المؤسس المشارك لسولانا (SOL) يقترح مسار Fartcoin لتداول الأسهم المرمزة بحجم أسبوعي 3 مليارات دولار

عرض ياكوفينكو للتوجيه عبر Fartcoin

طرح أناتولي ياكوفينكو، المؤسس المشارك لشبكة Solana (SOL)، سيناريوًا يصل فيه تنفيذ سهم مرمّز — أسهم Nvidia مثلًا — إلى المعيار الرسمي لأفضل سعر في وول ستريت عبر مرور بالمرور بعملة Fartcoin، إحدى أقل محطات ترجيحًا في رحلة الأمر. وفي منشور نشره الأربعاء على منصة X، أوضح فكرة بناء مسار ضخم على منصة Jupiter، المجمّع التداولي الأبرز على شبكة سولانا (SOL)، يوجّه الأسهم المغلّفة، بما فيها التعرض المرمّز لأسهم SpaceX، عبر برك عملات الميم قبل أن يستقر السعر النهائي عند أفضل عرض وطلب وطني (NBBO)، وهو أعلى سعر مجمّع عبر المنصات الأمريكية يلتزم الوسطاء باحترامه بموجب القاعدة 611 من لائحة NMS الصادرة عن هيئة الأوراق المالية الأمريكية.

الأهم هنا هو الآلية ذاتها، لا المزحة. فمنصة Jupiter تجمع السيولة من عشرات المنصات المبنية على بنية البلوكتشين، وتقسّم الأمر الواحد إلى عدة مسارات، ما يعني أن صفقة واحدة قد تعبر عبر عدة برك قبل اكتمالها. ولأن برك عملات الميم كثيرًا ما تحتوي أعمق سيولة على الشبكة، يمكن للموجّه أن يمرر جزءًا من أمر السهم عبر FARTCOIN مشروعًا إذا كان هذا المسار الأرخص للمتداول. المجمّع يُحسّن التكلفة لا السمعة، وهذا اللامبالاة هي جوهر الفكرة — وهي فكرة طرحها ياكوفينكو أول مرة في أبريل 2023، حين دفع نحو إدراج مزيد من الأصول المغلّفة على سولانا ليتمكن Jupiter من توجيه صفقات الجميع.

الصورة أقرب إلى الواقع مما تبدو. فقد أدرجت Grayscale سولانا مؤخرًا بين الشبكات الرائدة في الأسهم المرمزة، وهو قطاع يحمل اليوم نحو 3 مليارات دولار من الحجم الأسبوعي، وأكدت Ondo في أغسطس إضافة رمز SPCX، الذي يمثل التعرض لأسهم SpaceX، بوصفه ضمانًا للصفقات ذات الرافعة المالية. وتعرض Jupiter أسهمًا مرمزة جنبًا إلى جنب مع أسواق الميم لديها، ومن يطارد هذا الموضوع يمكن قراءة تغطيتنا عن جنون عملات الميم على سولانا الذي لم يترك سوى شريحة ضئيلة من المتداولين في منطقة الربح. أما FARTCOIN فتتداول قرب 0.17 دولار بقيمة سوقية نحو 167 مليون دولار — بارتفاع يقارب 44% خلال 90 يومًا، لكنها لا تزال أدنى بنسبة 93% من ذروتها في يناير 2025. والسيولة سلاح ذو حدين: محللو السلسلة كشفوا في أبريل محاولة تلاعب منسقة بـ Fartcoin كلفت خزينة Hyperliquid نحو 1.5 مليون دولار.

لماذا تستطيع الشبكة حمل الأسهم

يصل هذا العرض إلى شبكة تنفق عام 2026 في إعادة بناء قدرتها التشغيلية. فقد رفع عميل Agave 4.1 حد الحوسبة للكتلة على الشبكة الرئيسية من 60 مليون وحدة حوسبة إلى 100 مليون وحدة، وفي أغسطس بدأ المشغلون بتقصير أزمنة الفتحات (slots) على الشبكة الرئيسية تدريجيًا — ضمن الدفعة ذاتها التي تلتها ترقية سبتمبر التي ضاعفت طاقة سولانا التشغيلية ثلاث مرات إلى 4,096 بايت. ولا تزال الرسوم ورقة رابحة: الرسم الأساسي 5,000 لامبورت لكل توقيع، يُحرق نصفه ويذهب النصف الآخر للمدقّق المنتج للكتلة. وعلى مستوى البنية، تعمل سولانا بإثبات الحصة (Proof of Stake) لتأمين الإجماع، بينما يوفر إثبات التاريخ (Proof of History) ترتيبًا قابلًا للتحقق من الأحداث، فيقلل ذلك الوقت الذي يقضيه المدققون في التنسيق فيما بينهم.

وتسير أعمال تعزيز الصمود بالتوازي. فعميل Firedancer، المدقق المستقل الذي تطوره Jump Crypto، أطلق إصدارات للشبكة الرئيسية طوال عام 2026، ما قلّل اعتماد الشبكة على تنفيذ برمجي واحد. أما الإصلاح الإجماعي التالي، Alpenglow، فيستهدف نهائية تقارب 150 مللي ثانية عبر مكوّنه الأول Votor، ولا يزال قيد التطوير والنشر حتى سبتمبر 2026. وقد تحسّن سجل الاستقرار بما يكفي ليهم الأصول الخاضعة للتنظيم: بعد توقف الشبكة الرئيسية خمس ساعات في فبراير 2024 بسبب خلل برمجي، سجلت الشبكة 16 شهرًا متتاليًا بلا انقطاع كبير بحلول منتصف 2025، وأفادت بتشغيل بنسبة 100% من مايو إلى يوليو 2026. ولمن يزن أطروحة ترميز الأسهم، يبقى عملية Staking لرمز SOL المشاركة الاقتصادية في الطبقة الأساسية، بينما تصل الأصول الواقعية فعلًا — فقد أطلقت Backpack رمز سهم NIKE على سولانا للتداول على مدار الساعة. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Bybit.

تحدٍ موجه إلى وول ستريت

قراءتنا أن منشور ياكوفينكو أقرب إلى الاستفزاز منه إلى خارطة طريق — فقد أمضى الأسبوع في توبيخ المنافسين، بينهم Robinhood Chain، بشأن الرسوم. وملف القاعدة 611 يُلزم الوسطاء بالتنفيذ عند NBBO، وهنا تكمن سلامة السخرية: إذا وجدت خوارزمية التوجيه برك الميم أرخص، فلن يلاحظ المعيار المرجعي ما ملأ المساء أصلًا. والرأي لدينا أن السؤال الحاسم ليس هل يسعّر مسار ساخر الأسهم المرمزة، بل هل تُسوّى الأسهم المرمزة فعلًا على سولانا — ذلك ما سيقرر إن كان رهان الشبكة على الأداء سيتحول إلى تدفق مالي حقيقي.