المراكز المفتوحة على Hyperliquid (HYPE) تقترب من 14.7 مليار دولار في صدى قمة ما قبل إزالة الرافعة

المراكز المفتوحة تلامس 14.7 مليار دولار

تعود الرافعة المالية على منصة Hyperliquid (HYPE) إلى الاقتراب من المستويات التي سُجِّلت آخر مرة قبل واحدة من أشد عمليات إزالة الرافعة حدة في تاريخ الكريبتو. فوفق بيانات DefiLlama، بلغت المراكز المفتوحة على العقود الدائمة في المنصة نحو 14.69 مليار دولار اعتبارًا من الساعة 12:00 بتوقيت غرينتش يوم 9 سبتمبر، وهو مستوى يبعد قرابة 3% فقط عن قمة 14.7 مليار دولار التي وُثِّقت قبيل التدفق البيعي الواسع الذي ضرب الأسواق في أكتوبر 2025. وقد عبر إجمالي المراكز المفتوحة حاجز 14.3 مليار دولار أول مرة يوم الأحد 6 سبتمبر، في الجلسة ذاتها التي سجّل فيها HYPE أعلى سعر تاريخيًا جديدًا قرب 89.60 دولار — وهي حركة ربط مكتبنا سابقًا بمشتريات صندوق Bitwise ETF. أما حجم التداول اليومي للعقود الدائمة على المنصة فقد بلغ نحو 4.98 مليار دولار، مع تجاوز حجم التداول على مدى 30 يومًا حاجز 210.5 مليار دولار.

هدأت حركة السعر منذ القمة؛ إذ تداول HYPE حول 84 دولارًا بحلول 9 سبتمبر، أي بنحو 6% دون مستواه القياسي، بقيمة سوقية تقارب 18.7 مليار دولار وحجم تداول فوري يومي يقارب مليار دولار. وخلال الشهر الماضي ارتكم الرمز أكثر من 50%، وتوسعت الرافعة بالتوازي مع ذلك — وهي إشارة إلى تعمّق المشاركة، لكنها في الوقت ذاته مؤشر على تزايد رأس المال المعروض في رهانات اتجاهية. وقد تغيّر أيضًا تركيبة بناء الرافعة: فأسواق HIP-3، التي قادت نمو المراكز المفتوحة في وقت سابق من هذا العام وبلغت حصتها في مرحلة ما 34% (مسجلة قمة قياسية عند 4.44 مليار دولار في أغسطس)، فقدت في الواقع نحو 119 مليون دولار خلال الشهر الماضي، لتهبط إلى نحو 25% من إجمالي المراكز المفتوحة. وبدلًا من ذلك، تدفقت الـ3.57 مليار دولار المضافة على مستوى المنصة بأكملها إلى أسواق العقود الدائمة للعملات الرقمية الأساسية في Hyperliquid. والتاريخ هنا درس واجب: أثناء إزالة الرافعة في 10 و11 أكتوبر 2025، انهارت المراكز المفتوحة على المنصة من نحو 14.7 مليار دولار إلى 6.5 مليار دولار في يوم واحد، أي انكماش نسبته 56% — ومن الجدير بالذكر أن المراكز المفتوحة المرتفعة لا تشكل بمفردها إشارة قمة، لأنها تجمع المراكز الشرائية والبيعية معًا؛ فمعدلات التمويل ونسب الشراء/البيع وخرائط التصفية هي المقاييس المُثبِتة.

أثر يُرجَّح أنه لصالح Jump Trading

يضيف البعد المؤسسي طبقة مستقلة للقصة. فقد رسم تحليل على السلسلة نشره الباحث Hans، والمبني على بيانات Hyperdash، خريطة لمجموعة تداول تُنسب إلى عملاق التداول الكمي Jump Trading: حساب رئيسي واحد إلى جانب 16 حسابًا فرعيًا متخصصًا بدأت اختبار المنصة في 12 ديسمبر 2025، وتداولت ما يقارب 153 مليون دولار عبر BTC وSOL وHYPE في غضون أسبوع، قبل أن يُرحَّل رأس المال إلى هيكل مؤسس منظَّم — محافظ منفصلة لكل من النفط الأمريكي WTI (CL) والنفط برنت والغاز الطبيعي والأسهم المدرجة حديثًا، إضافة إلى دفتر تداول جامع أكبر يشمل مؤشر S&P 500 وXYZ100 وSK Hynix والذهب والفضة وأسهم شركات الذاكرة. ويعكس هذا الهيكلة الطريقة التي تقسّم بها شركة كمّية كبيرة دفاتر التداول حسب الأصول والاستراتيجيات، وليس طريقة عمل المتداول الاتجاهي.

