BIT تكتشف خمسة مؤشرات على السلسلة لبيتكوين (BTC) في نطاق صاعد في وقت واحد للمرة الأولى منذ أكتوبر 2025

BIT تقرأ دورة صاعدة جديدة من بيانات السلسلة

يبدأ الأساس الذي تقوم عليه القراءة الصاعدة الأخيرة لبيتكوين (BTC) من سؤال بسيط: من يحقق أرباحاً اليوم؟ الجواب يأتي من دفتر الأستاذ نفسه، لا من أشكال الرسوم البيانية. فشركة الخدمات المالية للأصول الرقمية BIT نشرت تحليلاً يوم الجمعة 9 أكتوبر يبيّن أن خمسة مؤشرات على السلسلة دخلت المجال الصاعد في الوقت نفسه للمرة الأولى منذ أكتوبر 2025. تقيس هذه المؤشرات أساس تكلفة العملات التي تغيّرت يدوها فعلياً وسلوك حامليها، وتُقرأ مباشرة من سجل البلوكتشين. وترى BIT أن هذا الرقم القياسي يشير إلى دورة صاعدة جديدة، وهي مرحلة توسع تاريخياً أعقب كل حدث من أحداث تخفيض مكافأة البيتكوين، ومن المرجح أن تبدأ المرحلة المقبلة نحو 1 سبتمبر 2026. بلغ سعر البيتكوين 83,345 دولار عند نشر التحليل. وتطرح أدوات قراءة الدورة، من مخطط قوس قزح للبيتكوين إلى مقاييس التكلفة على السلسلة، السؤال نفسه حول موقع هذا السوق من دورته، بينما تجيب BIT بخمسة مقاييس محددة: سعر التحقق لحاملي المدى القصير، ومتوسط السوق الحقيقي، ومؤشر MVRV، ومؤشر NUPL، ومؤشر VDD. يتتبع كل مقياس شريحة مختلفة من سلوك الحملة. فسعر التحقق لحاملي المدى القصير يعكس متوسط تكلفة الشراء لدى المشترين الجدد، بينما يعكس متوسط السوق الحقيقي أساس تكلفة رأس المال المتحرك بنشاط. ويقارن MVRV القيمة السوقية للعملة بقيمتها المحققة، ويعرض NUPL ما إذا كانت المراكز غير المحققة في السوق ككل في ربح أو خسارة، ويلتقط VDD الطريقة التي ينقل بها الحملة طويلة المدى عملاتهم. أما نموذج BIT لنظام السوق، الذي يحوّل هذه المدخلات إلى إشارات شراء وبيع، فقد سجّل نسبة شراء صافية قدرها 67% لشهرين متتاليين، بعد أن أمضى معظم هبوط 2025 دون إصدار إشارة شراء واحدة.

المستويان اللذان تراقبهما BIT

تثبّت BIT دعوة الدورة عند سعرين محددين. فسعر التحقق لحاملي المدى القصير يقف الآن عند 74,319 دولار. وتداول بيتكوين تحت هذا المقياس في أكتوبر الماضي قرب 112,300 دولار، ثم عاد وتجاوزه في أغسطس الجاري نحو 68,000 دولار، ما يعني أن المشترين الجدد كمجموعة عادوا إلى دائرة الربح عند تلك النقطة. والشرط الذي تضعه الشركة واضح: ما دام السعر فوق المقياس والمقياس نفسه يواصل الارتفاع، تبقى الإشارة الصاعدة سليمة. أما المستوى الثاني، متوسط السوق الحقيقي، فقد بلغ 77,460 دولار في التحليل، أي نحو 7.6% دون السعر الفوري. وتجد BIT تاريخياً أن المراحل الصاعدة تميل إلى الاستمرار ما دام السعر فوق هذا المقياس الأبطأ حركة لرأس المال النشط، رغم أن بدايات الدورات الصاعدة هبطت في أحيان تحت خطه لفترة قصيرة. وتحذّر الشركة من أن متوسط السوق الحقيقي يتحرك ببطء وأنه صُمم للحكم على الاتجاه متوسط المدى لا على تقلبات اليوم الواحد، وتعتقد أن طول بقاء السعر فوق هذا الخط أهم لتأكيد الدورة الصاعدة من أي إغلاق يومي منفرد. وهذه مستويات مبنية على أساس التكلفة لا على الرسم البياني؛ بينما يتتبع التحليل الفني للبيتكوين لدينا مستويات الدعم والمقاومة التقليدية على حدة. أما المقاييس الثلاثة الأخرى فتحكي قصة مماثلة بتوقيتات مختلفة. فحساب BIT الخاص لمؤشر MVRV، الذي يعتبر الصفر خط الفصل بين الثور والدب، سجّل 0.20 عند النشر، وتلاحظ الشركة أن المقياس نادراً ما تجاوز 0.3 خلال السوق الصاعد بين 2023 و2025، وهو ما يجعل القراءة الحالية قوية نسبياً على هذا المقياس. وعاد مؤشر NUPL إلى المجال الصاعد للمرة الأولى منذ أكتوبر 2025. فالأرباح غير المحققة المتنامية، كما تشرح BIT، قد توسّع استخدام الرافعة المالية وضغط الشراء، بينما تميل الخسائر المتزايدة إلى إطلاق بيع وقف الخسارة وتراجع أحجام التداول. وقلب مؤشر VDD آخرهم اتجاهه. فهو يتبع سلوك الاحتفاظ طويل الأمد لدى الحملة، ويتحرك أبطأ من غيره، ولذا فهو أقل حساسية للتصحيحات قصيرة المدى داخل اتجاه صاعد؛ وقدومه يعني أن سلوك الحملة طويلة المدى أصبح هو الآخرو مطابقاً لما يشكّله سوق الثور.

لماذا 67% ليست 100%

تحفظات النموذج نفسه تحدّ من حجم الدعوة. فتقول BIT إن المقاييس الخمسة ليست سوى جزء مما يغذي نموذج النظام الكامل، وأن المؤشرات المتبقية لم تنقلب صاعدة بعد أو تقف بهامش ضئيل فقط فوق عتباتها الصاعدة. وتقرأ نسبة الشراء الصافية 67%، لا 100% التي سجّلها النموذج في 1 أكتوبر 2025 قبل أن ينزلق إلى 33% بعد شهر، ثم إلى 0% بحلول 1 ديسمبر. وسياق التدفقات يذهب في الاتجاه الآخر: فقد وثّقت تغطيتنا كيف تعافى السعر إلى 82,600 دولار بعد أسبوع من تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الخارجة، وهو محيط اضطر التحول على السلسلة إلى تجاوزه. وتقدّم BIT مستوييها المذكورين كشرط لا كضمان. فالهبوط القصير تحت 74,319 دولار أو 77,460 دولار لن ينهي، في قراءة الشركة، دورة كاملة، لكن البقاء المطوّل تحت أحدهما سيكون أول علامة على أن التعافي يضعف.