المدير التقني السابق لـ Ripple: عملة XRP تحتاج إلى 24.50 دولار لقلب البيتكوين

شوارتز يرى «فليبينينغ» قائماً على النمو

أعلن ديفيد شوارتز، المدير التقني السابق لشركة Ripple وأحد المهندسين المؤسسين لسجل XRP Ledger، هذا الأسبوع أن عملة XRP (XRP) قد تتفوق يوماً ما على البيتكوين من حيث القيمة السوقية. وجاء ذلك خلال حوار على منصة X Spaces، حيث وُجّه إلى شوارتز سؤال صريح حول ما إذا كان «الفليبينينغ» — أي حلول أصل رائد محل آخر في صدارة ترتيب القيم السوقية — ممكناً فعلاً. وكانت إجابته نعم، لكنها مرتبطة بتحفظ حاسم: لن يأتي هذا التحويل من انكماش البيتكوين، بل من نمو XRP بوتيرة أسرع بينما يتوسع القطاع الرقمي بأكمله.

واستند شوارتز في حجته إلى الجانب الهندسي لا إلى الحديث عن الأسعار. فقد صُممت البلوكتشين التي يقوم عليها XRP منذ البداية لتكون شبكة مدفوعات أسرع وأكثر قابلية للتوسع من البيتكوين، إذ توفر إنتاجية أعلى في المعاملات ووظائف لا تستطيع الطبقة الأساسية للبيتكوين استيعابها. ويكمن جوهر هذه الإنتاجية في اعتماد الشبكة على عُقد تحقق مستقلة بدلاً من التعدين كثيف الطاقة. وبرأي شوارتز، تضع هذه الخصائص السجل في موقع يجذب المستخدمين ورؤوس الأموال الباحثين عن قدرات تتجاوز مجرد تحويلات مخزن القيمة — وهي ميزة هيكلية في أي سباق نحو الحصة التقييمية في مواجهة هيمنة البيتكوين السوقية.

كما أدرج شوارتز هذا السيناريو ضمن سوق إجمالي أكبر بكثير. ففي مستقبل يتوسع فيه قطاع الأصول الرقمية توسعاً هائلاً، قد ترتفع الأصول الرائدة جميعاً معاً بدلاً من التنافس على مجموعة رأس مال ثابتة. وقال شوارتز إن الآلية هي «نمو XRP أسرع من البيتكوين»، لا أي انهيار في الصدارة — وهو تمييز شدد عليه مراراً. ولافت أنه امتنع عن وصف النتيجة بأنها حتمية أو وشيكة، مقدماً إياها كاحتمال مشروط متجذر في التفوق التقني النسبي. وقد قضى شوارتز أكثر من عقد كالصوت التقني الأول لـ Ripple قبل انتقاله إلى دوره السابق، وقلة قليلة تحمل مكانة مماثلة في مسائل تصميم السجلات — وهو بالضبط ما جعل تصريحاته تُشعل حماس قطاعات من مجتمع XRP خلال ساعات.

حسابات الـ 24.50 دولار وراء قلب الصدارة

وعلى أي حال من الحجة التقنية، تظل الحسابات شاقة. ففي 10 سبتمبر، تم تداول البيتكوين قرب 77,165 دولار بقيمة سوقية تبلغ نحو 1.54 تريليون دولار، فيما تداولت XRP قرب 1.35 دولار بتقييم يقارب 85 مليار دولار — ما يترك المتصدر أكبر بنحو 18 مرة. وبافتراض ثبات قيمة البيتكوين السوقية واستناداً إلى الإمداد المتداول لـ XRP البالغ نحو 62.7 مليار رمز، فإن مجاراة ذلك التقييم ستتطلب سعراً قرب 24.50 دولار، أي ارتفاعاً يفوق سبعة عشر ضعفاً. وكل دولار إضافي من نمو البيتكوين يدفع الهدف أعلى، كما يتضح من مقارنة القيمة السوقية منذ بداية العام. ولم يقدم شوارتز أي إطار زمني، ويفترض الحساب عدم حدوث تغيير في الإمداد أو في مسار البيتكوين نفسه.

ويُظهر التاريخ أن XRP سدّت فجوات هائلة من قبل. ففي أواخر 2017 ومطلع 2018، أصبح الرمز لفترة وجيزة ثاني أكبر عملة رقمية بالقيمة السوقية، متجاوزاً إيثريوم ومقلّصاً المسافة مع البيتكوين في ذروة تلك الدورة. وقد استرجع شوارتز نفسه بيع بعض حيازاته من XRP قرب 0.10 دولار لأن السعر بدا مرتفعاً بشكل استثنائي مقارنة بمستويات سابقة حول 0.006 دولار — تماماً كما بدت البيتكوين عند 100 دولار يوماً ما أمراً سخيفاً. وخلاصة رأيه الأوسع: يقلل المشاركون باستمرار من تقدير حجم ما يمكن أن تبلغه الأصول الرائدة في مرحلة توسع حقيقية.

وتأتي هذه التصريحات بينما يتوهج السرد المؤسسي لـ XRP أصلاً. فقد توقع الرئيس التنفيذي لـ Ripple براد غارلينغهاوس، على نحو منفصل، قيمة سوقية لـ XRP تبلغ 10 تريليونات دولار خلال 10 إلى 15 عاماً، كما تراجع الرمز مؤخراً إلى 1.36 دولار قبل التصويت على قانون CLARITY في مجلس الشيوخ. ويتسق نبرة قيادة Ripple مع السرد السوقي الأوسع لـ XRP: مستقبل بعشرات التريليونات يُقدَّم كقصة نمو لا كتحويل تصفري. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Gate.

مسار مشروط بـ 18 ضعفاً

ومن جانبنا، نقرأ تصريحات شوارتز بوصفها تمريناً متعمداً في تأطير النقاش: فالسجل الأولي — كلماته الخاصة خلال جلسة X Spaces — يشترط السيناريو بأكمله على النمو النسبي، لا على تراجع البيتكوين إطلاقاً. وهذا التمييز جوهري. فإعادة تسعير بمقدار 18 ضعفاً في مقابل قيمة بيتكوينية ساكنة ستتطلب سنوات من تدفقات رأسمالية مستدامة وتبنٍّ يتجاوز بكثير أي شيء في الاتجاه الحالي، وقد كانت عناوين من هذا النوع تاريخياً علامات على لحظات يتحول فيها المشترون المتحمسون إلى سيولة خروج. ولم تُظهر أسواق الفوري أي قناعة يومها: فقد هبط سعر XRP الفوري بنسبة 4.0% خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية. وبقاء فرضية قلب الصدارة إمكانية بعيدة المدى، لا فرصة قصيرة الأجل.