تقرير Evernorth: أصول دفتر XRP (XRP) تسجل 4.26 مليار دولار كمتوسط ربع سنوي قياسي

أصول XRPL تلامس رقماً قياسياً عند 4.26 مليار دولار في الربع الثاني

نشرت شركة Evernorth، وهي شركة خزائن مخصصة لعملة XRP، تقريرها الربحي المتعلق بالسيولة لدفتر XRP Ledger يوم 2 سبتمبر، وكان الرقم الرئيسي في التقرير قياسياً بكل المقاييس: إذ بلغ متوسط الأصول المحتفظ بها على XRPL، وهو دفتر التسوية الخاص بعملة XRP، نحو 4.26 مليار دولار على مدار الربع بأكمله، وهو أعلى قراءة ربع سنوية خلال الستة أرباع الماضية. والأهم أن هذا النمو تحقق رغم تراجع عدد المشاركين؛ فحسابات دفتر الأوامر اليومية على المنصة اللامركزية للتبادل هبطت من 1,864 حساباً قبل عام إلى 1,111 حساباً فقط، غير أن حجم التداول لكل حساب قارب الازدياد ثلاث مرات، متسلقاً من 1,072 XRP إلى 3,217 XRP، بينما ارتفعت حصة دفتر الأوامر من إجمالي نشاط المنصة اللامركزية إلى 81% مقابل 54% سابقاً — وهو نمط تركّز يتسق مع حلول أطراف مهنية محل تدفقات المستثمرين الأفراد.

وشهدت طبقة العملات المستقرة توسعاً أسرع من ذلك. فقد سجلت RLUSD، وهي العملة المستقرة بالدولار الصادرة عن Ripple، متوسط رصيد ربع سنوي قدره 539 مليون دولار، أي نحو سبعة أضعاف الرصيد البالغ 73 مليون دولار المسجل قبل عام؛ إذ نما المعروض بنسبة 642% على أساس سنوي، وارتفعت القيمة المنقولة بنسبة 925%، وصعدت حصة XRPL من إجمالي تداول RLUSD من 20% إلى 34%. وتقرأ Evernorth هذا المؤشر بوصفه تعمقاً لكل من برك السيولة المرتبطة بالمدفوعات على السلسلة والأصول المرمزة. وفي السياق ذاته، أضافت صناديق XRP المتداولة في البورصات الأمريكية صافي تدفقات داخلة بقيمة 273 مليون دولار على مدار الربع، باتجاه إيجابي في كل شهر على حدة: 81.6 مليون دولار في أبريل، و131.9 مليون دولار في مايو، و59.5 مليون دولار في يونيو — وهو مسار يتقاطع مع الفترة التي تفوقت فيها صناديق XRP المتداولة الأمريكية على أداء العملة نفسها، ويعكس التموضع المؤسسي الظاهر في حوزات صناديق XRP المفصح عنها ضمن ملفات 13F الأخيرة.

ومع ذلك، ظل انسحاب جمهور الأفراد واضحاً على أرض الواقع: إذ بلغ متوسط الحسابات النشطة اليومية 16,587 حساباً، بينما بلغ متوسط الحسابات الجديدة المنشأة 2,783 حساباً، وكلتا القراءتين دون مستوياتهما قبل عام بنحو 25%. وتؤطر Evernorth هذا التراجع بوصفه انكماشاً واسعاً شمل سوق العملات البديلة بأسره، لا مشكلة خاصة بـXRPL — فقد هبط حجم تداول البورصات على السلسلة بنسبة 46%، وتراجعت الرسوم عبر سبع شبكات كبرى بنسبة 38% خلال النافذة الزمنية نفسها — في حين بلغت الأصول الواقعية المرمزة على الدفتر نحو 4 مليارات دولار بحلول يوليو، أي ما يعادل تقريباً أربعة أضعاف حجم سوق صناديق XRP المتداولة.

