تدفقات صناديق ETF للبيتكوين (BTC) تتراجع 95.6% إلى 23.2 مليون دولار يوم الثلاثاء

صناديق الأصول الخمسة تقلب اتجاه التدفقات إلى الخارج

تحولت منظومة صناديق ETF للأصول الرقمية في الولايات المتحدة إلى المنطقة السالبة يوم الثلاثاء 20 أكتوبر. فالصناديق التي تتبع البيتكوين (BTC) والإيثيريوم وسولانا وهايبرليكيد وزيكاش أغلقت الجلسة بصافي تدفقات خارجية مجتمعة بلغ 11.3 مليون دولار، في قلب حاد لاتجاه السوق بعد صافي تدفقات داخلية سجله القطاع في الاثنين 19 أكتوبر عند 406.3 مليون دولار، وذلك وفق إفصاحات الإنشاء والاسترداد اليومية التي تنشرها كل جهة إصدار مع إغلاق التداول الأمريكي. وكان سعر البيتكوين يتداول قرب 82,900 دولار عند الساعة 05:08 بتوقيت غرينتش يوم الأربعاء، بارتفاع 1.1% خلال 24 ساعة، أي عند المستوى الذي استوعبت عنده السوق قراءة التدفقات. ويعني صافي التدفق الخارجي أن عمليات الاسترداد عبر المجموعة تجاوزت إنشاء الأسهم الجديدة، والعكس صحيح في حالة التدفق الداخلي. ويشمل الرقم الإجمالي كل فئات أسهم البيتكوين والإيثيريوم وسولانا وهايبرليكيد وزيكاش المدرجة في الولايات المتحدة، ما يجعله مقياسًا لجذب الطلب عبر الأصول مجتمعة لا للبيتكوين وحده. وتكتسب مكونات هذا الرقم أهمية بمقدار إجماليه نفسه. فقد ظلت صناديق البيتكوين الفورية على الجانب الإيجابي من السجل باستقطاب 23.2 مليون دولار، في ثانٍ يوم متتالٍ من التدفقات الداخلية. غير أن هذا الاستقطاب جاء أقل بنسبة 95.6% من 526.7 مليون دولار الذي امتصته تلك المنتجات في الجلسة السابقة، وترك التباطؤ عند قمة السوق التجميعة عرضة للانقلاب. أما صناديق الإيثيريوم فقد فقدت 26.1 مليون دولار في خامس جلسة متتالية من التدفقات الخارجية منذ 14 أكتوبر، رغم أن النزيف اليومي تراجع عن 103.3 مليون دولار قبل يوم واحد. وخمس جلسات سلبية متتالية تجعل خط منتجات الإيثيريوم أكثر بوابات الخروج إلحاحًا في المجموعة. ومنتجات سولانا مددت أطول سلسلة انسحاب في المجموعة إلى 12 جلسة مع خسائر بقيمة 2.6 مليون دولار. وصناديق هايبرليكيد فقدت 7.4 مليون دولار بعد أن استؤنفت عمليات السحب فيها. بينما عادت زيكاش، وهي شبكة تعمل بآلية إثبات العمل وهي الوحيدة بين الأصول الخمسة، إلى الاستقطاب بمبلغ 1.6 مليون دولار في أول جلسة إيجابية لها منذ أربعة أيام، وذلك بعد تدفق خارجي سابق بلغ 10.4 مليون دولار. ولن تُنشر إفصاحات الأربعاء إلا بعد إغلاق السوق الأمريكي.

