بيتكوين (BTC) تحت الضغط: احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر تتجاوز 60% بعد تصريحات حمّاك المتشددة

حمّاك: حان وقت التحرك

عادت فكرة رفع أسعار الفائدة في سبتمبر إلى الواجهة بقوة الخميس، بعدما أكدت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث حمّاك، في منشور على LinkedIn أن السياسة النقدية الحالية لم تعد ضاغطة بما يكفي لخفض التضخم الأمريكي. وكتبت حمّاك في منشورها: “ما أسمعه يقول إنه حان وقت التحرك”، مشيرة إلى أن البيانات الاقتصادية الصلبة وما تبلّغه الشركات في نطاقها المباشر يتجهان إلى الاستنتاج نفسه: السياسة لم تعد تشدد على الاقتصاد بالقدر الكافي. وقد أحالتها إلى محادثة أجرتها مع مسؤول في شركة تصنيع شمال شرق ولاية أوهايو، أخبرها أن حصة كبيرة من تكاليف مدخلاتها ما زالت ترتفع بمعدلات مزدوجة الرقمية، وحثّها على دفع الفيدرالي لرفع الفائدة. وتذكّر أن حمّاك كانت واحدة من ثلاثة صانعي قرار اعترضوا عندما جمّد الفيدرالي سعر الفائدة المرجعي في يوليو، وقد جددت التأكيد على أن سياسة أكثر تشدداً ضرورية لدفع التضخم نحو الانخفاض. وكان توقيت تدخّلها في محلها تماماً: فقد صدر المنشور بعد ساعات قليلة فقط من صدور بيانات الوظائف غير الزراعية لأغسطس عند 162,000، وهو رقم يتجاوز توقعات السوق بفارق كبير، وقدّر المستثمرون الآن احتمال الرفع في اجتماع هذا الشهر بأكثر من 60% بقليل. وينعقد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح (FOMC) في 15-16 سبتمبر للبتّ في القرار، وقد دخل مسؤولو الفيدرالي فترة الصمت السابقة للاجتماع من منتصف ليلة الخميس — وهو ما يجعل رسالة حمّاك كلمتها العامة الأخيرة قبل التصويت. وفي المقابل، جاء رد صارم في اليوم ذاته من الرئيس دونالد ترامب، الذي طالب بخفض الفائدة بحجة أن الجدارة الائتمانية الأمريكية قد تعززت وأن الولايات المتحدة ينبغي أن تحمل أقل أسعار الفائدة في العالم — في مواجهة مباشرة تحسم هوية قرار سبتمبر.

Polymarket كانت مائدة نحو الثبات

وقبل ذلك في الجلسة، كانت صفقة الرفع تفقد زخمها فعلاً. ففي منصة التوقعات Polymarket، تراجع احتمال رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر خلال 24 ساعة من نحو 50% إلى 41%، ولمس مستوى 38% في لحظة ما قبل أن يستقر قرب 40-42%؛ بينما صعد احتمال الإبقاء على الفائدة إلى 57.5% ليبقى السيناريو الأكثر ترجيحاً مرة أخرى. وقد سبّب هذا التحول تصريحات عضو مجلس المحافظين وولر في 3 سبتمبر، حين قال إنه سيدعم تثبيت الفائدة في سبتمبر إذا أكدت بيانات التضخم لأغسطس تهدد ضغوط الأسعار، معتبراً أن السياسة ينبغي أن “تمنح فرصة لانخفاض التضخم”، مع الإبقاء على خيار التشدد الإضافي مفتوحاً إذا عاد التضخم للتسارع. وتحركت عقود الفائدة الآجلة في الاتجاه نفسه، إذ تراجعت احتمالات الرفع الضمنية لسبتمبر من 63.2% إلى 48.4%. وقد تراجعت معظم إعادة التسعير التي شُيّدت بعد 28 أغسطس، حين أشار رئيس الفيدرالي والش إلى أولوية مكافحة التضخم ودفع احتمالات الرفع نحو 60%. وابتهجت الأصول عالية المخاطر بهذا التحول — فساعد التفاؤل حول الثبات عملة بيتكوين (BTC) على الارتداد من نحو 77,000 دولار إلى قرابة 82,200 دولار، جزء من الحركة مدفوع بتصفية مراكز الرافعة المالية المبنية عبر التداول بالهامش. غير أن هذا الارتياح لم يدم طويلاً: فبيانات الوظائف القوية أعادت دفع احتمالات الرفع فوق 60%، وتظهر بيانات السوق الحية لدى COINOTAG أن BTC يتداول قرب 79,600 دولار وقت كتابة هذه السطور، ما يقلّص مكاسب اليوم. والمحفّز التالي هو بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لأغسطس في 11 سبتمبر — فأي قراءة ساخنة قد تدفع احتمالات الرفع المعاد تسعيرها نحو الارتفاع مجدداً. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Binance.

الشهية للمخاطر ما زالت مرتفعة

تُظهر بيانات COINOTAG السوقية المجمعة أن مؤشر الخوف والطمع عند 74/100 (طمع)، مع حماية بيتكوين حصة قدرها 68.9% من الأصول التي نتتبعها، ورسملة سوقية كلية متتبعة قرب 2.32 تريليون دولار. ولا تزال المشاعر واثقة، مع تدفقات مركزة في بيتكوين والتمويل اللامركزي للبيتكوين — وهو تموضع سيُختبر على نطاق أوسع بكثير من معسكر الماكسيماليزم للبيتكوين إذا قرر الفيدرالي فعلاً رفع الفائدة في سبتمبر.