بنك التسويات الدولية يرتكز على XRPL في الإحصاءات الرسمية

وفي اليوم نفسه، حظي الملف المؤسسي للدفتر بتأييد منحى منفصل تماماً. فقد نشر بنك التسويات الدولية، وهو المؤسسة المقرة في بازل والتي تخدم البنوك المركزية حول العالم، ورقة العمل المرقمة 1374 يوم 2 سبتمبر، وتصف نموذجاً أولياً يرتكز الإحصاءات الاقتصادية والمالية الرسمية على دفتر XRP Ledger، بما يجعل مجموعات البيانات غير قابلة للعبث بها بمجرد إعادة توزيعها. وتعالج ورقة العمل فجوة محددة في معيار SDMX، وهو المعيار الدولي المستخدم لتبادل الإحصاءات الرسمية، إذ يفتقر هذا المعيار إلى آلية تشفيرية أصلية للتحقق من صحة البيانات بعد إعادة توزيعها.

لقد ولّد الباحثون بصمة تشفيرية من نوع SHA3-512 لكل مجموعة بيانات، ثم جُمعت هذه البصمات في شجرة ميركل، وسُجل جذرها الناتج على XRPL. وتحدد شهادة اعتماد قابلة للتحقق وفق مواصفات W3C هوية الناشر، بحيث تكفي عملية استعلام واحدة عن الدفتر لتأكيد الإسناد والسلامة معاً. ولا تلمس البصماتُ السلسلةَ وحدها: فالإحصاءات الأصلية تبقى خارجها، ويمكن لقيد واحد على الدفتر أن يغطي آلاف مجموعات البيانات في آن واحد، ما يحفظ السرية كاملة بينما تبقى التكاليف على السلسلة ضئيلة اقتصادياً بفضل تجميع مجموعات البيانات دفعات. وهذا التصميم يحول الدفتر فعلياً إلى كاتب عدل عام للإحصاءات بدلاً من قاعدة بيانات.

أما الأداء المقاس فكان سريعاً. فقد سجل النموذج الأولي أزمنة نشر وسيطة تتراوح بين 3 و5 ثوانٍ، وأزمنة تحقق تتراوح بين 1 و2 ثانية وفق قياسات الورقة نفسها، كما أطلق بنك التسويات الدولية التنفيذ المرجعي كمصدر مفتوح عبر BIS Open Tech. وتستشهد الدراسة بالرسوم الاسمية المنخفضة على XRPL، وسرعة آلية الإجماع فيه، وتوفر موارد المطويرين، بوصفها أسباب اختيار الشبكة. واللافت أن عملة XRP نفسها لم تلعب أي دور أصولياً هنا: فكل معاملة ارتكاز حملت قيمة ثابتة قدرها 10 قطرات (drops) — أي ما يعادل نحو 0.00001 XRP — بهدف الوفاء بمتطلب قبول الدفتر فقط. وتضيف الوثيقة حالة استخدام مؤسسية جديدة لـXRPL بوصفه بنية تحتية، لكنها لا تنص على أن بنك التسويات الدولية تبنى الشبكة لعملياته الرسمية. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Gate.

القضبان المؤسسية تحتل الصدارة

وبقراءة الوثيقتين معاً، تتضح خطوط قصة واحدة: فدفتر XRP Ledger يعاد تموضعه بوصفه بنية تحتية مؤسسية، لا ساحة تداول للأفراد. فبيانات Evernorth تُظهر السيولة وهي تتكثف في أيدي أقل عدداً وأكبر حجماً، بينما تستوعب الأدوات الخاضعة للتنظيم — صناديق التداول الفورية، وعملة مستقرة تنمو بسرعة، ونحو 4 مليارات دولار من الأصول الواقعية المرمزة — التدفقات المتولدة. أما ورقة بنك التسويات الدولية، وهي المرجع الأساسي الذي يقوم عليه هذا التحليل، فتذكر في نصها أن XRPL اختير لرسومه المنخفضة وسرعة إجماعه النهائي، وهو اعتراف بالشبكة بوصفها حاملة للسجلات الرسمية. ولا يضمن أي من هذين المؤشرين اتجاهاً للسعر — فقد تحرك السعر الفوري لعملة XRP بنسبة 8.4% خلال 24 ساعة الماضية — لكن كليهما يغذي الأطروحة المؤسسية التي نتتبعها في تغطيتنا لسوق XRP.