a16z تعيد تسمية ذراعها الاستثمارية للعملات المشفرة إلى a16z Frontier بعد جمع صندوق بقيمة 2.2 مليار دولار

Frontier تحل محل a16z Crypto

تخلي شركة Andreessen Horowitz عن كلمة "كريبتو" في ذراعها الاستثمارية الرائدة لسلسلة الكتل، معيدةً تسمية هذه الكيان باسم a16z Frontier وتوسيع نطاق تفويضه ليشمل الذكاء الاصطناعي وغيره من التقنيات الناشئة. وقد أكد الشريك العام كريس ديكسون هذا التحول في تدوينة نُشرت الخميس 22 أكتوبر، وصف فيها الكيان المعاد تسميته بأنه يستهدف الشركات الناشئة التي قد تحتاج منتجاتها وأسواقها إلى سنوات كي تنضج. وقدّم ديكسون الخطوة بوصفها إضافة لا انسحاب، مشيرًا إلى أن الشركة ستواصل الاستثمار في العملات المشفرة والمشاريع المرتبطة بها، والدعوة إلى ما سماه تنظيمًا رشيدًا. وسيتولى ديكسون قيادة Frontier إلى جانب مؤسسي الشركة مارك أندريسن وبن هوروفيتز، والشريكين العامين إيدي لازارين وغاي ووليت. ويخطط الصندوق لاستكشاف منتجات مدعومة بالذكاء الاصطناعي، وآلات ذاتية القيادة، وشبكات تربط البشر بوكلاء الذكاء الاصطناعي، ويرى ديكسون أن سلاسل الكتل ستوفر المدفوعات وتسوية المعاملات بين تلك الآلات. ولا تعني إعادة التسمية حلّ الفريق: فديكسون قال إن الفريق سيواصل دعم مؤسسي سلاسل الكتل والضغط من أجل قواعد واضحة في واشنطن. وتصل الشركة إلى هذه المرحلة بملف خبرات راسخ، إذ أطلقت صندوقًا مخصصًا للعملات المشفرة في عام 2018، ونمت لتصبح واحدة من أكثر الجهات الممولة نفوذًا في القطاع. وقد كانت مستثمرًا مبكرًا في Coinbase، المنصة التي ترتكز عليها التداولات الفورية في الولايات المتحدة، ودعمت Solana (SOL) وUniswap (UNI)، وهي منصة تبادل لامركزية مبنية على تصميم صانع السوق الآلي، فيما ضخّت مليارات الدولارات في الشركات الناشئة وتحوّلت إلى صوت بارز في النقاشات السياسية الأمريكية. كما جادل ديكسون بأن تسمية "كريبتو" نفسها فقدت دقتها: فبنوك وول ستريت وشركات التقنية المالية تطلق اليوم منتجات مبنية على سلاسل الكتل بانتظام، ما يجعل الفارق بين شركة عملات مشفرة وأي أعمال تقنية أخرى في تراجع مستمر. وكتب: "التسمية أقل أهمية الآن". ووصلت تدوينة الشركة الرسمية بعد ساعات فقط من ظهور الخبر أول مرة في تقارير صحفية، فحولت إعادة التسمية من شائعة إلى خطوة معلنة.

صندوق الـ2.2 مليار دولار ورفض علي يحيى

تأتي إعادة التسمية بعد نحو خمسة أشهر من جمع الشركة صندوقها الخامس المخصص للعملات المشفرة. ففي 5 مايو 2026، أعلنت Andreessen Horowitz إطلاق Crypto Fund 5 بقيمة 2.2 مليار دولار، أي أصغر بنحو 51% من الصندوق الرابع البالغة قيمته 4.5 مليار دولار الذي جمعته في 2022، بفارق يقارب 2.3 مليار دولار. وعبر خمسة صناديق أطلقتها الشركة منذ 2018 (الصندوق الأول بقيمة 350 مليون دولار، والثاني بقيمة 515 مليون دولار في 2020، والثالث بقيمة 2.2 مليار دولار في 2021) بلغ إجمالي ما التزمت به نحو 9.8 مليار دولار، مع أن رأس المال الملتزم به يختلف عن النقد القابل للنشر فورًا. وقد قدّم المسؤولون حجم الصندوق الأصغر في مايو بوصفه خيارًا مقصودًا، محتجين بأن دورات جمع الأموال الأقصر تتيح للفريق التكيف مع ظروف السوق سريعة التغير، وقال متحدث باسم الشركة حينها إن الصندوق الخامس سيركز حصريًا على مشاريع العملات المشفرة. وفي عرض الصندوق، حددت الشركة مدفوعات العملات المستقرة، وأسواق الائتمان على السلسلة، وأسواق التوقعات وهي الفئة التي حوّلتها Polymarket إلى منصة سائدة، والبنية التحتية المالية اللامركزية بوصفها مجالات نموها الرئيسية. ويتزامن تغيير الاسم أيضًا مع تغيير في الفريق: فعلي يحيى، وهو عضو مؤسس في فريق العملات المشفرة عمل ضمن قائمة إدارة الصندوق الخامس إلى جانب ديكسون ووليت ولازارين، يستعد لمغادرة الشركة لتأسيس شركته الخاصة. ولم تُكشف تفاصيل تركيز مشروعه الجديد ولا تاريخ مغادرته، ولم يُعرف من سيستوعب مهامه. ولم تكن a16z وحدها في توسيع آفاقها: فقد جمعت Paradigm مبلغ 1.2 مليار دولار في يوليو للاستثمار في الذكاء الاصطناعي والروبوتات وتقنيات أخرى، وجمعت Framework Ventures 400 مليون دولار في يونيو للانتقال إلى الذكاء الاصطناعي والطاقة والتقنية المالية وترميز الأصول، ووسّعت Haun Ventures نطاقها نحو الذكاء الاصطناعي والخدمات المالية عبر جمع مليار دولار في مايو. أما حجم رأس المال الذي سيجذبه التفويض الأوسع لـFrontier، وما إذا كانت صلاحيات الاستثمار للصناديق القائمة ستتغير، فما يزال غير معلن.

المنافسة على صفقات العملات المشفرة

قراءتنا أن تغيير التسمية يعكس وجهة تدفق الأموال الاستثمارية، لا الابتعاد عن العملات المشفرة. لا شيء هنا يوحي بخروج: فتفويض الصندوق الخامس يظل مركزًا على القطاع، والشركة أكدت من جديد يوم الخميس دعوتها التنظيمية. ما يتغير هو التخصيص على الهامش. ومع توجه Paradigm وFramework وHaun بملياراتها نحو الذكاء الاصطناعي، باتت ثلاثة من أبرز صناديق القطاع تتنافس على نفس تدفق صفقات الذكاء الاصطناعي، وينبغي لمؤسسي مشاريع العملات المشفرة أن يتوقعوا منافسة أشرس على انتباه الصناديق التي تعمل في المجالين معًا. رأس المال الملتزم به البالغ 9.8 مليار دولار هو أموال طويلة الأجل على تقليد HODL، تُسحب على مدى سنوات، لذا فإن الأثر القريب على تمويل مشاريع العملات المشفرة في مراحلها المبكرة محدود. أما الاختبار الحاسم فسيكون أولى تخصيصات Frontier: فإذا تحولت سلاسل الكتل إلى طبقة تسوية للمدفوعات بين الآلات، وهي أطروحة قريبة من تقاطع تآزر سلاسل الكتل والذكاء الاصطناعي، فقد تعمّق العلامة الجديدة تعرض الشركة للعملات المشفرة بدلًا من إضعافه.