Bitwise تطلق محافظ أسهم رمزية آلية على Base من إيثريوم برسوم 0.15%

Bitwise تطلق محافظ أسهم رمزية آلية

أعلنت Bitwise، مدير الأصول الرقمية الأمريكي الذي يدير نحو 9 مليارات دولار من أموال العملاء، عن بدء طرح خدمة آلية للأسهم الرمزية تتيح للمستثمرين تتبع محافظ نموذجية مع بقاء الأصول في محافظهم الخاصة. وقالت الشركة في 25 أغسطس إنها جمعت بين الأسهم الرمزية المقدمة من Coinbase، والمصدرة على Base (الشبكة الثانية لإيثريوم)، وبين منصة Glider المستقلة، ما يسمح للمقيمين المؤهلين خارج الولايات المتحدة بامتلاك مراكز مثل أسهم Apple أو NVIDIA دون نقلها إلى صندوق مجمع. وعلى عكس الصناديق المجمعة، يبقى هيكل المحفظة على الأسهم الرمزية داخل محافظ يسيطر عليها المستثمر؛ فلا حاجة لنقلها إلى مشغل الصندوق أو تسليمها للحفظ. وتتوفر ثلاث استراتيجيات عند الإطلاق: Mag7X، التي توزن ثماني شركات بالتساوي ضمن Magnificent Seven إضافة إلى SpaceX؛ وRobotics، التي تركز على قادة الأنظمة الذاتية؛ وAI Leaders، التي تستهدف الشركات التي تقود تطوير الذكاء الاصطناعي. وتفرض الخدمة رسوماً قدرها 0.15% فوق رسوم المعاملات. ووفقاً لمات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، كانت نماذج التخصيص ذات المستوى الاحترافي تتطلب سابقاً تسليم الأصول إلى صندوق، في حين يعيد الهيكل الجديد إنتاج النموذج داخل محفظة ذاتية الحفظ. وقالت Bitwise إن المحافظ ستُطرح تدريجياً خلال الأسابيع المقبلة. ويمكن للمستخدمين أيضاً استخدام المقتنيات الرمزية كضمان في بروتوكولات الإقراض اللامركزي، مع تحمل مخاطر التصفية القسرية.

شركة Coinbase، البورصة التي تقف خلف البنية التحتية الأساسية، فعّلت خدمة الأسهم الرمزية الخاصة بها على Base في 24 أغسطس، أي قبل إعلان Bitwise بيوم واحد. الرموز الأولى — AAPLc وNVDAc وMETAc وGOOGLc — صدرت وفق معيار B20، ويمثل كل منها مطالبة مباشرة بسهم أساسي من شركة Apple أو NVIDIA أو Meta أو Alphabet. وتصف صفحة التوكينيزيشن الرسمية الخاصة بـ Coinbase بنية يقوم فيها مشاركون معيّنون بشراء الأسهم الحقيقية، وتحتفظ بها Alpaca، وهي وسيط/أمين حفظ منظم، في حفظ بعيد عن مخاطر الإفلاس تحت إشراف سوق أبوظبي العالمي. ويمكن لحاملي الرموز تداولها على مدار الساعة، واستخدامها كضمان على Aave، وتقديمها إلى منصات سيولة مثل Aerodrome Finance. ولا تُوزَّع الأرباح نقداً؛ بل تُعاد استثمارها وتنعكس من خلال مضاعف على السلسلة، لذلك لا يعادل الرمز الواحد بالضرورة سهماً واحداً بمرور الوقت. ويستمر التداول حتى عندما تكون الأسواق الأمريكية مغلقة، لكن قد تختلف التسعيرات في عطلة نهاية الأسبوع عن الطباعة الرسمية التالية لـ Nasdaq. لممارسة حقوق التصويت أو الاسترداد، يجب أن يكون المستخدم مؤهلاً كحامل مكتسب (Vested Holder) وفق إجراءات التحقق الخاصة بـ Coinbase، وهي خطوة تفصل المنتج الرمزي عن حسابات الوساطة العادية. وقالت Base إن المزيد من الرموز ستُطرح في الأسابيع المقبلة. وتذكر المواد الرسمية أن الخدمة متاحة فقط في الولايات القضائية المؤهلة خارج الولايات المتحدة.

مجموعة منفصلة من الأسهم الصغيرة المدرجة في Nasdaq ذات التعرض للعملات الرقمية – أسماء غالباً ما تتداول مثل العملات البديلة أكثر من الأسهم التقليدية – تعتمد على آليات حساب عدد الأسهم بدلاً من نمو الأعمال للبقاء مدرجة. سهم Datavault AI تداول عند 0.3186 دولار في 21 أغسطس، أي أقل بنحو 68% من الحد الأدنى لسعر العرض البالغ 1 دولار، وكان قد أنهى كل جلسة من 7 أغسطس حتى 21 أغسطس تحت العتبة. ومع انتهاء فترة العلاج في 24 أغسطس، لم يتبق للشركة أي مسار لتحقيق الجريدة المطلوبة لـ10 أيام فوق 1 دولار، ولم تُفصح عن تمديد أو حكم بشطب الإدراج حتى ذلك التاريخ. أما Digital Currency X، التي أتمت تقسيم عملة عكسي بنسبة 12 مقابل 1 في يناير، فتطلب من المساهمين في 3 سبتمبر الموافقة على تقسيم بنسبة 160 مقابل 1، ليصل النسبة التراكمية إلى 1920 مقابل 1. والقاعدة 5810(c)(3)(A)(iv) التابعة لـ Nasdaq تلغي فترة السماح لأي شركة تخالف قاعدة الدولار الواحد مرة أخرى بعد تقسيم في العام الماضي أو تقسيمات تراكمية بنسبة 250 مقابل 1 أو أكثر خلال عامين، ما يعني أن أي انخفاض إضافي سيدفع DCX نحو الشطب المباشر. وقد قامت CleanCore Solutions بالفعل بتخفيف حيازات المساهمين، بإصدار 275.83 مليون سهم جديد لرفع الأسهم القائمة بنسبة 121.9% إلى 502.09 مليون سهم، مع ضمانات قد تضيف مئات الملايين أكثر. وباعت الشركة معظم رموز DOGE البالغة 463 مليوناً في يوليو مقابل نحو 33.4 مليون دولار، بينما تواجه التزاماً بالمساهمة يصل إلى 500 مليون دولار في مشروع مشترك في مينيسوتا.

المساران يعرضان الفكرة نفسها من اتجاهين متعاكسين. فبينما تسحب Bitwise وCoinbase الأسهم التقليدية إلى البنية المالية القائمة على إيثريوم، حيث يمكن لمركز NVIDIA رمزي أن يجاور ETH وUSDC في محفظة واحدة ويُقترض على أساسه عبر Aave، تُظهر أسماء Nasdaq أن الارتباط بالعملات الرقمية وحده لا يحدّث الميزانية العمومية؛ فتقسيمات الأسهم العكسية تقلّل مقام الأسهم، وطرح الأسهم يوسّعه، لكن أياً منهما لا يولّد نقداً، وتضع قواعد Nasdaq حداً أقصى لعدد مرات استخدام رافعة التقسيم. والوثائق الأساسية — إفصاحات Coinbase عن التوكينيزيشن وقواعد البورصة التي تحكم DVLT وDCX — تجعل التمييز صريحاً: أحدهما يوسّع ما يمكن أن تحمله المحفظة، والآخر يحافظ على الإدراج بينما تبقى العمليات الأساسية تحت ضغط.