قانون CLARITY لنومياس يواجه اختبار 60 صوتًا في مجلس الشيوخ بشأن إطار بيتكوين (BTC)

عقبة الستين صوتًا يوم 15 سبتمبر

يهدف قانون CLARITY إلى إنشاء أول إطار تشريعي لهيكل السوق للبيتكوين (BTC) وبقية الأصول الرقمية المتداولة، ليشمل شريحة واسعة من الاقتصاد: المُصدِرين، وأمناء الحفظ، ومنصات الأصول الرقمية السلعية، والوسطاء والمتعاملين — وقيد المسودة النهائية، يُضاف إليهم عاملو التعدين والمتحققون لأول مرة. غير أن الوصول إلى أي منهم يمرّ أولًا عبر تصويت إجرائي في مجلس الشيوخ، مُحدَّد يوم الاثنين 15 سبتمبر الساعة 2:15 بعد الظهر بتوقيت شرق الولايات المتحدة: إنهاء النقاش (cloture) على الاقتراح بالانتقال إلى مناقشة قانون H.R. 3633 يتطلب 60 صوتًا. ويتحكم الجمهوريون في 53 مقعدًا، ما يعني أن حتى الائتلاف الجمهوري كاملًا يترك الحاجة إلى سبعة أصوات ديمقراطية أو مستقلة على الأقل — وكل انشقاق جمهوري يرفع هذا الحدّ أكثر.

يؤكد الجمهوريون أن النص النهائي استوعب أكثر من 120 طلب تعديل ديمقراطي. وقد قبل الرئيس ترامب معظم مدونة أخلاقيات مُشدَّدة للمسؤولين العموميين: فالمسؤولون المشمولون الذين يحملون مصالح مالية جوهرية في شركات الأصول الرقمية سيُلزَمون بالتصرف فيها أو وضعها في صناديق عمياء مؤهلة، وستشارك المدَّعون العامون في الولايات في تنفيذ بعض الأحكام. لكن الديمقراطيين يبقون غير راضين، إذ يرون أن ترامب قد يحتفظ بتعرض للأصول الرقمية عبر صندوق أعمى، وأن سلطات التنفيذ على مستوى الولايات تبقى ضيقة. ويحافظ المحلل للسياسة المالية في TD Cowen، جاريت سيبرغ، على تقديره لاحتمالات إقرار القانون عند 25%. وتُشكّل البنوك جبهة مقاومة ثانية، إذ تضغط من أجل حدود أكثر صرامة على مكافآت العملات المستقرة خشية هجرة الودائع نحو عوائد الأصول الرقمية — وهي حدود لم يفرضها النص النهائي حتى الآن. وبعض الجمهوريين بدورهم يطرحون التصويت بالرفض إن ظلت هذه المخاوف بلا معالجة. فتحت أسواق التوقعات احتمالات الإقرار هذا الشهر بعد تنازلات ترامب ودعم وزير الخزانة سكوت بيسنت العلني، لكن المعادلة قبل التصويت ضاقت مجددًا، وفشل إنهاء النقاش سيفرض تنازلات جديدة أو إعادة تفاوض.

ما الذي يغيّره النص النهائي

المسودة النهائية، التي أطلقها السناتور سينثيا لوميس (جمهوري، وايومنغ) وجون بوزمان (جمهوري، أركنساس) وتيم سكوت (جمهوري، كارولاينا الجنوبية) يوم 14 سبتمبر، تحوّل حدود الأخلاقيات المقترحة إلى التزامات مالية قابلة للتنفيذ. فالمسؤولون الفيدراليون المشمولون وأزواجهم لا يجوز لهم إصدار أصول رقمية أو رعايتها مقابل مقابل، ولا حمل مصالح مالية جوهرية؛ وعليهم بيع هذه المصالح أو نقلها إلى صندوق عمياء مؤهل. ويمكن للمدَّعين العامين في الولايات تنفيذ القواعد، بمن في ذلك منع المنصات من إدراج أصول صدرت أو رُعيت في مخالفة القانون — سلطة قد تشمل حتى أبرز الأسماء في تصنيفنا أفضل منصات التشفير. ويواجه المخالفون غرامات مدنية تساوي الأعلى بين 20% من المقابل المتحصل في المعاملات المخالفة و500,000 دولار، مع تعديل وفق التضخم. ويسري نظام الأخلاقيات بعد 360 يومًا من صدور القانون، أو بعد 60 يومًا من القواعد التنفيذية النهائية، أيهما أسبق.

