Chainalysis تضع اقتصاد البيتكوين (BTC) الكوري في صدارة شرق آسيا عند 449 مليار دولار

كوريا تتفوق على اليابان وهونغ كونغ

نمت اقتصاديات العملات الرقمية في كوريا الجنوبية إلى 449.1 مليار دولار، أي نحو 604 تريليون وون، خلال اثني عشر شهرا من يوليو 2025 إلى يونيو 2026، لتسجل أكبر بريق بين أسواق شرق آسيا كلها بحسب تقرير التبني في شرق آسيا الذي أصدرت شركة تحليل البلوكتشين Chainalysis يوم الثلاثاء. وارتفعت قيمة التدفقات على السلسلة المتجهة إلى البلاد بنسبة 12.3% على أساس سنوي. والفارق عن الجوار صريح: سجلت اليابان 228.3 مليار دولار في النافذة نفسها، وهونغ كونغ 192.2 مليار دولار، والصين 176.3 مليار دولار، وتايوان 140.4 مليار دولار. سوق كوري واحد إذن تحرك نحو ضعف حجم التداول على السلسلة في اليابان و2.3 ضعف نظيره في هونغ كونغ، وهي ولاية قضائية أنفقت عامين في استقطاب منصات الأصول الرقمية المرخصة. وترافق صدور التقرير مع استمرار دورة سعر البيتكوين في دفع الشهية للمخاطرة خلال ساعات التداول الآسيوية، وقد عززت تدفقات المستثمرين الأفراد الكوريين هذه الدورة تاريخيا بدل أن يخففوا منها. وقدّمت Chainalysis البلاد كمركز التجزئة المهيمن على المنطقة، غير أن الرقم الرئيسي يحمل تحفظا هيكليا: النمو يقوم شبه كليا على المستثمرين الأفراد، بينما تظل البنوك وشركات إدارة الأصول والمؤسسات الكبرى غائبة إلى حد بعيد، وهو فجوة تصفها الشركة بخط الفصل نحو نضج السوق على المدى الطويل.

سيولة تجزئة ومؤسسات مغلقة

المحرك وراء هذا الإجمالي هو قطاع بورصات العملات الرقمية المحلي. فارتفع النشاط الممرر عبر المنصات المركزية المقوّمة بالوون الكوري بنسبة 16.3% على أساس سنوي، وتوسعت التدفقات المرتبطة بالبورصات بمقدار 51.1 مليار دولار، أي نحو 68 تريليون وون، خلال فترة التقرير. والملاحظ أن هذا النمو تحقق دون أي طلب مؤسسي. فنظام الحسابات بأسماء حقيقية في كوريا يجعل البنوك تفتح حسابات تداول موثقة للأفراد، بينما تظل الشركات والمؤسسات المالية ممنوعة فعليا من المشاركة المباشرة. النتيجة سوق بدوران تجزئة عميق لكنه بلا خزائن شركات، وبلا حفظ أصول مصرفي واسع النطاق، وبقليل من مراكز الاحتفاظ الطويل من نمط HODL التي يميل مستثمرو المؤسسات إلى إحضارها. ووصفت Chainalysis المستثمرين الكوريين بأنهم يتبعون الزخم بقوة، فيتدورون نحو أي موضوع صاعد بدل بناء مراكز بعيدة المدى. ويضيف التقرير أن البنوك وشركات الأوراق المالية المحلية تُحضّر أعمال إصدار العملات المستقرة والترميز والحفظ، غير أن دخول الشركات الاستثماري لم يبدأ على نحو جدي؛ فعدة شركات لديها خطط بنية تحتية على الورق، لكن الحسابات اللازمة للتداول لأجل حساباتها الخاصة غير موجودة بعد. وحين يتغير ذلك، سيظل صدارة كوريا في شرق آسيا رهن استمرار ارتفاع دوران التجزئة عبر الدورة.

رموز الذكاء الاصطناعي تتصدر تداول الوون

كانت الرموز المرتبطة بالذكاء الاصطناعي الموضوع الأبرز داخل تدفق التجزئة هذا. ففي يونيو 2026 استحوذت أصول الذكاء الاصطناعي على نحو 18% من إجمالي تداول سوق الوون، أكبر حصة لقطاع موضوعي واحد، وهي حصة تفوقت، كما يذكر التقرير، على حتى دوران رموز الدفع مثل XRP. وتصدّر Worldcoin (WLD) الأصول المنفردة بحجم 7.41 مليار دولار، تلاه SAHARA عند 3.2 مليار دولار، وVIRTUAL عند 2.7 مليار دولار، وBIO عند 2.0 مليار دولار، وNEAR عند 1.7 مليار دولار. وتحركت الأذواق داخل الموضوع بسرعة: قاد VIRTUAL وKAITO تداول القطاع في 2025، بينما تولى WLD وSAHARA القيادة في 2026، أي تبديل كامل للقيادة خلال عام واحد. والمقارنة مع العملات الأخرى صارخة، إذ جاءت حصة الذكاء الاصطناعي من تداول الوون الكوري أعلى بمقدار 19.5 مرة منها في أسواق الين الياباني، وأعلى كذلك بكثير من المستويات المسجلة في تداول الريال البرازيلي والجنيه الإسترليني واليورو. وربطت Chainalysis هذا التدوير بتداول المستثمرين الأفراد الكوريين بين أصول الذكاء الاصطناعي المفضلة لديهم بسرعة تفوق نظراءهم في أي سوق أخرى شملتها الدراسة، وهو سلوك أقرب إلى التدوير المدفوع بـالفومو منه إلى توزيع بعيد المدى. وتعتبر الشركة سرعة تغير التفضيلات هذه سمة مميزة للسوق الكوري.

الوصول الشركاتي وضرائب 2027

يرسم التقرير أربعة ملامح إقليمية متمايزة. فسياسة هونغ كونغ المدعومة من الدولة جعلتها المركز المؤسسي، إذ استحوذت المنصات المؤسسية على 16% من إجمالي التدفقات إلى خدمات العملات الرقمية. ودفعَت قواعد الإدراج المحافظة في اليابان السيولة نحو السلسلة، فارتفعت المنصات اللامركزية إلى 34.5% من سوق خدمات العملات الرقمية هناك. أما الصين، المحظور فيها التداول منذ 2021، فقد مرّرت نحو 59.1% من قيمتها على السلسلة عبر قنوات غير رسمية من نظير إلى نظير وتحويلات محافظ مباشرة. وقال كبير مسؤولي Chainalysis في كوريا، كوون جون هيوك، إن تجزئة كوريا أبدت أشد اهتمام في المنطقة بأصول الذكاء الاصطناعي وأسرع تحولات في التفضيلات، ويتوقع أن يتنوع السوق مع توسع مشاركة الشركات والمؤسسات. وقد أشارت شركته إلى متغيرين سيعيدان تشكيل الهيكل المحلي: وصول الشركات إلى السوق، ونظام ضريبة الأصول الرقمية المقرر أن يبدأ سريانه في 2027. وفي قراءتنا، صدارة كوريا البالغة 449.1 مليار دولار رقم دورة تجزئة، وكلا المتغيرين يشير إلى الاتجاه نفسه: تدفقات أبطأ وأكثر مؤسسية في المقبل.