على السلسلة نشره الباحث Hanshttps://x.com/HansonBirringer/status/2097313875913830762

والأثر الراسخ لهذه المجموعة ضخم. إذ يقترب حجم التداول التراكمي عبر المجموعة من 150 مليار دولار — أي نحو 7.8% من إجمالي حجم عقود Hyperliquid الدائمة، وترتفع النسبة إلى 18.9% داخل أسواق xyz. وكان يوليو الشهر الأكثر كثافة، حين استحوذت هذه الحسابات على 17.9% من إجمالي حجم المنصة و28.7% من نشاط xyz؛ بينما بلغت حصص الأسواق الفردية مستويات أعلى بكثير: نحو 38% في DRAM، و36% في الغاز الطبيعي، و33% في برنت، و32% في S&P 500، و26% في XYZ100، مقابل 2.6% فقط في BTC. ولم تتجاوز نسبة أوامر صانع السوق (maker) بين الصفقات 11% إلى 35%، ما يعني أن المجموعة تستهلك السيولة القائمة في الغالب — وهو نمط لا يتسق مع التسعير السلبي ذي الاتجاهين، ويتسق، وفق قراءة Hans، مع استخدام Hyperliquid كأحد أرجل استراتيجية تحوّط عبر عدة أماكن تنفيذ مقابل CME أو المنصات المركزية أو السوق الفوري. وتحتفظ الحسابات بنحو 63.6 مليون دولار في حقوق الملكية مقابل 145 مليون دولار في القيمة الاسمية — بمركز شراء يقارب 32 مليون دولار في برنت و16 مليون دولار في CL، مع بيع للذهب والفضة وMicron وNvidia وDRAM وSK Hynix وXYZ100 — وقد دفعت نحو 7 ملايين دولار من الرسوم مقابل أرباح خسائر على المنصة لا تتجاوز بضعة مئات آلاف الدولارات، وهو ما يعزز تفسير «رجل التحوط». ومن أبريل إلى أغسطس، أنفق الحساب الرئيسي أيضًا نحو 966 HYPE على ميزة Gossip Priority لتقليل زمن الاستجابة، معظمها في مايو — وهي تكلفة يتحملها بعقلانية مكتب مراجحة حساس للسرعة. وللمهتمين باستكشاف هذه المنصة، يغطي دليلنا How to Trade on Hyperliquid الآليات العملية. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Gate.

قراءة COINOTAG المركّبة

يصنّف محرك COINOTAG المملوك لنقاط الدعم والمقاومة المكوَّن من 42 مؤشرًا مستوى المقاومة عند 88.92 دولار بدرجة 86/100، بفضل تلاقي Keltner Upper وDonchian Upper وقمم التأرجح، بينما يحصد مستوى الدعم عند 84.62 دولار درجة 73/100 على أساس تلاقي نقاط البيفوت ومنتصف بولينجر وSMA 20. ويتداول السعر الفوري عند 85.99 دولار، بارتفاع 2.15% خلال 24 ساعة، مع مؤشر RSI عند 63.22 وبنية صاعدة مستمرة رغم إشارة MACD الهابطة. وتظهر المواقف تسامحًا معتدلًا: معدل التمويل عند 0.0029% مع مراكز مفتوحة على عقد HYPE الدائم تبلغ 2.32 مليار دولار عبر تجمعنا للبيانات، فيما يقرأ مؤشر الخوف والطمع 66 (طمع). وإغلاق يومي فوق 88.92 دولار يفتح الباب أمام مستوى 101.56 دولار المعتدل (48/100)؛ أما فقدان 84.62 دولار فيكشف رفًا بدرجة 72/100 عند 76.79 دولار، وهو ما سيلغي البنية الصاعدة.