إيرادات منصة Raydium على شبكة Solana (SOL) تلامس 440 ألف دولار مع دمج StonkFun

إيرادات Raydium عند أعلى مستوى منذ 13 شهرًا

سجلت منصة Raydium، البورصة اللامركزية الرائدة المبنية على شبكة Solana (SOL) ، إيرادات بروتوكولية يومية قاربت 440 ألف دولار يوم 6 سبتمبر، وهو أقوى يوم منفرد لها منذ يوليو 2025، وذلك بعد أن دمجت منصة إطلاق الرموز StonkFun بنية إصدار LaunchLab الخاصة بالبورصة. حوّلت هذه الشراكة نشاط التداول في يوم الإطلاق على StonkFun مباشرة إلى دخل عمولات لـ Raydium، وأعادت اقتصاديات منصات الإطلاق على سولانا تسعير نفسها وفق ذلك فورًا.

تعمل LaunchLab، وهي طبقة الإصدار غير المرخّص التابعة لـ Raydium، على توجيه الرموز الجديدة عبر منحنى تسعير تدريجي في مرحلتها الافتتاحية. وعندما يتجاوز الرمز عتبة التخرج، تنتقل سيولته تلقائيًا إلى إحدى برك صانع السوق ذات الصيغة الثابتة لدى Raydium. ولأن عمليات التداول في مرحلة الإصدار تُسوَّى على بنية Raydium نفسها، فإن كل صفقة في يوم الإطلاق تُقيَّد كإيراد بروتوكولي — وهو تصميم يربط مرحلة الإصدار الأولي بالتداول الثانوي في خط عمولات واحد، على خلاف سلاسل تبقى فيها منصات الإطلاق والبورصات منفصلة.

سعّر السوق هذا التدفق العمولي دون تأخير. قفز رمز المنصة STONK أكثر من 250% خلال 24 ساعة إلى نحو 0.16 دولار، بعد أن لمس قمة يومية قرب 0.212 دولار، على حجم تداول بلغ تقريبًا 135 مليون دولار ورأسمال سوقية قاربت 140 مليون دولار. في المقابل، صعد رمز RAY الخاص بـ Raydium نحو 46% ليبلغ 1.27 دولار، بينما أضاف رمز JUP التابع لـ Jupiter نحو 21% — دليل على أن الطلب انتشر عبر بنية التداول في سولانا بأكملها لا عبر رمز واحد فقط. وقد ضخّم الحساب الرسمي لسولانا على منصة X اللحظة بالتعليق: “نقف خلف رموز Stonk” أسفل إعلان الدمج. تقدّم StonkFun نفسها كمنصة إطلاق لرموز “مقترنة بأي أصل” — أسهم مجزّأة، صناديق مؤشرات متداولة، عملات وسلع — وإن كانت هذه الأزواج لا تمنح أي حقوق ملكية أو تصويت في الأصول الأساسية.

غير أن قراءة هذه الإيرادات تشير إلى ذروة مدفوعة بحدث محدد لا إلى معدل تشغيل مستدام. فتظهر بيانات DefiLlama أن إيرادات Raydium خلال 24 ساعة تراجعت بالفعل إلى نحو 78,089 دولار بحلول 7 سبتمبر، مع عمولات يومية قرب 476,000 دولار. أما StonkFun نفسها فسجلت نحو 110,870 دولار من الإيرادات اليومية، مقابل إيرادات تراكمية للمنصة تقارب 1.41 مليون دولار. ولم يُنشر أي تفصيل يحدد كم من يوم الـ440 ألف دولار جاء من حجم تداول StonkFun مقارنة بأعمال التبادل القائمة لدى Raydium.

Fomo تتفوق على Pump.fun ليوم واحد

يتحرك تحول موازٍ على جانب الطلب في سوق التجزئة لسولانا. في 4 سبتمبر، سجلت منصة التداول الاجتماعي Fomo نحو 1.76 مليون دولار من الإيرادات البروتوكولية اليومية، متجاوزة عملاق الميمكوين Pump.fun الذي بلغت إيراداته نحو 1.10 مليون دولار — قلب نادر في صدارة ترتيب إيرادات التطبيقات على الشبكة. وتتنافس المنصتان في نقطتين مختلفتين من مسار المستخدم: فـ Pump.fun تسيطر على الإصدار، بينما Fomo، التي تصنفها DefiLlama كتطبيق تداول لا كمنصة إطلاق، تطارد الانتباه وتدفق الأوامر، bundling التداول ذاتي الحفظ والتغذية الاجتماعية والتداول النسخي وأنواع الأوامر القياسية في واجهة جوّال واحدة مع تسجيل عبر Apple Pay.

