توقعات بتفوق Monero وHyperliquid على البيتكوين (BTC) مع نهاية العام

حلّقة ترتيب تداولها المتداولون الأحد ترجّح أن تتفوق Monero (XMR) وHyperliquid وTron على البيتكوين (BTC) في العائدات الممتدة على 12 شهرًا، وتسمّي NEAR Protocol وQuant مرشّحَين إضافيَّين لخفض أداء أكبر عملة رقمية قبل إغلاق عام 2026. جاء الترتيب دون ذكر محلل مؤسِّس له، بينما يتداول سعر البيتكوين قرب 80,500 دولار، أي أقل بنسبة 27.6% خلال عام كامل، وبفارق 36.2% عن أعلى مستوى تاريخي له عند 126,080 دولارًا. تُظهر الأرقام نزفًا بطيئًا لا انهيارًا: فقدت العملة 4.5% خلال ثلاثين يومًا و1.3% خلال أسبوع، فيما لا تزال هيمنة البيتكوين تتمسك بنسبة 59.5% من إجمالي القيمة السوقية للأصول الرقمية. يعتبر الترتيب قراءة الهيمنة هذه كبحًا رئيسيًا أمام أي ارتفاع للعملات البديلة على نطاق واسع، لأن رأس المال عليه أن يخرج من الأصل الأكبر أولًا قبل أن تتحرك الأصول الأصغر.

لم ترتفع سوى ثلاث عملات كبرى خلال الأسبوع الماضي: صعدت Monero، وهي عملة تركّز على الخصوصية، بنسبة 7.2%، وأضاف BNB ارتفاعًا بنسبة 1.4%، وحققت Bitcoin (BTC) Cash مكاسب بنسبة 0.7%، بينما تراجعت إيثريوم (ETH)، ثاني أكبر الأصول، بنسبة 3.0%. ترتفع Monero بنسبة 80.2% على أساس سنوي، أي ما يفوق أداء البيتكوين الهابط بفارق واسع، مع تداول الرمز قرب 593 دولارًا وأقل بنسبة 25.7% عن رقمه القياسي عند 798 دولارًا. يمثل السيولة العبء الأول الذي يركّز عليه الترتيب: حجم تداول Monero خلال 24 ساعة يبلغ 108.9 مليون دولار، وهو جزء يسير من حجم البيتكوين البالغ 22.1 مليار دولار، وهو هامش يكفي لكي يحرك حوت الكريبتو وحده السعر سريعًا. وقد جعل تصميم الخصوصية في Monero، الذي يخفي هوية المرسل والمستلم بدلًا من الاعتماد على إثباتات المعرفة الصفرية، المنصات تقيّده أيضًا: فقد قررت Kraken إيقاف تداول Monero لعملائها في الإمارات العربية المتحدة، وسبق أن أوقفته لعملائها في كندا لأسباب تتعلق بالامتثال. ولءم السوق الأوسع الصورة ذاتها: تراجعت القيمة السوقية الإجمالية للأصول الرقمية بنسبة 4.2% خلال 24 ساعة، وهبط حجم التداول بنسبة 10.8%، وسجّل مؤشر الخوف والطمع قراءة 46، أي درجة محايدة. وينص الترتيب على شرطه الجوهري صراحة: لكي تنقلب الأصول الأصغر، يتعين على الأموال أن تتدوير أولًا بعيدًا عن الأصل الأكبر، وهذا التدوير لم يبدأ بعد.

