Payward الأم لمنصة Kraken تضع سوق العقود الآجلة الدائمة الأمريكية على Hyperliquid

تحديث ‏21:21 UTC‏: وردت الأسواق على الخبر برد متواضع، إذ صعد رمز HYPE بنحو 2.2% بعد المنشورات، مع بقاء الرمز يتداول مؤخرا دون 79 دولارا للوحدة قليلا، أي نحو 20% دون ذروة سبتمبر عند 97.96 دولارا.

خطة Payward لعقود دائمة ضمن إطار منظم

تعزم Payward، الشركة الأم لمنصة التداول Kraken، على تشغيل سوق للعقود الآجلة الدائمة لعملائها في الولايات المتحدة عبر Hyperliquid (HYPE)، منصة المشتقات اللامركزية التي تعمل على البلوكتشين الخاص بها. وقد أكد الحساب الرسمي للمنصة على منصة X هذا الخطة يوم الاثنين 26 أكتوبر، معلنا أن Payward تنوي الاستعانة بالبنية التحتية للسلسلة لدى المنصة لبناء سوق عقود دائمة يعمل وفق تنظيم المشتقات الأمريكي. والعقود الآجلة الدائمة هي مشتقات لا تملك تاريخ استحقاق، إذ تحافظ مدفوعات التمويل الدورية على تقارب سعرها مع سعر الأصل الأساسي، وهي التي تستحوذ على الحجم الأكبر من تداول العقود للمشتقات على مستوى العالم. أما النسخة الأمريكية المنظمة فستفتح أمام المستثمرين المؤهلين في الولايات المتحدة مسارا جديدا للتعامل بمشتقات على السلسلة داخل إطار لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، بدلا عن المنصات خارج الحدود التي يُمنع العملاء الأمريكيون عموما من استخدامها.

التقسيم التشغيلي للمشروع محدد سلفا. فمنصة Bitnomial للمشتقات، التي استحوذت عليها Payward في مايو ضمن صفقة تصل قيمتها إلى 550 مليون دولار، ستطلق السوق وتديره، فيما تجري المقاصة والتسوية عبر كيان مؤسسي منظم. وتتولى NinjaTrader Clearing، وسيط عقود آجلة مسجل لدى لجنة CFTC، إدارة حسابات العملاء، وهو التركيب المعتاد لمنصة عقود أمريكية يقوم فيه فريق مقاصة مسجل بحماية أموال المتداولين. ولم يعد بين الخطة والسوق الفعلي سوى شرطين: موافقة لجنة CFTC، وتسليم ترقية HIP-3 التي تعمل Hyperliquid على تطويرها. ولم تُنشر أي حالة إطلاق أو قائمة أولى للعقود أو شروط تداول نهائية، كما لم تذكر Hyperliquid ولا Payward موعدا محتملا لاجتياز أي من البابين. بالنسبة إلى Payward، يمدد المشروع أعمال المشتقات الأمريكية التي جمعتها عبر صفقة Bitnomial.

