يكشفا قبل أن يستند ملف الرمز إلى حرق الرسوم والبنية الضمانية وحدها؛ ويمكن للمستثمرين الذين يزنون انكشافهم الرجوع إلى دليلنا حول كيفية شراء XRP في حين تبقى هذه الإفصاحات معلّقة.