هيستر بيرس تغادر لجنة الأوراق المالية في 2 أكتوبر ومسار تنظيم Bitcoin (BTC) يفقد مهندسته

رحيل بيرس في 2 أكتوبر

أعلنت المفوضة في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) هيستر بيرس، المعروفة بأنها أكثر من دافع باستمرار داخل الوكالة عن قواعد مخصّصة للأصول الرقمية، أنها ستغادر اللجنة في 2 أكتوبر. كشفت بيرس عن الموعد علنًا يوم الجمعة 25 سبتمبر، حين نشرت رسالة استقالتها الموجهة إلى الرئيس ترامب، وأكدت انتقالها إلى كلية الحقوق في جامعة ريّجنت التي كانت قد أعلنت في مايو استعدادها للانضمام إلى هيئة تدريسها في نوفمبر. ومع هذا الرحيل تنتهي مسيرة في اللجنة بدأت عام 2018، والأهم من ذلك بالنسبة إلى القطاع: تنتهي قيادتها لـ فريق العمل المعني بالعملات الرقمية ، الوحدة التي أنشأتها الوكالة لتستبدل المقاربة التنفيذية المرتجلة بكتاب قواعد حقيقي. عُرفت بيرس في الوسط الصناعي بلقب "أم الكريبتو"، وقد ضغطت طوال عهدَي رئيسَي اللجنة كلايتون وجينزلر من أجل قواعد واضحة للأصول الرقمية، في فترات فضّلت فيها اللجنة التقاضي على التشريع؛ وفي خطاب ألقته عام 2019 انتقدت الوكالة لاعتمادها إجراءات الإنفاذ والتوجيهات الإدارية بدلًا من القواعد الرسمية. ومع إدارة ترامب تحوّلت من ناقدة إلى مهندسة. ففي ظل قيادتها، حدّد فريق العمل مواقف اللجنة من التعدين، ومراكز الستيكنغ، وعملات الميميم، وتوسّع إلى سؤالَي تصنيف الأصول الرقمية وتحديد الجهة الرقابية صاحبة الاختصاص، وأنتج مشروع قاعدة بعنوان "لائحة الأصول الكريبتو" (Regulation Crypto Assets) تتيح للمصدرين إطلاق التوكنات وفق شروط محددة. ويسير بالتوازي مشروع "إعفاء الابتكار" الذي يسمح للأوراق المالية المؤشّرة (المُرمَّزة) بالعمل على منصات البلوكتشين لخمس سنوات قبل كتابة قواعد دائمة. كما نشرت اللجنة في 25 سبتمبر — اليوم نفسه الذي ظهر فيه خبر رحيلها — أسئلة شائعة حول الأصول الرقمية توضح كيف يمكن للترويج للتوكن أو التغييرات البرمجية أن يمس تحليل عقود الاستثمار، وتتناول توكنات إيصالات الستيكنغ. يترك رحيلها اللجنة بمفوّضَين قائمَين فقط، هما رئيس اللجنة بول أتكينز ومارك أوييدا، وفق القائمة الرسمية لمفوضي اللجنة . ونصاب المفوّضَين يكفي لانعقاد الاجتماعات، ما يعني أن اللجنة ما تزال قادرة على التصويت — لكن هيئة أقل عددًا لا تترك هامشًا يُذكر في حال الغياب أو التنحي عن التصويت.

ميرسينغر تنتهي مهامها في 16 أكتوبر

وأحضر الجمعة نفسها رحيلًا ثانيًا. فمرسينغر ستترك منصب المديرة التنفيذية لجمعية البلوكتشين (Blockchain Association) في 16 أكتوبر، وستبقى مستشارة حتى نهاية العام، كما أكدت الجمعية في إعلانها الرسمي. وتعود كريستين سميث إلى منصب المديرة التنفيذية بالوكالة في 17 أكتوبر؛ فهي أول من جرى تعيينه في الجمعية عام 2018، وأدارتها حتى 2025، وتشغل حاليًا منصب رئيسة مجلس إدارتها. مرسينغر، المفوّضة السابقة في لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، تسلّمت القيادة في يونيو 2025، وتُنسب إليها الفضل في توجيه عمل الجمعية حول قانون GENIUS، قانون العملات المستقرة الذي وقّعه الرئيس ترامب في يوليو 2025 وأرسى معايير الاحتياطيات والإفصاح لعملات الدفع المستقرة — وهي فئة فصلها القانون عمدًا عن العملات المستقرة الخوارزمية التي تثبّت قيمتها بالدولار عبر الآليات البرمجية والحوافز لا عبر احتياطيات معزولة. شملت فترة ولايتها أيضًا التفسير المشترك بين SEC وCFTC الذي أفاد بأن معظم الأصول الكريبتو ليست أوراقًا مالية بذاتها. وقالت في بيان الرحيل: "جئتُ من لجنة CFTC لأنني كنت أعتقد أن هذا القطاع يستحق قواعد واضحة وصوتًا موثوقًا وموحّدًا يناضل من أجلها في واشنطن". غير أن التوقيت هو ما سيخضع لأدق تدقيق: إذ جاء إعلانا الرحيل معًا بعد 10 أيام من انسداد مجلس الشيوخ مشروع قانون الوضوح (Clarity Act)، مشروع قانون هيكل السوق الذي سعى إليه القطاع لسنوات، ولم يذكر أيٌّ من الإعلانين ذلك القانون. كان المشروع يستهدف تسوية الانقسام في الاختصاص نفسه — الإشراف على تداول الأصول الرقمية بين SEC وCFTC — الذي سعت عملُ فريق بيرس ومناصرةُ مرسينغر كلٌّ من موقفها إلى حله. وفي يوم الأحداث نفسه وصلت ثالثة اضطرابات من زاوية مختلفة: أظهر إيداع رسمي لدى لجنة الأوراق المالية من شركة Circle أن المديرة المالية جيريمي فوكس-جين ستترك منصبها بنهاية ديسمبر بعد أكثر من خمس سنوات شملت الطرح العام الأولي للشركة بقيمة 1.2 مليار دولار، بينما غادر المؤسس المشارك شون نيفيل (P. Sean Neville) مجلس الإدارة بمفعول فوري لأسباب شخصية. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Gate.

لجنة بمقعدين وقانون متوقف

قراءتنا في COINOTAG: الأسواق تتعامل مع الخبر بوصفه سياسة لا سعرًا. فبيتكوين (BTC) يتداول قرب 84,000 دولار، ومؤشرات المشاعر مثل مؤشر الخوف والطمع تقودها التدفقات الماكروية لا أخبار الكوادر في واشنطن. أما الخطر الممتد فيقع في كتاب القواعد لا في الشاشة: أجندة فريق العمل التي تتركها بيرس وراءها — تصنيف الأصول، مشروع لائحة الأصول الكريبتو، إعفاء الابتكار لخمس سنوات — مبنية نصف بناء، وقانون الوضوح ما يزال محجوبًا. المفوّضان أتكينز وأوييدا يستطيعان بلوغ النصاب والتصويت، لكن لجنة بمقعدين لا تتحمل تنحيًا عن التصويت ولا غيابًا. ولا شيء أُفصح عنه بعد بشأن من سيرشّح الإدارة لسد الشاغر، ولا عن موعد ذلك.