ويظل الحجم في صالح مسار المنافس الصاعد. فخلال 30 يومًا الماضية، عالجت محفظة Fomo نحو 1.11 مليار دولار من حجم التداول الفوري، و19.85 مليون دولار من عمولات التداول، و17.63 مليون دولار من الإيرادات البروتوكولية، إلى جانب ما يقارب 38,959 عنوانًا نشطًا يوميًا و271,187 معاملة يومية. وبإدراج منتج العقود الدائمة المبني على Hyperliquid، تبلغ إيرادات البروتوكول الأم خلال 30 يومًا نحو 18.26 مليون دولار. وأجرى أكثر من 68,000 مستخدم أول عملية شراء للعملات الرقمية عبر Apple Pay بحجم يقارب 25 مليون دولار، وأغلقت الشركة جولة تمويل من الفئة B بقيمة 75 مليون دولار في يونيو بتقييم 550 مليون دولار بقيادة Index Ventures.

لكن يوم قوي واحد لا يُسقط لاعبًا راسخًا. فمنظومة Pump الكاملة — الممتدة من منحنى التسعير الأصلي إلى PumpSwap وTerminal وتطبيق الجوال — لا تزال تحقق نحو 57.4 مليون دولار من الإيرادات خلال 30 يومًا، أي قرابة ثلاثة أضعاف رقم Fomo، ونحو 11.76 مليون دولار خلال سبعة أيام مقابل 7.06 ملايين دولار لـ Fomo. غير أن الضغط ليس وليد الأمس: فقد انزلق متوسط معدل تخرج الرموز خلال سبعة أيام لدى Pump.fun إلى نحو 0.26% في يونيو، بتراجع 80% خلال ثلاثة أشهر، بينما انضغطت الإيرادات اليومية إلى نحو 800,000 دولار من قرابة 4.8 مليون دولار قبل ستة أشهر. كما هبطت عمولات شبكة سولانا اليومية من نحو 33,000 SOL في يناير إلى قرب 5,300 SOL خلال المدة نفسها. ومع اشتداد منافسة تدفق الأوامر — حيث تفوقت Robinhood Chain مؤخرًا على سولانا بحجم 1.89 مليار دولار في حجم التبادل اللامركزي اليومي ، في تحرك رد عليه المؤسس المشارك لسولانا Anatoly Yakovenko بانتقاد عمولاتها البالغة 0.40 دولار — بدت الريادة أقرب إلى تقدم يُدافَع عنه منها إلى خندق محصّن. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Bybit.

إلى أين تتجه عمولات سولانا القادمة؟

بقراءة التطورين معًا، ترسم سلسلة القيمة للميمكوين على سولانا مسار تفكك واضح. فقد أثبتت StonkFun أن منصة إطلاق قادرة على توجيه عمولات يوم الإطلاق مباشرة إلى خزينة Raydium، وأثبتت Fomo أن واجهة تداول قادرة على تفوق دخل ملك الإصدار دون أن تُصدر أي رمز. وتحدد لوحات البيانات على السلسلة السؤال المفتوح: ذروة الـ440 ألف دولار لدى Raydium تلاشت بالفعل إلى معدل يومي عند 78,089 دولار بحلول 7 سبتمبر، بينما تستند إيرادات Fomo البالغة 17.63 مليون دولار خلال 30 يومًا إلى سلوك تداول متكرر. ومع صدارة سولانا للتدفقات الصافية للأصول الواقعية بـ348 مليون دولار خلال 30 يومًا ، ما زال لسرد اقتران الأسهم المجزّأة مجال للنمو. ساحة المعركة القادمة هي أي تطبيق يفتحه المتداول أولًا عند إطلاق الرمز الساخن التالي — لا كم رمز يُطلق.