إطلاق Polymarket Perps مع رافعة مالية 20x على Bitcoin (BTC) في 67 سوقًا

أعلنت منصة أسواق التوقعات Polymarket يوم الخميس أن منتج العقود الدائمة لديها، Polymarket Perps، أصبح متاحًا رسميًا، بعد أن فتحت 67 سوقًا عند الإطلاق وقدمت للمتداولين الدوليين المؤهلين رافعة مالية تصل إلى 20x. يغطي الخط الجديد العملات الرقمية — Bitcoin (BTC) وEther وSolana وXRP بينها — إلى جانب أسهم منفردة مثل Tesla وNvidia وApple وMicrosoft وStrategy وSpaceX وCoinbase، ومؤشرات الأسهم ومنها S&P 500 وNasdaq 100، والسلع من الذهب والفضة إلى خام Brent وWTI. ويستمر التداول على مدار الساعة: حتى عندما تكون الأسواق الفورية للأسهم أو السلع مغلقة، يواصل محرك العقود الدائمة مطابقة الأوامر، وتطبيق التمويل، وإجراء فحوصات الهامش، ومعالجة التصفيات. تمثل هذه الخطوة أوضح تحول حتى الآن لPolymarket من منصة لتداول احتمالات الأحداث نحو منصة تداول شاملة متعددة الأصول.

Polymarkethttps://x.com/Polymarket/status/2095530373274816595

آلية العقود الدائمة: تمويل كل ساعة وهامش 2.5%

بخلاف عقود الأحداث الأصلية للمنصة، التي تُسوّى عند دولار واحد أو صفر وفقًا للنتيجة، لا تحمل العقود الدائمة تاريخ انتهاء. فالأسعار تتبع الأصل الأساسي بشكل مستمر، ويحافظ معدل تمويل ساعي — وهي مدفوعات تُتبادل بين حاملي المراكز الطويلة والقصيرة — على ارتباط كل عقد بسعر مرجعي خارجي. وعندما يتداول العقد أعلى من مؤشره، يدفع الطويلون عادة للقصيرين، وينعكس التدفق عندما يهبط دونه. ويمكن الاحتفاظ بالمراكز إلى أجل غير مسمى ما دام الهامش كافيًا. أما البنية التحتية فهي هجينة بشكل مقصود: مطابقة الأوامر وحساب الهامش ومعالجة التمويل تعمل خارج السلسلة لتقليل زمن الاستجابة، بينما تُسوّى الإيداعات والسحوبات على شبكة Polygon وتسجل المنصة دوريًا سجلات حالة مشفرة على السلسلة. ويُقاس الهامش بوحدة pUSD، وهي رمز ERC-20 مبني على Polygon ومغطى بعملة USDC. غير أن الوصول ليس عالميًا: فالوثائق الرسمية تمنع إرسال الأوامر من الولايات المتحدة وكندا وكوبا وإيران وكوريا الشمالية وسوريا وعدة مناطق خاضعة لعقوبات، وتشدد الشركة على أن الموقع الدولي يعمل باستقلال تام عن نظيره الخاضع لتنظيم CFTC، وهو Polymarket US. والرافعة المالية سيف ذو حدين: تدرج المنصة معدل هامش صيانة قدره 2.5% في أسواق 20x، ما يعني أن حركة سلبية بنحو 2.5% قد تدفع مركزًا بأقصى رافعة نحو التصفية قبل احتساب الرسوم والتمويل والانزلاق السعري.

Kalshi تتقدم بملف لدى CFTC لعقد دائم على WTI

يأتي الإطلاق في منطقة تنظيمية رمادية خططت المنصة للتحرك حولها. فقد وافق المنظمون الأمريكيون على العقود الدائمة للأصول الرقمية، لكنهم ترددوا في تطبيق الهيكل على سلع مثل النفط الخام، خشية تأثير ذلك على اكتشاف الأسعار في الأسواق الفعلية — وهي نفس مجموعة السلع الكامنة خلف تداول صناديق قطاع الطاقة المتداولة. وأنفقت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) الصيف في التماس التعليقات حول تداول العقود الآجلة على مدار الساعة والعقود الدائمة المرتبطة بسلع الطاقة قابلة للتسليم الفعلي أو التخزين، وأغلقت نافذة التعليقات في 26 أغسطس. وفي يوليو، أوقفت اللجنة إدراج CME Group الذاتي لعقد آجل على النفط الخام يعمل على مدار الساعة بانتظار المراجعة. وتجاوزت Polymarket هذا الاحتكاك بإبقاء المنتجات خارج الحدود: فموقعها الدولي يحظر على المتداولين الأمريكيين ويوجههم إلى polymarket.us، وهو سوق العقود المعين الخاضع لتنظيم CFTC، والذي لا يدرج العقود الدائمة. ومع ذلك، تقدمت الشركة بطلب لتداول الهامش في الولايات المتحدة عبر كيان تابع.

أما المنافس Kalshi فيستعد reportedly لتقديم ملف إلى CFTC في أقرب وقت الأسبوع المقبل لعقد دائم على WTI يتداول 24 ساعة يوميًا، خمسة أيام في الأسبوع — وهو ما سيجعله أول عقد دائم مرتبط بالنفط على منصة أمريكية منظمة إذا وُافقت عليه. وسبقت Kalshi غيرها على أرضها الأم بإطلاق عقود دائمة للعملات الرقمية خاضعة لتنظيم CFTC في الولايات المتحدة أواخر مايو، وقد قدمت بشكل منفصل ملفات عقود دائمة تغطي المعادن ومؤشرات الأسهم والصرف الأجنبي والأسعار الفائدة. وقالت CFTC إنها ستدرج كل فئة أصول جديدة على حدة، تاركة الحدود بين الاتساع خارج الحدود والموافقة الداخلية دون حل مؤقتًا. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Bybit.

والقراءة الاستراتيجية لدى COINOTAG واضحة: تعيد Polymarket تموضعها من منصة تداولت احتمالات الأحداث — زاوية تجريبية من العملات الرقمية كانت تتجاور ذات يوم مع Bitcoin DeFi (BTCfi) — إلى منصة مشتقات كاملة متعددة الأصول. ويختصر منشور الإطلاق الرسمي الطموح في سطر واحد: شراء BTC، والتنبؤ بقرار الفيدرالي، وبيع مؤشر S&P، كل ذلك في مكان واحد. وسيتحدد المشهد التالي في هذا السباق بمدى قدرة Polymarket على بناء سيولة عميقة بما يكفي لتحدي منصات العقود الدائمة الراسخة، وبما إذا كان ملف Kalshi المتوقع على WTI سيفتح مسارًا داخليًا منظماً لعقود النفط الدائمة.