النحاس يسجل مستوى قياسيًا عند 14,617 دولار للطن على رهانات الرسوم الجمركية، في إشارة كلية أمام Bitcoin (BTC)

النحاس يتجاوز 14,617 دولار للطن

وصل النحاس إلى مستوى قياسي غير مسبوق عند 14,617 دولار للطن المتري في بورصة المعادن لندن (LME) يوم الاثنين، ممددًا صعوده لجلسة رابعة على التوالي، مع اكتتاب المتداولين على رهانات بفرض الولايات المتحدة رسومًا جمركية على المعدن المكرر. هذا التسجيل يعني ثاني يوم متتالي يحقق فيه هذا المعدن الصناعي مستوى قياسيًا جديدًا، وهو ما يقدّم بنحو 17% منذ مطلع العام بفضل ضيق الإمداد القريب وسلامة الطلب الصناعي. يبقى الطلب من مراكز البيانات ومشاريع الطاقة المتجددة وتطوير شبكات الكهرباء عاملًا مضاعفًا يستهلك إنتاج المناجم الذي يكافح للنمو، وهو ضغط يعبر عبر الأسلاك والكابلات وأشباه الموصلات والمكونات البصرية، ويضرب موردين مثل Micron Technology وLumentum في المسير. سعر LME يظل المرجع العالمي الذي تُحسب عليه هوامش الأسعار في السوق المادية، لذا فإن مستوى قياسي هناك يعيد تسعير المعدن حول العالم. ما تزال الخلفية السياسية غير مستقرة. قرار وقّع في أغسطس وضع رسومًا بنسبة 50% على منتجات النحاس نصف المصنعة، لكنه استثنى الكاثود المكرر، وهي درجة النحاس التي تسوّى عقد LME تحديدًا، وأوجّه وزارة التجارة لإعادة النظر في المسألة. كان من المفترض صدور تقريرها في 30 يونيو، لكن بعد نحو شهرين من انقضاء ذلك الموعد، لم يصدر من البيت الأبيض شيء على الورق. ومع ذلك، يظل المتداولون يقتطعون رسومًا مستقبلية من أسعار اليوم. شُحن مئات آلاف الأطنان من المعدن إلى الولايات المتحدة هذا العام للاستفادة من الأسعار المحلية الأعلى، مما شدد توفر السلعة في بقية الأسواق مباشرةً. قصة العرض تحكي الجانب الآخر. تحذير Morgan Stanley بشأن العرض يثير احتمال حدوث أول تراجع سنوي في إنتاج المناجم العالمية من النحاس منذ 2017، مع تقادم أكبر مناجم العالم أسرع من وصول مشاريع جديدة. يلاحظ الاستراتيجي السوقي Jim Bianco أن النحاس ارتفع أكثر من 68% منذ أبريل 2025، وهو صعود سبق التكهنات الجمركية الحالية. حطم المعدن مستواه القياسي السابق من يناير في وقت سابق من هذا الشهر، متجاوزًا 14,600 دولار للطن لأول مرة، بعد تسجيله مرجعًا سابقًا في بورصة نيويورك للسلع (COMEX) في أغسطس فوق 6.71 دولار للرطل.

تحذير Morgan Stanley بشأن العرضhttps://x.com/GoldTelegraph/status/2096409805716136272?ref_src=twsrc%5Etfw

الذهب يتراجع دون 4,400 دولار

تراجع الذهب الفوري دون هذا الرقم الدائري يوم الاثنين، متداولًا عند 4,399.26 دولار للأونصة لتسجيل خسارة يومية داخل الجلسة قدرها 0.15% فقط. في وقت سابق من الجلسة كان المعدن لا يزال يتأرجح قرب 4,405 دولار، لذا فإن انخفاضه دون 4,400 دولار كان عابرًا ومريحًا داخل نطاق 1%، وهو تحرك قصير المدى حول خط نفسي أساسي لا اختراق اتجاه مؤكد. شهدت جلسات سابقة فقدان الذهب لنفس الخط مؤقتًا قبل استعادته، ويوم تداول واحد لا يحسم اتجاه السوق. الذهب الفوري، أي سعر الذهب للتسليم الفوري المحدد للأونصة، يظل المرجع الأساسي للتجار الماديين حول العالم. لكن المشهد خلفه يتباعد. يقف الذهب السبائك نحو 21.8% دون مستواه القياسي البالغ 5,589.38 دولار المسجل في 28 يناير، حتى بعد صعوده نحو 10% في أغسطس، وهو أقوى شهر له منذ يناير، ونحو 25% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. يقرأ محللو الرسوم البيانية اختراق نسبة النحاس إلى الذهب لاتجاهها الهابط لأول مرة هذا العام كتدوير رأس المال خارج الحيازات الدفاعية نحو التعرض الصناعي. تلك النسبة، وهي مقياس تقليدي لما إذا كان المستثمرون يريدون التأمين أم النمو، كانت تتراجع طوال العام حتى هذا الاختراق هذا الأسبوع. أضاف الطلب التجزئة أرضية خاصة به، وهي القناة التي تجسدها سبائك الذهب في Costco Wholesale، بينما وسّع المستثمرون تخصيصاتهم للأصول الصلبة عبر أدوات مثل صندوق URNM ETF المرتبط باليورانيوم. ظلت المشتريات المادية لامتصاص غير مألوف خلال التراجع. يبقى قرار الرسوم الجمركية غير المحسوم هو المتغير الحاسم للمعدنين معًا. إذا رسّمت واشنطن الرسوم على النحاس المكرر، فإن المستوى القياسي يعكس توقعات سياسية لا تزال تتسرب إلى السعر؛ وإذا لم يفعل، فإن التسجيل يستند إلى عجز العرض الكامن تحته، وقراءة هبوط الذهب تصبح جني أرباح بعد صعود تاريخي لا بداية انعكاس أكبر. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Binance.

قراءة السيولة لصالح Bitcoin (BTC)

بالنسبة إلى Bitcoin (BTC)، فإن المشهد الحالي قصة سيولة: القوة الواسعة في الأصول الصلبة تاريخيًا ترافق شهية المخاطرة في العملات الرقمية. تُظهر بيانات COINOTAG السوقية المجمعة أن مؤشر الخوف والطمع عند 69 (طمع)، وأن Bitcoin يستحوذ على 68.2% من القيمة السوقية البالغة 2.31 تريليون دولار للكون المتتبع لدينا، وأن BTC يحافظ على تداوله قرب 78,290 دولار.