عودة التدفقات الخارجة من صناديق البيتكوين ETF الفورية

تزيد التدفقات في صناديق ETF الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة من حدة التحفظ. جلبت الأربعاء 21 أكتوبر تدفقات صافية داخلة بقيمة 528.4 مليون دولار، لكن الخميس 22 أكتوبر عكس الاتجاه بتدفقات صافية خارجة بقيمة 635.6 مليون دولار، وهي أكبر عملية سحب في يوم واحد منذ يونيو. جعلت رقمنة الخميس هذا تدفق تدفقات ETF الفورية للبيتكوين التراكمي في أكتوبر يعود إلى منطقة الخروج الصافي. سجل إيثريوم أدنى من ذلك كله: غادر نحو 110 ملايين دولار تلك الصناديق يوم 22 أكتوبر، وهبط صافي الأصول المجمّعة من 17.8 مليار دولار في الجمعة 25 سبتمبر إلى 14.6 مليار دولار. وقد فقدت إيثريوم 40.3% خلال عام كامل، أي أداء سنوي أسوأ من أداء البيتكوين. يظهر الضغط أيضًا في المشتقات: فقد رصدت تغطيتنا السابقة للتعاملات خلال 24 ساعة المراكز الطويلة ذات الرافعة تستوعب 86.36% من تصفيات بلغت 452.9 مليون دولار. يتصدّر Hyperliquid، وهو بلوكتشين متخصص في التداول اللامركزي، جدول الترتيب على أساس 12 شهرًا بمكاسب بنسبة 90.2%، غير أن HYPE فقد 17.1% خلال الشهر الماضي ويتداول قرب 75 دولارًا، أي أقل بنسبة 23.1% عن رقمه القياسي عند 98 دولارًا. ويرفع الترتيب العرض كمخاطرة مرصودة: 222.4 مليون رمز HYPE متداولة من إجمالي حد أقصى يبلغ مليار رمز، وإذا بلغ الإمداد الكامل تمويله بالأسعار الحالية لارتفعت القيمة السوقية نحو 75.4 مليار دولار مقارنة بنحو 16.8 مليار دولار اليوم. ويُفتح قفل نحو 14.2 مليون رمز HYPE الخميس 29 أكتوبر، أي ما يعادل نحو 1.1 مليار دولار بالأسعار الحالية أو 2.6% من القيمة السوقية، وفق متتبع فتح الأقفال Tokenomics.com. حققت Tron مكاسب بنسبة 6.4% خلال 12 شهرًا مع تداول TRX قرب 0.33 دولار، أي أقل بنسبة 23.5% عن قمتها عند 0.43 دولار؛ ويُرجع الترتيب دفاعها خلال انزلاق البيتكوين إلى نطاق تداولها الضيق، مع ملاحظة أنها قد تتأخر عن ارتداد حاد. ترتفع NEAR Protocol بنسبة 206.3% هذا العام عند نحو 4.50 دولار، لكنها فقدت 9.5% خلال 24 ساعة انتهت بالسبت 24 أكتوبر، وتسجّل مستويات أدنى بنسبة 78.1% من رقمها القياسي عند 20 دولارًا. وقد أعلنت NEAR الجمعة 23 أكتوبر أن جميع عمليات Chain Signatures تعمل الآن داخل بيئات تنفيذ موثوقة، مع 17 مشغّلًا مستقلًا يؤمّن شبكتها MPC. صعد Quant بنسبة 98.8% خلال 30 يومًا ليبلغ نحو 178 دولارًا قبل تراجع أسبوعي بنسبة 8.3%؛ وقد انضم الشهر الماضي إلى مبادرة On-Chain Money التابعة لـThe Clearing House، وهي شبكة تسوية بإيداعات مميكنة مستهدفة للنصف الأول من عام 2027. ويستشهد الترتيب أيضًا بملاحظة في بودكاست Pomp مؤخرًا مفادها أن البيتكوين تداول ضمن نطاق بين 83,000 و87,000 دولار؛ وقد هبط السعر دون ذلك منذ حين، وإعادة استعادة مستوى 83,000 دولار هي المقياس الذي يُقاس عليه الارتداد.

هيمنة بنسبة 59.5% تحدّ من التدوير

قراءتنا أن دعوة نهاية العام هذه قائمة على شرطَين لم يتحققا بعد. فالهيمنة عند 59.5%، والتدفق الخارج من صناديق ETF يوم الخميس البالغ 635.6 مليون دولار، وهو الأكبر منذ يونيو، يصفان معًا سوقًا لا يزال مركّزًا في البيتكوين لا خارجًا منه، والتقرير نفسه يقر بأن يوم تدفقات واحد لا يكفي لتأكيد اتجاه. ويضيف أثر السعر السابق سياقًا: قاعدة التكلفة التي صمدت خلال تهديد ترامب بالضرب الإيراني تسجّل بقليل دون السعر الفوري، كما يحافظ التحليل الفني للبيتكوين لدينا على إعادة استعادة 83,000 دولار كمقياس للارتداد. إلى أن تسلسل صناديق البيتكوين ETF الفورية أيامًا داخلًا، وإلى أن تنكسر الهيمنة دون 59.5%، يبقى الترتيب ملاحظة قوة نسبية، ويظل شرطه الختامي قائمًا: إذا استمرت التدفقات الخارجة، فلن تنجو العملات البديلة من التراجع.