البيتكوين (BTC) يصمد فوق 80,000 دولار بعد ثلاثة أسابيع من هبوط أكتوبر، وGlassnode ترى البائعين يتراجعون

Glassnode تقرأ مشهد أكتوبر

نشرت شركة تحليلات البيانات على السلسلة Glassnode فجر الثلاثاء، أي بعد نحو ثلاثة أسابيع من موجة البيع التي فتحت شهر أكتوبر، تقييمها الأسبوعي الثلاثاءث لسوق البيتكوين (BTC)، واختصرت المرحلة الراهنة في جملة واحدة: ضغط البيع الذي دفع السعر إلى الانخفاض تراجع إلى حد كبير، بينما المشترين لم يعودوا بعد بعودة قوية. سجل التقييم، الذي التقطناه على منصتنا في الساعة 06:50 بتوقيت UTC، يبيّن أن البيتكوين تمكن من الصمود فوق مستوى 80,000 دولار منذ انخفاض مطلع أكتوبر، وهو أرضية لم يتنازل عنها خلال الأسابيع المنقضية. وبلغ سعر البيتكوين نحو 82,000 دولار لحظة صدور التقرير، ثم تراجع لاحقًا إلى 81,742 دولار، بانخفاض 1.4% خلال 24 ساعة وفق رصدنا المباشر. وعلى أساس أسبوعي فقد Bitcoin (BTC) نحو 2%، أي نزيف محدود لا موجة هبوط متجددة، فيما جلبت الساعات التالية للنشر حركة شبه معدومة، إذ يتداول العملة عمليًا عند المستوى نفسه الذي كانت عليه وقت صدور التقييم. كانت الملاحظة المركزية لدى Glassnode أن البيع في السوق الفوري أصبح أخف، غير أن زخم الشراء اللازم لإعادة إطلاق اتجاه صاعد قوي لم يظهر بعد. وهذا الفارق، في قراءة الشركة، هو ما يفصل بين توقف مؤقت وقاع حقيقي: انخفاض البيع يزيل الضغط الهبوطي، لكن عروض الشراء الجديدة وحدها هي التي تحول ذلك إلى صعود. وبصياغة الشركة، يقف السوق بين قوتين: فائض المعروض الذي سيطر على الأيام الأولى من الشهر تراجع، والطلب الذي كان سيمتص ما تبقى منه لم يعد. وقد اعتبرت Glassnode أن هدوء التداول خطوة إلى الأمام، لكنها امتنعت عن وصفه بانتعاش، وهو تمييز مهم لأن التقييم نفسه يحدد بالاسم القنوات التي ينبغي أن تعيد الانفتاح حتى يتحقق انتعاش فعلي. وفي سوق البيتكوين الأوسع، وصل التقرير في الأسبوع الثالث للعملة فوق خط 80,000 دولار، وهي فترة قرأتها الشركة على أنها استقرار من دون تأكيد، لا سيما بعد دخول السوق الهابط مطلع الشهر.

تحت العنوان الرئيسي، تفحص الشركة السوق قناة بعد قناة، لتجد الفجوة نفسها في كل واحدة منها. لم يعد المشترين في السوق الفوري بقوة، والمستثمرون في صناديق ETF للبيتكوين لم يعودوا بقوة كذلك، إذ لا تزال أحجام تداول هذه الصناديق أدنى من مستوياتها المعتادة، ما يجعل الطلب أرق مما يوحي به مستوى السعر وحده. وتحكي سوق العقود الآجلة القصة نفسها: تجد Glassnode أن البائعين ما زالوا يحملون الوزن الأثقل على عقود Perpetual، وإن كان ذلك الضغط قد خف مقارنة بالفترة السابقة، فيما بدأت معدلات التمويل التي يدفعها المضاربون في العقود الطويلة بالارتفاع من جديد، وهي إشارة إلى أن المراكز الطويلة تعيد البناء وإن ظل البائعون في الأغلبية. أما متداولو الخيارات فيواصلون الدفع مقابل الحماية من مزيد من الانخفاضات، ومع تجاوز التقلب الضمني الآن التقلب المحقق، يسعّر السوق قدرًا من عدم اليقين المقبل يفوق ما قدّمه التذبذب الفعلي الأخير. ويضيف السجل على السلسلة وجه المعروض إلى الصورة: يستمر رأس المال في التدوير نحو المستثمرين الجدد، وتبقى نسبة حاملي المدى القصير إلى حاملي المدى الطويل مرتفعة، وتحافظ حصة المعروض المحتفظ به على الربح على مستويات تاريخية مرتفعة. وتبرز إشارتان بارزتين على التهدئة في خلفية ذلك: الربح المحقق، وهو مقياس السلسلة للعملات المبيعة بربح، انخفض، ما يدل على جني أرباح أبطأ من الفترة السابقة، فيما يواصل حاملو المدى الطويل، ممن يميلون إلى HODL عبر فترات التراجع، تقليص ممتلكاتهم وإن كانت وتيرة هذا التقليص قد تباطأت. واختتمت Glassnode تقييمها من حيث بدأته: ضغط البيع في أكتوبر تراجع إلى حد بعيد، لكن التعافي الدائم لن يتشكل قبل أن يقوى الطلب في السوق الفوري وأقسام ETF من جديد. وتتحرك قناة الطلب هذه بسرعة، كما أظهر صندوق BlackRock عبر صندوقه IBIT في انقلاب تدفقات بقيمة 665.2 مليون دولار مؤخرًا، فيما يضع تقريرنا السابق حول محدودية بيع حاملي المدى الطويل جانب المعروض من المعادلة نفسها. وإلى جانب صناديق ETF، يشكل شراء الشركات للبيتكوين سؤال الطلب التالي الذي يستحق المتابعة.

مستويان يؤطران النطاق

البنية التي يظهرها تسجيلنا التركيبي الخاص تتواءم مع قراءة الانتظار والحذر هذه. يتداول السوق الفوري عند 81,742 دولار، أي فوق أقرب دعم عند 81,356 دولار مباشرة، والذي نال درجة 90 من 100، فيما يبدأ أقوى سقف من 84,404 دولار بدرجة 89 من 100، ما يجعل Bitcoin (BTC) محصورًا بين مستويين عاليَي الثقة. أما المراكز فهي هادئة لا متوترة: يبلغ معدل تمويل العقود Perpetual 0.0059%، وتقف العقود المفتوحة عند 15.9 مليار دولار. وسيغيّر هذا القرى شيئان: إغلاق عبر 84,404 دولار بحجم شراء فوري متجدد، وهو ما سيؤكد عودة المشترين، أو بيع جديد يوجه نحو رف 81,356 دولار. كما يبقى BTC بعيدًا عن أعلى سعر تاريخي له، وهي مسافة لن تغلقها يديها خفيفة البيع وحدها، فيما تتابع صفحة التحليل الفني للبيتكوين لدينا النطاقات نفسها. والشرط الذي وصفته Glassnode، أي تراجع البائعين مع تغيب الطلب الجديد، قائم منذ الأسبوع الأول من أكتوبر.