بورصة موسكو تطلق تداول USDT والبيتكوين والإيثير في 1 ديسمبر

البيتكوين والإيثير وUSDT على الشاشات المحلية

اتخذت أكبر بورصة للأوراق المالية في روسيا خطوة تنقل سوق العملات الرقمية في البلاد إلى داخل حدودها. فبورصة موسكو ستفتح تداول البيتكوين (BTC) والإيثير (ETH) وعملة USDT الصادرة عن Tether يوم الثلاثاء 1 ديسمبر، وذلك وفق الإعلان الرسمي الذي نشرت المشغّلة يوم الاثنين 2 نوفمبر. تمتد جلسة التداول من 06:50 حتى 23:50 بتوقيت موسكو، أي النافذة نفسها التي يعمل بها سوق الأسهم، ما يضع الأصول الثلاثة على الشاشات التي يستخدمها الروس أصلًا لمتابعة أسهم Sberbank وGazprom. وتُسوّى الصفقات عبر المركز الوطني للتسديد، وهو ذراع التسديد التابع للمجموعة، على أساس التسديد في اليوم نفسه أو اليوم التالي، مع توفير أدوات المبادلة لإدارة السيولة؛ وبهذا يعمل المكان بوصفه منصة تداول خاضعة للتنظيم الروسي وليس مكتب عملات رقمية ملحقًا بشركة وساطة. والوصول متدرج: على المستثمرين العاديين اجتياز اختبار قبل الشراء، مع سقف سنوي للمشتريات قدره 300,000 روبل، أي نحو 3,700 دولار، عبر وسيط واحد. أما المستثمرون المؤهلون، وهي فئة محددة وفق قواعد الأوراق المالية الروسية، فلا يواجهون أي سقف. يفحص الاختبار معرفة المستثمر بمخاطر الأصول الرقمية في إطار العملات الرقمية الجديد للبلاد، ويستهدف السقف حماية الأسر الأصغر، لكنه يقيّد في الوقت نفسه حجم الحصة الجماهيرية التي يمكن للإدراج التقاطها، ما يترك الطلب فوق هذا الحد حيث يقول اليوم: على المنصات الخارجية ومكاتب التداول من نظير إلى نظير. وتُصدر شركة Tether عملة USDT، رمز الدولار الذي يقف في قلب هذا الإطلاق، وهي تُعد أكبر العملات المستقرة المدعومة بالدولار من حيث القيمة السوقية، إذ تحافظ على ربط بنسبة واحد إلى واحد مع الدولار وتُسوّى على سلاسل الكتل العامة، وهو ما يجعلها قابلة للاستخدام خارج النظام المصرفي. وقد أفصحت المشغّلة عن ساعات التداول ودورة التسديد في إشعارها، بينما لم يشمل الإعلان جداول الرسوم. ويستهدف الإدراج نشاط العملات الرقمية الذي يمارسه الروس في الخارج حاليًا، والأداة المرتبطة بالدولار هي بالضبط ما يتعامل به ذلك السوق الخارجي.

العقوبات وسؤال Tether

تنسج العقوبات نفسها في كل زاوية من هذه الخطة. فمكتب مراقبة الأصول الأجنبية في وزارة الخزانة الأمريكية (OFAC) وضع بورصة موسكو والمركز الوطني للتسديد تحت العقوبات في يونيو 2024، وأصدرت في الشهر نفسه تراخيص تصفية تتيح للأطراف المقابلة إغلاق أعمالهم القائمة خلال فترة محدودة من دون رفع التصنيف نفسه. ولا تسمح هذه التراخيص بأي أعمال جديدة طويلة الأجل مع أي من الكيانين، وكلاهما يظل محظورًا. وهذا أمر جوهري بالنسبة للرمز الذي اختارت البورصة إدراجه: فشركة Tether، مصدر USDT، تجمد المحافظ التي تظهر على قائمة عقوبات الخزانة، والتجميد يترك الرموز عاجزة عن الحركة على مستوى الرمز نفسه حتى وإن بقيت الأرصدة ظاهرة على السجل العام. ولم تُفصح Tether علنًا عن الكيفية التي ستُطبق بها هذه السياسة على وحدات USDT المحتفظ بها عبر جهة التسديد الخاضعة للعقوبات، كما أن إشعار المشغّلة صامت بشأن هذا السؤال. وليست آلية التجميد فرضية: فقد سبق للمصدر إدراج عناوين مرتبطة بأشخاص مصنفين على قائمته السوداء. والمستثمرون المؤهلون، الذين يشترون من دون حدود، هم الفئة التي ستختبر مواقفهم الأكبر هذه السياسة أولًا. أما حجة أحجام التداول فتقوم على تقديرات مسؤولَين اثنين: قال أناتولي بوبوف، نائب رئيس البورصة، أواخر أغسطس، في تصريحات لوكالة TASS، إن التداول وفق القواعد الجديدة قد يبلغ 4 تريليون روبل، أي نحو 49 مليار دولار بالأسعار الحالية، في السنة الأولى. وكان نائب وزير المالية إيفان تشيبيسكوف قد قدّر في فبراير حجم تدفق العملات الرقمية القائم في البلاد بنحو 50 مليار روبل يوميًا، فيما يُعادل توقع السنة الأولى قرابة 11 مليار روبل يوميًا. بهذه الأرقام، لن يستوعب المكان المحلي إلا جزء يسير من النشاط الحالي، ولهذا يُتوقع أن يبقى معظم الحجم يتسدد خارج الحدود، وهي الفجوة التي يسعى جدول الإطلاق في 1 ديسمبر إلى ردمها. وجاء تعليق بوبوف أشهرًا قبل إشعار الإدراج، ولم تُحدّث المشغّلة هذا التوقع منذ ذلك الحين.

خطر التجميد وسقف الأفراد

حتى يتحقق توقع الـ4 تريليون روبل داخل الحدود، يتعين على قيدَين اثنين أن يصمدا. الأول هو سياسة تجميد Tether: فأي تصنيف يمس الأرصدة المحتفظ بها لدى المركز الوطني للتسديد سيجعل من الرموز ذاتها التي يُدعى الأفراد لشرائها رموزًا عالقة، وهذا الخطر وحده كافٍ لإطعام الشعور السلبي بين المستخدمين الذين تريدهم البورصة من جديد. وليس الميزان العملي للمصدر هو العائق: فقد أظهر إفصاح الربع الثالث أن الاحتياطيات الفائضة تضاعفت إلى 7.95 مليار دولار. والقيد الثاني هو سقف الأفراد: عند 300,000 روبل سنويًا يبقى السوق الجماهيري صغيرًا، فتنافس المنصة عمليًا على المستثمرين المؤهلين الذين يتاجرون خارج الحدود أصلًا. ومكان تواجد هذه السيولة يظهر في احتياطيات المنصات: فقد أظهرت لقطة بياناتنا في أكتوبر تراجع احتياطيات Binance من USDT بنسبة 7.95% إلى 29.48 مليار رمز. وحتى تُحسم مسألة التجميد، يُشرعن إدراج ديسمبر الوصول إلى السوق من دون أن يضمن بقاء رمز الدولار الذي يقف خلفه صالحًا للاستخدام.