MEXC يخفض الرافعة المالية القصوى لعقود NVDA الآجلة إلى 20x قبل أرباح Nvidia

MEXC يخفض رافعة عقود NVDA الآجلة إلى 20x

ستقوم منصة تداول الكريبتو MEXC مؤقتًا بتحديد سقف الرافعة المالية القصوى للعقود الآجلة الدائمة NVDAUSDT عند 20x خلال نافذة زمنية مدتها ثلاث ساعات في 27 أغسطس، من الساعة 04:00 إلى 07:00 بتوقيت كوريا (KST)، وذلك قبل إعلان أرباح الربع المالي الثاني لشركة Nvidia. يُتداول هذا العقد كعقد دائم يتتبع سعر السهم إلى جانب أزواج العملات البديلة في المنصة. وجاء في الإعلان الرسمي للمنصة أن هذه الخطوة تهدف إلى إدارة مخاطر التداول حول النتائج المالية، والتي كانت متوقعة بعد الساعة 05:00 بتوقيت KST. تسمح عقود NVDAUSDT القياسية حاليًا برافعة مالية تصل إلى 200x، بينما ستنخفض الرافعة في نسخ التداول واستراتيجيات روبوتات التداول الذكية الآلية مثل روبوتات شبكة العقود الآجلة من 50x إلى 20x. قد يتم إغلاق المراكز القائمة فوق السقف المؤقت ولكن لا يمكن زيادتها، ولن يتم قبول الطلبات الجديدة فوق الحد المسموح.

في إفصاح علاقات المستثمرين للشركة، أعلنت Nvidia عن إيرادات بلغت 96.2 مليار دولار للربع المالي الثاني، بزيادة 106% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى تاريخي للشركة. وارتفعت إيرادات مراكز البيانات بنسبة 117% لتصل إلى 89 مليار دولار، بينما بلغت ربحية السهم غير المحاسبية (non-GAAP) 2.22 دولار، وحافظ هامش الربح المعدل عند 75%. وتوقعت الإدارة إيرادات الربع الثالث بنحو 108 مليارات دولار، مستشهدة بالزخم المبكر لمنصة Blackwell Ultra. بعد انخفاض قصير بعد الإصدار، انعكست الأسهم وتم تداولها بارتفاع يزيد عن 4% بالقرب من 219.40 دولار في التداولات الممتدة.

كما كشف بيان الأرباح عن حجم الطلبات الآجلة للشركة. وقد أفصحت Nvidia عن التزامات بقيمة 366 مليار دولار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي متعددة السنوات، بما في ذلك 279 مليار دولار للإمداد والطاقة، بزيادة عن 119 مليار دولار في الربع السابق وترتبط بشكل أساسي بشراء الذاكرة. وقالت المديرة المالية كوليت كريس (Colette Kress) إن Nvidia عملت مع شبكة مورديها لتأمين المكونات للسنوات العديدة القادمة. كما كشفت Nvidia عن ضمانات مرحلية تصل إلى 108.5 مليار دولار، والتي تمثل تعرضًا محتملاً وليس خسارة حالية، وقالت إن اتفاقها المبرم في أغسطس مع حرم PORTS-Pike التابع لشركة SB Energy في أوهايو قد ينطوي على حوالي 1.5 مليون وحدة معالجة رسومية (GPU) لكل جيل، وإيرادات تتراوح بين 150 مليار دولار و200 مليار دولار لكل دورة بنية تحتية.

كانت وول ستريت تتوقع إيرادات ربع سنوية تبلغ 92.27 مليار دولار، وهو مستوى تجاوزته Nvidia بحوالي 4 مليارات دولار. وبلغت إيرادات قطاع مراكز البيانات 89 مليار دولار متجاوزة التقديرات البالغة 85.4 مليار دولار، بينما تجاوزت ربحية السهم البالغة 2.22 دولار إجماع التوقعات عند 2.09 دولار. كما جاء توجيه الربع الثالث البالغ 108 مليارات دولار متقدمًا على توقعات الشارع البالغة 103.9 مليار دولار. يحمل الرقم المتوقع أهمية إضافية لأن تسع شركات فقط في مؤشر S&P 500 قد حققت سابقًا إيرادات تبلغ 100 مليار دولار أو أكثر في ربع واحد.

بلغت المبيعات لمشغلي الخدمات السحابية الفائقة (hyperscalers)، أكبر مزودي الحوسبة السحابية، 48.71 مليار دولار مقابل تقديرات بلغت 43.55 مليار دولار، وهو نطاق واسع خفف المخاوف من تركيز إنفاق الذكاء الاصطناعي لدى عدد قليل من المشترين. وارتفع صافي الدخل المعدل بنسبة 118% ليصل إلى 54 مليار دولار، وبلغ التدفق النقدي الحر 21.3 مليار دولار. وتطابق توجيه الإيرادات البالغ 108 مليارات دولار، مع هامش زائد أو ناقص 2%، مع أرقام التسريبات غير الرسمية (whisper numbers) التي تراوحت بين 107 مليارات و110 مليارات دولار والتي كانت مكاتب التداول تناقشها قبل الإعلان. يفترض التوجيه مرة أخرى عدم احتساب أي إيرادات من الحوسبة المركزية للبيانات من الصين. التعليقات السوقية التي نُشرت بعد الإعلان رصدت انخفاضًا أوليًا بنسبة 4% في سهم NVDA على الرغم من تجاوز الشركة للتوقعات في كل من الإيرادات والأرباح.

وجاءت الجلسة الممتدة الهادئة بعد إعداد حذر. أغلق سهم NVDA التداول العادي منخفضًا بنسبة 1.59% عند 209.66 دولار، ودخل إلى التقرير بعد سلسلة خسائر استمرت سبع جلسات، حيث انخفض بعد كل من إصداراته الأربعة الأخيرة للأرباح على الرغم من تجاوزه للتقديرات. كان المتداولون قد حذروا من احتمال فخ أرباح (earnings trap) قبل الإعلان، تاركين المراكز دفاعية بدلاً من أن تعكس اتجاهًا هابطًا واسعًا. قد تخفف العوائد الرأسمالية من أي ضعف إضافي: أعادت Nvidia حوالي 26 مليار دولار إلى المساهمين خلال الربع، وتحتفظ بسلطة إعادة شراء تبلغ حوالي 99 مليار دولار. تتجاوز المخاطر سهمًا واحدًا، حيث تقود Nvidia وMicron حوالي ثلث نمو أرباح وول ستريت.

يكشف تقييد MEXC للرافعة المالية ورد الفعل المتقلب بعد ساعات التداول عن التوتر نفسه: أساسيات Nvidia أقوى، لكن التداول حولها يحمل مخاطر أكبر. يُظهر إفصاح علاقات المستثمرين للشركة طلبًا حقيقيًا على نطاق واسع، مع إيرادات ربع سنوية بلغت 96.2 مليار دولار، وتوجيهات بقيمة 108 مليارات دولار، والتزامات إمداد بقيمة 279 مليار دولار، وتعرض أقصى للضمانات يصل إلى 108.5 مليار دولار. تعني هذه الالتزامات أن جزءًا كبيرًا من الإنتاج المستقبلي محجوز بالفعل، لكنها تترك السهم حساسًا لتكاليف الذاكرة وتنفيذ منصة Vera Rubin. بالنسبة لمتداولي الكريبتو، عمل سقف الـ 20x كقاطع دائرة؛ والاختبار التالي هو ما إذا كانت مكالمة الأرباح ستحول مسار الأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي عند افتتاح جلسة الخميس.