مقترح HSP-029 يخفض سقف إصدار NEAR السنوي من 2.5% إلى 1.6%

من 2.5% إلى 1.6% على House of Stake

انطلق التصويت على مقترح HSP-029 الذي يقلّص سقف الإصدار السنوي لعملة NEAR Protocol (NEAR) من 2.5% نحو 1.6%، وذلك على منصة House of Stake، وهي ساحة الحوكمة على السلسلة التابعة لشبكة NEAR Protocol، حيث فُتح باب التصويت يوم الاثنين 19 أكتوبر ويستمر حتى الاثنين 2 نوفمبر. وقدّم المقترح سال تيرنولو، الرئيس التنفيذي لشركة SVRN، ويستهدف تقليص الحد الأقصى للإصدار السنوي على هذه الشبكة من الطبقة الأولى بنحو 36%. والتخفيض تدريجي لا مفاجئ: بعد الموافقة وفترة سماح مدتها 90 يوماً، ينخفض السقف بمقدار نحو 3.75 نقطة أساس شهرياً، مع تطبيق كل تغيير عند حدود الدورات (Epochs)، وهي الوحدات الزمنية الثابتة التي تُسوّى عليها الشبكة تحديثات معاملاتها. وبعد اثني عشر شهراً من بدء التخفيض يقف السقف عند 2.05%، ثم يبلغ هدفه عند 1.6% في الشهر الرابع والعشرين. ما يبقى ثابتاً تماماً هو توزيع المكافآت: 90% من العملات المُصدَرة حديثاً تتابع التدفق إلى المشاركين في التوقيع (Staking)، و10% إلى خزينة البروتوكول. ووفق محاكاة المقترح ذاتها، يقيس أثر التغيير على الإمداد مقابل خط أساس 2.5% بنحو 11.8 مليون عملة مكبوتة على مدى سنتين، و66.1 مليون عملة على مدى ست سنوات، ليكون الإمداد الكلي المتوقع أقل بنحو 4.36% بعد ست سنوات. والنص صريح في أن هذا ليس حرقاً للعملات القائمة؛ فالتخفيض يسري على الإمداد الجديد فقط، ما يخفف التخفيف على حاملي العملة الحاليين. ويرى المقترح أن الشبكة تجاوزت المرحلة التي بررت الإصدار المرتفع لتوسيع النظام البيئي في بداياته، ويستشهد بإيرادات الرسوم من NEAR Protocol (NEAR) Intents الموجهة إلى عمليات إعادة شراء العملة كأساس لاعتماد أقل على الإصدار الجديد. غير أن سجل التصويت، لا نص المقترح وحده، هو ما يحدد الجدول الزمني: تُغلق نافذة التصويت يوم 2 نوفمبر، وبعدها تحدد النتيجة المسجلة إمكانية انطلاق ساعة فترة السماح ذات التسعين يوماً. وموافقة الحوكمة وحدها لا تكمل التحول، إذ على المدققين (Validators) تبني ترقية للشبكة بشكل منفصل قبل أن يسري السقف الجديد.

عائد التوقيع يتراجع 36%

ثمن الجدول الأبطأ تقصيه عوائد التوقيع. تضع إسقاطات HSP-029 العائد السنوي المركب للتوقيع عند نحو 3.37% بعد استقرار السقف المستهدف، متراجعاً من نحو 5.27%، أي انخفاض بنحو 1.9 نقطة مئوية، أو 36%. ولاحظ أن خط الأساس 5.27% يعكس أصلاً سقف 2.5% المعتمد العام الماضي، ما يعني أن الإسقاط يقيس الأثر الإضافي للمقترح وحده. فانخفاض العملات الجديدة يعني مكافآت أصغر للمركز الموقّع ذاته، بما في ذلك عبر مسارات التوقيع السائل التي تتبع عائد البروتوكول الأساسي. ويحدد الجدول ذاته حصة الخزينة أيضاً: مع ثبات التوزيع، يقلّص سقف 1.6% التخصيص السنوي للخزينة بتوازٍ مع عوائد التوقيع، ولذلك يستند المقترح إلى إيرادات رسوم NEAR Protocol (NEAR) Intents المحوّلة إلى إعادة شراء العملة لسد الفجوة. النقطة الثانية الخلافية هي اقتصاديات المدققين: وباستخدام سعر NEAR عند 4.30 دولار، وهو مستوى غطّاه تحليلنا الفني لـNEAR، تجد دراسة المقترح أن عدد المجمعات (Pools) القادرة على تغطية تكاليف تشغيلها من إيراداتها الخاصة يهبط من 170 عند سقف 2.5% إلى 146 عند 1.6%؛ ومن بين 405 مجمعات جرى تحليلها، سيفقد 24 مجمعاً كفاءته الذاتية اقتصادياً. ويقع العبء الأثقل على المشغّلين الأصغر إذا تقلصت المكافآت بينما تظل التكاليف الثابتة قائمة، لأن دخل رسوم التفويض يتدرج مع عوائد التوقيع. وتكون هذه الخطوة ثاني تخفيض على جانب الإمداد خلال نحو سنة: ففي أكتوبر الماضي وافق المدققون على خفض السقف السنوي من 5% إلى 2.5%. وتقف مقارنة مع Solana في مقدمة حجة المقترح: ففي أغسطس وافقت Solana على SGP-0002، برفع معدل الانخفاض السنوي في إصدارها الجديد من 15% إلى 30%. ويدافع أصحاب المقترح إلى أن خطة NEAR تقتطع من عوائد التوقيع أقل من تعديل Solana، بينما تكبت الإمداد على المدى الطويل أكثر منه، بما يجعلها ضمن مسار أوسع تتّخذه شبكات العملات البديلة الكبرى نحو تضخم أبطأ.

سجل التصويت ما يزال مفتوحاً

في سجل التصويت تكمن النتيجة الفعلية: نص مقترح HSP-029 ونافذة تصويته علنية، والتصويت جارٍ منذ 19 أكتوبر ويُغلق يوم 2 نوفمبر، ولا توجد نتيجة مسجلة حتى الآن، فلا الموافقة ولا الرفض مؤكدان. والموافقة وحدها لن تحرك السقف، لأن ترقية المدققين هي البوابة؛ وإلى أن تُتبنى تلك الترقية يظل هدف 1.6% مجرد مقترح. وحين يكتمل الجدول الزمني، سيبدو الترتيب قريباً من شكل اليوم: التوزيع نفسه 90/10، وحصة الخزينة ذاتها، والتطبيق عند حدود الدورات نفسه، مع سقف أقل وعائد أقل مموله فقط.