المحلل Benjamin Cowen يرسم قاعًا محتملًا للبيتكوين (BTC) قرب 44,000 دولار في الربع الأخير

لاحظ قلة من متابعي السوق إيقاع هذا التراجع كما دقّة Benjamin Cowen، المحلل الأساسي الذي تتتبع أعماله المنشورة بنية الدورات الممتدة على مدى سنوات. فقد ربط بداية مرحلة التراكم الحالية بالأول من يوليو، ومن تلك الزاوية الزمنية ما يزال يرى نافذة لهبوط إضافي: قاع محتمل في الربع الرابع من العام قرب 44,000 دولار للبيتكوين (BTC)، وهي أطروحة يفصّلها في منشور علني نشره الاثنين. لكن دعوته لم تأت في فراغ؛ فهي تتنافس اليوم مع توقّع غير متوقع في أصله. ففي 12 ديسمبر 2023، شارك مستخدم مجهول على منصة 4chan، يحمل الاسم SBC7H7La، لقطة شاشة لنمط متكرر رافقه ادعاء جريء: أن القمة السوقية القادمة للبيتكوين ستقع في 6 أكتوبر 2025. وقد تحقق التوقع حرفيًا في يومه المحدد، إذ سجّل البيتكوين أعلى سعر تاريخي عند 126,198.07 دولار في ذلك التاريخ بعينه، مطابقًا بذلك الصعود الممتد على 1,064 يومًا من قاع الدورة السابقة، مع أن التوقع لم يحمل آلية اقتصادية وإنما حسابًا زمنيًا فقط. كان الشك في موضعه مبررًا آنذاك، غير أن التحقق حوّل منشور منتدى غامضًا إلى واحدة من أكثر لقطات الشاشة تداولًا في هذه الدورة. أما سعر البيتكوين فيتداول اليوم قرب 86,100 دولار، أي نحو 30% دون تلك القمة وصاعدًا بنحو 2% خلال الجلسة. طريقة الناشر المجهول كانت محضة طالع عددية: الفترة من القاع إلى القمة استغرقت 1,064 يومًا، والفترة من القمة إلى القاع استغرقت 364 يومًا، وقد اكتمل التسلسل مرتين على التوالي، فاستنتج الناشر أن النمط، الذي أسماه «محاكاة»، سيجري للمرة الثالثة. هذا الإيقاع الأطول يستدعي بمرونة بنية الدورة الأربعية التي يرسّخها هافينغ البيتكوين، وهو جدول تقليص مكافأة التعدين الذي هيّأ تاريخيًا إطارات التوسع والانكماش، وهو ما يفسر لماذا تحتفظ خرائط الدورات الزمنية، مثل مخطط قوس قزح للبيتكوين، بمتابعة بين المتداولين الذين يبسن نقاط دخولهم عليها.

@benjamincowen · منشور على X

منشور علني.

عرض على X

التاريخ الذي يحدده التنبؤ للقاع هو يومنا هذا. فبإضافة 364 يومًا إلى قمة 6 أكتوبر 2025 نصل إلى الاثنين 5 أكتوبر 2026، وهو ما يجعل القاع الدوري الذي توقعه الناشر المجهول في هذه الجلسة ذاتها. والحساب وراء نداء القاع هو العدّ ذاته مرة إضافية، دون آلية جديدة يقدَّمها أحد. لقد كان الطريق إلى هنا وعِرًا؛ فمن القمة وحتى وقت قريب لم يرَ المتداولون سوى اللون الأحمر: بنهاية يونيو 2026 كان البيتكوين قد هبط 52% دون قمته، وأشارت شركة إدارة الأصول الرقمية 21Shares حينها إلى أن هذا الانهيار على أي حال أضحى من طروءًا ما عن الانهيارات التي تجاوزت 80% التي أعقبت قمم الدورات السابقة. وتكوّن قاع قرب 57,000 دولار حوالي شهر يوليو، أي بعد نحو تسعة أشهر من القمة، ومنذ ذلك الحين صعد السوق بنحو 50% فوق ذلك القاع. أما للمتداولين الذين تعاملوا مع قاع منتصف العام على أنه القاع الفعلي، فتاريخ اليوم مجرد فضول تقويمي؛ ولمن ما زال يحتفظ بالسيولة، فهو حجة على أهمية التوقيت. لكن المحفّز الأقوى يوم الاثنين جاء من الرزنامة الاقتصادية الكلية. فقد أظهر تقرير الوظائف أن الولايات المتحدة أضافت 29,000 وظيفة في سبتمبر، وهو رقم يقع بكثير دون 90,000 الوظائف التي توقعها الاقتصاديون. التوظيف الضعيف يقلص احتمال أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة من جديد، ولدى مشتري الأصول عالية المخاطر يمثل غياب الرفع النتيجة المرغوبة، وهي بيئة تُقرأ عمومًا كداعمة للتعرّض عبر التداول الفوري. ويبقى السؤال للأسابيع المقبلة هل تمتد المنطق ذاته إلى سوق العملات البديلة الأوسع، فيما يستمر الساعة الهيكلية في العدّ من الأسفل: فالعدّ التنازلي للهافينغ دون 80,000 بلوك يشير إلى التقليص القادم لمكافأة البلوك في أبريل 2028، وهو حدث إمدادي مجدول يعمل بالبرمجية لا بعلم الصوفيا المنتديات.

أيّ إطارٍ اعتقده القارئ، يبقى السجل القابل للتحقق هو المرساة. فالمنشور الأصلي الصادر في ديسمبر 2023 موثّق بالزمن ومؤرشف للعموم، وقد أشر القمة بيومها بدقة؛ ومنشور Cowen هو ذاته يعرض أطروحة قاع في الربع الرابع قرب 44,000 دولار، وهو مستوى سيقع دون قاع يوليو البالغ نحو 57,000 دولار. رأينا في COINOTAG أن قاعدة الـ364 يومًا ليست إشارة تداول بذاتها، غير أن تقاطع تاريخ قاع متوقع مع بيانات كلية داعمة للمخاطرة يمنح هذه الدعوة نافذة قابلة للاختبار على امتداد الربع. وللمستثمرين الذين يسيرون على مسار HODL البسيط، تظل الحقيقة الفاعلة هي تأريخ Cowen لمرحلة التراكم بالأول من يوليو، أما المستويات التي ستحسم الربع فمرسومة في التحليل الفني للبيتكوين لدينا.