أما فيما يخص العملات المستقرة، فلا تفرض المسودة أي قيد فوري على المكافآت المدفوعة لحاملي العملات المستقرة للدفع. بل تبني بدلًا من ذلك صمام أمان مشروط لا يُفعَّل إلا بعد أن يُصدر وزير الخزانة تحديدًا كتابيًا بأن بنوك المجتمع المحلية تعاني تدفقات ودائع خارجة جوهرية؛ وعند التفعيل، على الخزانة وضع سقوف محددة لا مجرد وزنها. وتنتهي هذه السلطة الخاصة بعد 18 شهرًا من صدور القانون. وقد قال بيسنت إنه لن يتردد في استخدام الصلاحية إذا تكبّدت بنوك المجتمع أضرارًا حقيقية.

التغيير الثالث الكبير يمتد لحمايات قانون اليقين التنظيمي للبلوكتشين لتشمل عاملين والمتحققين — بمن في ذلك البنية التحتية الداعمة لخدمات الستيكنغ السائل — ما يعفيهم من التسجيل كناقلي أموال ومن المعاملة كمؤسسات مالية بموجب قانون السرية المصرفية. كما تزيل المراجعة الإشارة إلى المادة 18 U.S.C. 1960، القانون الفيدرالي الخاص بنقل الأموال غير المرخص، وصفها الرعاة بأنها ملاذ مدني قوي للمطورين. وتواجه المنصات والوسطاء والمتعاملون قيودًا أشد على المعاملات مع الكيانات الشقيقة وتضارب المصالح. وعلى رغم ذلك، تستمر المعارضة: فقد كتبت ائتلافًا من 17 مدَّعيًا عامًا في الولايات إضافة إلى مقاطعة كولومبيا إلى أعضاء مجلس الشيوخ يوم 14 سبتمبر يطالبون فيها بالتصويت بالرفض ما لم تُصان سلطات التسجيل والتنفيذ على مستوى الولايات. ومن يتابع السوق لحظة بلحظة يمكنه تتبع أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة على Bitget.

من يقع خارج نطاق القانون

كشفت الفترة التي سبقت التصويت عن انقسام داخل تكتل الديمقراطيين نفسه. فالسناتورة كيرستن جيليبراند، رئيسة اللجنة الحزبية الديمقراطية لمجلس الشيوخ، والمنظرة منذ زمن إلى العمل مع السناتورة لوميس في قواعد الأصول الرقمية، دعت زميلاتها وزملاءها في اجتماع مغلق إلى التصويت بالموافقة على الاقتراح بالانتقال إلى المناقشة، محتجّة بأن القضايا الخلافية — ومنها تضارب مصالح الرئيس — ينبغي أن تُناقش علنًا على أرض المجلس. وفي المقابل، ضغطت السناتورة إليزابيث وارن على كل سناتور ديمقراطي لإحباط القانون، محذّرة طاقمها من أن صفقة الأخلاقيات لا تقطع مصالح عائلة ترامب، وموزّعة نقاط حديث تصف سلطات التنفيذ على مستوى الولايات بالسراب: فبوزن العدالة الفيدرالية وحدها يمكنها رفع دعاوى، ولا يجوز أن تسير أي منها إذا أقرّ مسؤولو الأخلاقيات في البيت الأبيض بالنشاط. ونحو 12 ديمقراطيًا من المائلين إلى الدعم يراجعون النص الجديد، بينما يجهّز بعضهم في التكتل مقترحًا مضادًا قبل تصويت إنهاء النقاش الساعة 2:15 بعد الظهر.

(حتى الساعة ‏04:51 UTC‏) (اعتبارًا من 04:51 بتوقيت UTC) قراءتنا للنص النهائي أن حوافّه ترسم الحكاية بقدر ما يرسمها صلبها. فهو لا يقيد فورًا مكافآت العملات المستقرة؛ ولا يعامل عمال التعدين والمتحققين كناقلي أموال؛ ويترك سلطات التسجيل على مستوى الولايات، التي يتحداها ائتلاف الـ17 مدَّعيًا عامًا، بلا حسم. أما للبيتكوين (BTC)، فالإقرار سيقسّم الرقابة أخيرًا بين SEC وCFTC — بينما يعيد الفشل مسألة هيكل السوق إلى نقطة الصفر، إذ تمضي المسارات الموازية للعملات المستقرة وإصدار الرموز والترميزة والمشتقات خارج نطاق القانون كليًا.