يوتيوب يحقق حصة قياسية تبلغ 15.8% من مشاهدة التلفزيون الأمريكي

يوتيوب يستحوذ على 15.8% من وقت المشاهدة التلفزيونية في أمريكا

بلغت هيمنة يوتيوب على التلفزيون الأمريكي مستوى قياسيا في أغسطس، إذ استحوذ على 15.8% من إجمالي وقت المشاهدة، أي نحو ضعف حصة نتفليكس البالغة 7.7% خلال الشهر نفسه. وتحتل ديزني المركز الثاني بحصة 9.3%، ما يترك منصة الفيديو المملوكة لغوغل متقدمة بفارق واضح على الموزعين التقليديين. وتكشف البيانات الشهرية لشركة Nielsen، التي تقيس نصيب الأسر الأمريكية من وقت المشاهدة عبر التطبيقات والموزعين، أن الاستهلاك التلفزيوني الإجمالي تراجع في الشهر ذاته، وهو ما يجعل هذا الرقم القياسي أكثر بروزًا.

غير أن المستثمرين الباحثين عن مدخل إلى هذا النمو يصطدمون بعقبة فورية: لا توجد لمنصة يوتيوب أسهم خاصة بها، فهي تعمل ضمن شركة Alphabet الشركة الأم لغوغل، ما يعني أن أي مركز في هيمنتها التلفزيونية هو في الوقت نفسه مركز في محرك البحث والحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي. وتُدرج Alphabet فئتين من الأسهم، إذ تجذب الفئة ذات حق التصويت GOOGL أغلب أوامر المستثمرين الأفراد، بينما تُتداول الفئة غير المصوّتة GOOG على نحو منفصل. ويظهر السجل التجاري والمالي متأخرًا عن السجل الجماهيري: فوفق إفصاح Alphabet للربع الثالث لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، بلغت إيرادات الإعلانات على يوتيوب 11.21 مليار دولار بزيادة قدرها 9%، وهو رقم جاء أدنى قليلًا من توقعات المحللين، ولم يشكّل سوى أقل من عُشر الإيرادات الربعية للشركة الأم البالغة 127.6 مليار دولار. وتراجعت أسهم Alphabet بحدة في اليوم التالي لنشر النتائج، وما تعافت منها بعد.

طرق مُرمّزة للتعرف على Alphabet تبقى حصرًا في الاتحاد الأوروبي

تفتح المنصات الرقمية بابًا ثانيًا للمتداولين، لكنه متاح فقط لمن هم خارج الولايات المتحدة. إذ يتداول سهم Alphabet بصورة مُرمّزة ضمن منتجات xStocks تحت الرمز GOOGLx على المنصات الرقمية، فيما تُصدر Robinhood رمزًا لسهم GOOGL لعملائها في الاتحاد الأوروبي، أي أن لكل منتج مصدرًا وهيكلًا مختلفًا. ويُستبعد المقيمون في الولايات المتحدة من السبت معًا، لأن كليهما صادر بموجب القواعد الأوروبية لا قانون الأوراق المالية الأمريكي.

وتفترق الهياكل في تفاصيل جوهرية. فرمز GOOGL الذي تصدره Robinhood يتبع السعر دون أن ينقل ملكية الأسهم الأساسية، وهي فجوة كشفتها المواجهة بين الشركة وAMC بشأن رموز أسهم الميم. ويوجد غلاف ثالث هو العقد الأبدي على الأسهم، وهو أداة تعكس سعر سهم داخل حساب رافعة مالية على منصة رقمية، وتشرح دليل COINOTAG حول العقود الآجلة على الأسهم في Bitget كيف يمكن للمتداولين في هذا المجال الوصول إلى الأسهم الأمريكية بهذه الطريقة. ولا يُعد أي من هذه المنتجات صندوقًا متداولًا ETC بالمعنى الخاضع للتنظيم، لأن كلًا منها يتتبع سهمًا واحدًا بدل سلة من الأوراق المالية. فينتج عن هذا الترتيب سوق مقسوم: أسهم Alphabet المدرجة على بورصة ناسداك للحسابات الأمريكية، والنسخ المُرمّزة خارج الحدود للجميع. وحصلت الجهات المُصدرة على ورقة جديدة في سبتمبر، حين منح إعفاء جديد من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الشركات حق الاعتراض على التداول المُرمّز لأسهمها، وقد استعملت 33 شركة هذا الحق بالفعل ضد منصة مُرمّزة واحدة.

إيرادات إعلانات يوتيوب تتأخر عن حصته الجماهيرية

يشكّل الفارق بين الرقم القياسي الجماهيري ليوتيوب وخط إيراداته جوهر الحجة الموجّهة لامتلاك أسهم Alphabet. فحصة مشاهدة تبلغ 15.8% لم تُنتج بعد نموًا إعلانيًا مماثلًا: 9% في الربع، مقابل إنفاق على الذكاء الاصطناعي ثقيل بما يكفي لدفع التدفق النقدي الحر إلى المنطقة السالبة. وتُظهر نتفليكس ضغط الجانب الآخر من السوق، بعد أن خفضت نحو 1,000 وظيفة في أكتوبر وتراجعت إلى أدنى مستوى لها منذ 26 شهرًا عقب آخر نتائج مالية لها، فيما يُقال إن ديزني، صاحبة المركز الثاني في مقياس Nielsen، تدرس تسريح آلاف الموظفين. ومع استعمال 33 شركات إعفاء سبتمبر من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لحجب المنصات المُرمّزة، يظل التعرض لأسهم Alphabet عبر السلاسل الرقمية منتجًا أوروبيًا على الأرجح في المدى القريب.