عدّاد الهالفنغ لـ Bitcoin (BTC) ينزل تحت 80,000 كتلة قبل خفض المكافأة في أبريل 2028

صنّاع التعدين على شبكة Bitcoin (BTC) يواجهون اليوم الموعد الأكثر تحديدًا في جدولهم الزمني: تعرض بيانات السلسلة المتاحة على timechainstats.com أن المسافة إلى الهالفنغ الخامس للشبكة، هالفنغ البيتكوين، بلغت نحو 79,950 كتلة يوم الاثنين 5 أكتوبر، أي تحت حد 80,000 كتلة بقليل. هذا الخفض ليس مقترحًا قابلاً للتعديل، بل قاعدة مكتوبة في البروتوكول الذي شفّره ساتوشي ناكاموتو، وتنص على تقليص مكافأة الكتلة بنسبة 50% كل 210,000 كتلة، مع وقوع التغيير عند ارتفاع الكتلة 1,050,000، ويُنتظر حوالي 12 أبريل 2028. عند استخراج تلك الكتلة، تهبط المكافأة من 3.125 BTC إلى 1.5625 BTC، فتُنصف إيرادات العملات الجديدة التي يحققها كل عملية تعدين من الإصدار. شبكة إثبات العمل مرّت بأربعة خفضات مماثلة، آخرها في 2024 حين انتقلت المكافأة من 6.25 BTC إلى 3.125 BTC الحالية. تاريخيًا، استغرت كل حقبة من 210,000 كتلة نحو أربع سنوات، وقد بلغت الحقبة الحالية 61% من مسارها حتى 5 أكتوبر. الرقم المتبقي يتراقك مع تفاوت أزمنة الكتل حول هدف العشر دقائق، فيتحرك العد بعدة ساعات كلما تذبذب معدل التجزئة. الحقبة الجارية هي الخامسة في تاريخ إصدار العملة، وتنتهي بخفض المكافأة. برمجيات العقد تحمل جدول المستقبل منذ الآن، فلا مرشح إصدار ولا تصويت تفعيل ولا تجارب على شبكة الاختبار، وهو ما يخالف الطريقة التي تصل بها معظم ترقيات البروتوكول. تُسعّر مجموعات التعدين ومزودو الاستضافة ومشغّلوا الأجهزة عقودها وفق الدعم الحالي، ما يعني أن عدد الكتل، لا قرار لجنة، هو ما يحدد موعد إعادة التسعير. وقف سعر البيتكوين قرب 86,000 دولار يوم الاثنين، إذ يتابع السوق خفضًا صار قابلاً للقياس بالأشهر، مع نحو 18 شهرًا متبقية قبل دخوله حيّز التنفيذ.

الحساب الكامن وراء الخفض يفسّر لماذا يراقبه أصحاب الآفاق الطويلة عن كثب. ينخفض الإصدار اليومي من 450 Bitcoin (BTC) إلى 225 BTC بعد مرور هالفنغ 2028، فشبكة كانت تصك نحو 164,000 BTC على مدى 12 شهرًا اليوم ستصك 82,000 BTC في السنة التالية. وقف الإمداد المتداول عند 20,093,613.63 BTC قبل الخفض، وسيفوق 20.34 مليون عند وصول الكتلة 1,050,000. ويتدنّى التضخم السنوي في المعروض إلى نحو 0.4% بعد الحدث، وهو معدل أدنى بكثير من النمو النموذجي لمعروض الذهب. كما تُغلق حقبة 2028 عصرًا لعمال التعدين: فهي آخر فترة من أربع سنوات تدفع فيها الكتلة مكافأة تبلغ BTC كاملة أو أكثر، لأن هالفنغ 2032 سيقصّ المكافأة مجددًا إلى 0.78125 BTC. للسياق، إن آلية الخفض هذه هي سبب ثبات الحد الأقصى: لولا خطوة الـ50% كل 210,000 كتلة، ما وصل الإصدار يومًا إلى تقارب 21 مليون عملة. يقرأ المتداولون العدّاد نفسه عبر دورات سوق البيتكوين، والعلامة القادمة هي نافذة T-500، أي النقطة التي تسبق الهالفنغ بـ500 يوم، وتبعد 55 يومًا من الآن. يوثّق الأرشيف على btc500.net أن السعر عند T+500 تجاوز السعر عند T-500 في الدورات الأربع المكتملة، بمتوسط بسيط للعائد بلغ +1,959%؛ لكن الأرشيف نفسه ينبّه إلى أن هذا المتوسط يصف عينة صغيرة ولا يشكل توقعًا. يُظهر التاريخ أن السنة التالية لكل خفض في المعروض میلتت إلى تحقيق مكاسب، ويؤمن أنصار الإيقاع رباعي السنوات بالتكرار. في المقابل، يرى المتشككون أن هذه الدورة قد تكسر النمط، وبعض مراقبي السوق القدامى يرون اليوم أن الدورة الرباعية انتهت أو فارقت الحياة، وهو ادعاء لن يختبره سوى السوق بعد الخفض. اشتد النقاش خلال ما يصفه أنصار المبدأ الأقصى للبيتكوين بـالسوق الهابط الضحل، وما تزال أسواق البيتكوين الأوسع بلا حسم نهائي.

في قراءتنا، يمثّل العدّاد التنازلي أوضح برهان على ما يضمنه البروتوكول: جدول الإصدار تفرضه آلية الإجماع وحدها، فلا يوجد فورك لتبرمجه ولا تصويت لإقراره ولا برمجية لتثبيتها قبل الكتلة 1,050,000؛ فدعم الكتلة ينزل ببساطة من 3.125 إلى 1.5625 Bitcoin (BTC)، ويتحقق كل عقد من المبلغ الجديد بالرمز الذي يشغّله منذ اليوم. ما لم يتحرك بعد هو اقتصاديات المعدنين: الإيراد لكل وحدة من معدل التجزئة يُنصف في تاريخ ثابت، والمشغلون الذين غطّوا إنتاجهم المستقبلي أو جدّدوا أجهزتهم قبل أبريل 2028 ما يزالون أقلية في مشهد مجموعات التعدين، تاركين إعادة التسعير تتكشّف على مدى 18 شهرًا القادمة.