تباطؤ صندوق IBIT من BlackRock بنحو 635 مليون دولار

كان صندوق IBIT التابع لشركة BlackRock صانع الإيقاع في اليومين معًا، والمسافة بين الجلستين هي جوهر الحدث ذاته. فالمركبة التي حملت تدفق الاثنين هي ذاتها الذي أضاء برودها نبرة الثلاثاء. استقطب الصندوق وحده 665.2 مليون دولار من صافي التدفقات الداخلية في 19 أكتوبر، ثم التقط 29.9 مليون دولار يوم الثلاثاء: وهو ما يظل أكبر استقطاب لصندوق منفرد في اليوم، لكنه هبوط بمقدار يقارب 635 مليون دولار خلال 24 ساعة. وقد تجاوز استقطاب IBIT يوم الاثنين إجمالي المجموعة الكاملة للأصول الخمسة، وهو ما يترك حسابيًا صافي تدفق خارجي مجتمعًا بنحو 258.9 مليون دولار على باقي المنتجات جميعًا في ذلك اليوم. وأضاف FBTC من Fidelity مبلغ 3.6 مليون دولار، بينما خسر BITB من Bitwise 10.3 مليون دولار، وسجلت بقية منتجات البيتكوين حركة غير جوهرية. وفي الجانب الإيثيريومي، تمركز الانسحاب في صندوق ETHA من BlackRock الذي فقد 33 مليون دولار يوم الثلاثاء. في المقابل التقط FETH من Fidelity مبلغ 3.6 مليون دولار وصندوق ETH من Grayscale مبلغ 3.3 مليون دولار، وهي مبالغ لم تكفِ لتعويض خروج ETHA حتى مع تراجع صافي التدفق الخارجي للخط من 103.3 مليون دولار إلى 26.1 مليون دولار. وقد أشار الخطان المنتجان الأكبر إلى اتجاهين متعاكسين خلال سلسلة الخروج الإيثيريومية الممتدة على خمس جلسات. وتسير سلسلة سولانا أيضًا عبر مركبة واحدة: إذ تحمل GSOL من Grayscale كامل التدفق الخارجي البالغ 2.6 مليون دولار، فيما لم تسجل المنتجات الست الأخرى لسولانا أي تدفقات على الإطلاق. وقد ضاقت أحجام التدفق الخارجي اليومي على سولانا في الجلسات الأخيرة، لكن انقلابًا استقطابيًا يعيد التوازن بين العرض والطلب لم يتحقق بعد. وانقسم انسحاب هايبرليكيد إلى ثلاثة اتجاهات، مع هبوط BHYP من Bitwise بمقدار 5.4 مليون دولار، وTHYP من 21Shares بمقدار 1.4 مليون دولار، وHYPG من Grayscale بمقدار 600,000 دولار. وحمل صندوق ZCSH من Grayscale كامل انقلاب زيكاش من تدفق خارجي سابق بقيمة 10.4 مليون دولار إلى تدفق داخلي بقيمة 1.6 مليون دولار. وعبر جهات الإصدار، جاء اتجاه اليوم من حفنة من المركبات الكبيرة، فيما لم تتداول معظم المنتجات في المجموعة أي تدفق يُذكر، وفقدت فئات الأصول الأربع غير البيتكوية مجتمعة 34.5 مليون دولار.

ما لا تستطيع جلسة واحدة حسمه

من خلال قراءة بياناتنا السوقية الخاصة، تبدو الصورة أقل سلبية للبيتكوين مما يوحي به الرقم الإجمالي: فالانقلاب إلى صافي التدفقات الخارجية جاء في معظمه من سحب الإيثيريوم البالغ 26.1 مليون دولار وسحب هايبرليكيد البالغ 7.4 مليون دولار، بينما ظلت منتجات البيتكوين تستوعب 23.2 مليون دولار. ويتداول السعر الفوري عند 82,894 دولار، مع دعم عند 82,423 دولار (تقييم 91/100) ومقاومة عند 84,179 دولار (97/100)، ويستقر معدل تمويل العقود الدائمة عند 0.0051% ونسبة الحسابات الطويلة إلى القصيرة عند 1.59. ويتزامن بطء الطلب عبر صناديق ETF مع حيازات الحيتان عند أعلى مستوى في ستة أشهر مع استمرار التراكم، وهي فترة تابعتها تغطيتنا السابقة، ويبقي تحليلنا الفني المركب للبيتكوين الاتجاه مصنفًا صاعدًا. وما لا تستطيع جلسة واحدة من التدفقات حسمه هو ما إذا كان هبوط IBIT من 665.2 مليون دولار إلى 29.9 مليون دولار يمثل توقفًا مؤقتًا أم تراجعًا دائمًا؛ فالجلسة الواحدة من الإنشاء والاسترداد لا تحسم المسألة.