العنصر التقني الجوهري هو HIP-3، وهو امتداد تعمل Hyperliquid على تطويره يتيح لمشغل السوق ضبط قائمة سماح على السلسلة تقصر سوقا بعينه على المستخدمين المرخص لهم فقط. عمليا، سيحتفظ مشغل سوق HIP-3 بقائمة عناوين معتمدة مسجلة على البلوكتشين نفسه، فيصبح المشاركة سجلا قابلا للتحقق على السلسلة لا وعدا خارجها. هذا التصميم هو ما يجعل سوقا أمريكيا منظما ممكنا تقنيا على سلسلة عامة: يمكن حصر العملاء الأمريكيين الموثقين في سوق واحد بينما يبقى باقي المستخدمين خارج نطاقه. ولا تمس الخطة أسواق Hyperliquid القائمة، إذ سيضاف المكان الأمريكي المصرح به بجانبها مع بقاء المنصة العالمية الحالية كما هي، ولن يحصل سكان الولايات المتحدة على وصول مفتوح إلى تلك الأسواق بموجب هذا الترتيب، فمشروع Payward منصوص على أنه سيعمل على حدة وفق قواعد المشتقات الأمريكية. التنفيذ الأول حي بالفعل على شبكة الاختبار، وهي بيئة المنصة التجريبية للميزات غير المطلقة، وإن حذرت الشركة من أن المواصفات التفصيلية قد تتغير قبل أي إطلاق على الشبكة الرئيسية. ويواصل حزمة العقود الدائمة لدى Hyperliquid توسعه في جبهات أخرى: فالعقود الدائمة على شبكة NEAR أضافت مؤخرا هامشا متقاطعا يمتد على أكثر من 50 سوقا برافعة مالية تصل إلى 40x. ولأن NinjaTrader Clearing مسجلة لدى لجنة CFTC كوسيط عقود آجلة، فلها الاحتفاظ بمراكز العملاء ومقاصتها على نحو لا تستطيعه الجهات خارج الحدود غير المسجلة. ولمن لا يعرف المنصة بعد، يشرح دليلنا للتداول على Hyperliquid كيفية عمل أسواقها اليوم. أما المتبقي فهو التفاصيل التجارية: أي عقود ستدرجها السوق الأمريكية، وأي أنواع أوامر ستدعم، ومتى يوافق المنظمون الأمريكيون على الإطلاق.

أكد الحساب الرسمي لمنصة Kraken على منصة X علنا هذا الترتيب، إذ رد على إعلان Hyperliquid بتعليق «متحمسة للمستقبل»، فيما أكدت المنصة نفسها أن Payward ستستعين بالمنصة كطبقة بنية تحتية لأعمالها الأمريكية للمشتقات. وظهر تفصيل جديد يتعلق بالتوقيت: فقد كشفت Payward عن جزء من المبادرة في منتصف سبتمبر، قبل التأكيد العلني المشترك من الطرفين يوم الاثنين. وردت الأسواق على الخبر برد متواضع، إذ صعد رمز HYPE بنحو 2.2% بعد المنشورات، مع بقاء الرمز يتداول مؤخرا دون 79 دولارا للوحدة قليلا، أي نحو 20% دون ذروة سبتمبر عند 97.96 دولارا. وتبرز في الخطة مسافة بنيوية واحدة: فمع جري التداول على بنية بلوكتشين عامة، يدخل المشاركون عبر وسطاء منظمين، وهو ترتيب ينتظر اجتياز موافقة الجهات التنظيمية الأمريكية قبل أي إطلاق.

لجنة CFTC وترقية HIP-3 تحسمان الجدول الزمني

في هذا الإعلان، يفوق وزن التركيب وزن الجدول الزمني. فقد جمعت Payward غلافا منظما تحت إشراف لجنة CFTC مع تنفيذ على السلسلة، وإذا فُتح البابان معا، فسيوضع جزء من المراكز المفتوحة للعقود الدائمة الأمريكية لأول مرة على منصة منظمة. وتتركز مخاطر التنفيذ في موضعين: إجتياز HIP-3 لاختبارات شبكة الاختبار، وموافقة لجنة CFTC، وكلاهما بلا تاريخ محدد. والصورة التجارية مفتوحة بالمثل، إذ لا تزال العقود المدرجة وأنواع الأوامر بلا قرار. ولا شيء هنا يمس اقتصاديات الرمز لعملة HYPE مباشرة. وتستمر تدفقات السلسلة حول الرمز على مسارها المستقل: نقل حوت محفظته 494,310 HYPE بقيمة 37.83 مليون دولار إلى Coinbase دون تأكيد أي عملية بيع. والحالة المسجلة كما هي: الأطراف معروفة، والتركيب محدد، ورمز شبكة الاختبار حي، والإطلاق محتاج تصريح.