صندوق FBTC من Fidelity يقود عودة تدفقات صناديق بيتكوين (BTC) المتداولة مع 236.7 مليون دولار

صناديق بيتكوين (BTC) المتداولة تستقطب 74.6 مليون دولار

عادت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين (BTC) في الولايات المتحدة إلى التدفقات الداخلة الصافية يوم الأربعاء 4 نوفمبر، بعد أربع جلسات تداول متتالية من التدفقات الخارجة الصافية، وفق إفصاحات المصدرين اليومية عن عمليات الإنشاء والاسترداد. جاء هذا التحول بـ74.6 مليون دولار، بينما يقف سعر البيتكوين عند 80,504 دولارات بارتفاع 3.7% خلال 24 ساعة، في جلسة واحدة بعد أن واجه ارتداد السوق نحو 81,000 دولار اختباره الحاسم. أعاد هذا الرقم صناديق البيتكوين إلى جانب الشراء لأول مرة منذ أربعة أيام تداول، وهي فترة تفوقت فيها عمليات الاسترداد على عمليات الإنشاء في كل جلسة.

كانت خريطة الأربعاء بين المصدرين مائلة بشدة نحو صندوق واحد. حقق FBTC من Fidelity صدارة القطاع بإنشاءات بقيمة 236.7 مليون دولار، أي أكثر من ثلاثة أضعاف صافي القطاع كله. في المقابل، سار IBIT من BlackRock، وهو أكبر صندوق في القطاع من حيث الأصول، في الاتجاه الآخر: خرجت منه 201.2 مليون دولار، في عملية الاسترداد الكبيرة الوحيدة في اليوم. وأضاف ARKB من ARK Invest 19.9 مليون دولار، واستقبل BITB من Bitwise 15.2 مليون دولار، وBTCO من Invesco 4.0 ملايين دولار، ليكتمل السجل المُفصح عنه. وباستثناء IBIT، وقف كل مصدر في السجل على جانب الإنشاءات. يكبر صندوق الاستثمار المتداول الفوري للبيتكوين حين ينشئ مشارك مُصرَّح له أسهما جديدة، وهي عملية تدفع فيها جهة الإصدار شراء البيتكوين من السوق لحساب الصندوق؛ وتعمل عمليات الاسترداد بالاتجاه العكسي فتُطلق العملات للبيع. ويرفع المصدرون الأرقام اليومية بعد إغلاق كل جلسة أمريكية، ما يجعلها السجل الأساسي للطلب عبر غلاف الصناديق المتداولة. كان صافي 74.6 مليون دولار في الأربعاء إذن ناتج أمرين كبيرين متعارضين تعادلا تقريبًا: شراء بقيمة 236.7 مليون دولار من Fidelity وبيع بقيمة 201.2 مليون دولار من BlackRock. بهذا القراءة، تقول أرقام اليوم الكثير عن الغلاف الذي اختاره كل مخصص من المخصصين بقدر ما تقوله عن الطلب الكلي: لو باع صاحب الاسترداد في IBIT من FBTC بدلًا من ذلك، لطُبع المال نفسه في جلسة شبه مستقرة.

صناديق الإيثريوم تُنهي سلسلة استمرت سبعة أيام

أظهرت الإفصاحات نفسها أن الجانب الإيثريوم تحول في اليوم ذاته. استقبلت صناديق الإيثريوم الفورية في الولايات المتحدة 53.0 مليون دولار، لتُنهي سبع جلسات متتالية من التدفقات الخارجة الصافية. وتصدّر ETHA من BlackRock بمبلغ 32.8 مليون دولار، وأضاف FETH من Fidelity 19.2 مليون دولار، فيما استقبل صندوقا Grayscale، ألا وهما صندوق Mini والصندوق الأصلي ETHE، 13.6 مليون دولار و9.7 ملايين دولار على التوالي. وأضاف ETHV من VanEck مليون دولار. ولم يخرج من الجانب الإيثري تدفق سوى واحد من منتج BlackRock للتحصيط ETHB، الذي فقد 22.4 مليون دولار في اليوم نفسه الذي التفت فيه قطاعه، تذكيرًا بأن هذه التدفقات تُحسم على مستوى كل فئة أسهم منفردة، لا في المجموع. وبخارج ETHB، استقبل كل مصدر في سجل الإيثريوم إنشاءات، من أكبر فئة أسهم إلى أصغرها.

التزامن هو الحكاية الأوسع: فقد طبع كلا القطاعين إنشاءات صافية لأول مرة منذ سبع جلسات تداول على الأقل، وامتدت أطول السلسلتين من أواخر أكتوبر إلى الأيام الأولى من نوفمبر. ويبرز استقبال ETHE من Grayscale 9.7 ملايين دولار، بالنظر إلى تاريخ الصندوق في الاستردادات المتواصلة منذ تحويله. تبقى عمليات إنشاء الصناديق مع ذلك قناة طلب واحدة من بين عدة قنوات. فخزائن الشركات والمشترون ذوو الطابع السيادي الساعون إلى احتياطي استراتيجي من البيتكوين يتراكمون عبر طريق آخر، ومشترياتهم لا تظهر إطلاقًا في هذه الإفصاحات اليومية. كما لا تستطيع الأرقام كشف النية: سواء عكست إنشاءات اليوم مركزًا قصير الأجل أو عزيمة على الاحتفاظ الطويل عبر الدورة، فذلك غير مرئي في البيانات. وجلسة موجبة واحدة لا تثبت اتجاهًا كذلك، إذ تكفي سلسلتا أربعة وسبعة أيام لتجعل الرقم الواحد غير قابل للقراءة بوصفه تحولًا كاملًا في النظام. ما يُظهره السجل هو الاتجاه: في جلسة واحدة على الأقل، اتجه كلا القطاعين في المسار نفسه، على ارتداد كان قد استوعب فعلًا موجة من تصفيات العملات الرقمية.

المقاومة عند 82,216 دولار

الخلفية الفنية لتحول التدفقات هي سوق محصور في نطاق. تضع منظومة التقييم المركبة من COINOTAG، التي تُدرّج كل مستوى سعري من 0 إلى 100 وفق المؤشرات التي تتقاطع عنده، أقوى مقاومة فوق السعر عند 82,216 دولارات (98/100، مبنية على المتوسط المتحرك البسيط لـ50 جلسة وقمة سحابة إيشيموكو)، وأقوى دعم تحته عند 77,820 دولارات (95/100). يقف السعر الفوري عند 80,504 دولارات بين المستويين، بارتفاع 3.7% في 24 ساعة. ومركزات المشتقات لا تُظهر تعجيلًا: يطبع التمويل الدائم 0.0071%، بينما تبلغ المراكز المفتوحة 16.2 مليار دولار. تُلزم هبوط الإنشاءات المستمرة بالكسر فوق 82,216 دولارًا؛ وعودة الاستردادات تعيد 77,820 دولارًا إلى دائرة اللعب. ورقم 74.6 مليون دولار، في النهاية، يبقى يوم تدفق داخل فقط ضمن سلسلة أربع جلسات خارجة: فمع وقوف استرداد IBIT البالغ 201.2 مليون دولار في مواجهة استقبال Fidelity، يمكن لإفصاح مصدر واحد قلب الإشارة من جديد.