إيداعات الحيتان تدفع أرصدة إيثريوم (ETH) على المنصات إلى 14.93 مليون عملة، وهو أعلى مستوى في شهر

ثلاث إشارات بيعية في وقت واحد

تراجع سعر إيثريوم (ETH) بنسبة 4.45% خلال الأسبوع الماضي، والعملات الداعمة للشركة تجتمع حيث يمكن بيعها بأسرع وأسهل وقت. وتُظهر بيانات السلسلة أن رصيد الإيثريوم المحتفظ به على المنصات صعد من نحو 14.59 مليون عملة أواخر سبتمبر إلى 14.93 مليون عملة يوم الأربعاء 14 أكتوبر، وهو أعلى مستوى في شهر كامل. وتُعد أرصدة المنصات مؤشرًا مهمًا لأنها تقيس المعروض القابل للبيع فورًا: فالعملات المودعة على منصة تخرج خلال ثوانٍ من قرار حاملها. وتزامن انقلاب ثلاثة مؤشرات هبوطية في هذا السوق معًا: موقع المعروض الآن، والحاملون طويلو الأجل الذين يتحركون به، وقيمة ما يرغب المشترون في الولايات المتحدة في دفعه فوق المستويات العالمية. وبقراءة هذه المؤشرات مجتمعة، يتقدم جانب البيع على جانب الشراء. فقد هبط مؤشر العلاوة على منصة Coinbase، الذي يتتبع فرق السعر بين Coinbase وBinance، إلى -0.1173، وهو أدنى قراءة له في شهرين. وتعني القيمة السالبة أن الإيثريوم يتداول بسعر أرخص على المنصة الخاضعة للتنظيم الأمريكي من السوق العالمية، وهي بصمة على ضعف الطلب الأمريكي. وقد خسر الأصل 6.47% منذ مطلع أكتوبر، فصار أداء منتصف الشهر سلبيًا بعد بداية هادئة للربع الرابع، ويتداول اليوم نحو 49% تحت أعلى سعر تاريخي له عند 4,946.05 دولار، سُجل يوم الأحد 24 أغسطس 2025. ويرصد متابعتنا المباشرة هبوط السعر 3.3% خلال 24 ساعة، بينما يستوعب سوق العملات المشفرة الأوسع ضغوطًا جيوسياسية واقتصادية كلية. وهكذا يتراكم العرض المعلّق على Ethereum (ETH) من اتجاهين في وقت واحد.

محافظ الحيتان تنتقل إلى Gemini وKraken

تربط بيانات السلسلة تراكم الأرصدة بحركة عدد من كبار الحاملين خلال أيام متقاربة من بعضها. وتسوّى صفقات السوق الخارجي OTC ثنائية بمعزل عن دفاتر الأوامر العلنية، لذا تمثل الإيداعات لحظة تحول هذه العملات إلى معروض قابل للبيع مرئي. فقد بعت محفظة حوت خارجي معرّفة بـ0x8c58 ما قيمته 9,996 ETH بنحو 25 مليون دولار؛ وكان العنوان نفسه قد جمّع 52,001 ETH بمتوسط شراء 2,162 دولارًا ووزّعها عند 2,632 دولارًا، وهو دورة كاملة حققت ما يقارب 24.48 مليون دولار من الأرباح. وأودع باتريشيو وورتهالتر، مؤسس بروتوكول إثبات الحضور POAP، 10,000 ETH بقيمة تقارب 25.05 مليون دولار على Gemini، بعد أن أرسل 4,000 ETH بحدود 10.02 مليون دولار إلى المنصة نفسها يوم الأحد 11 أكتوبر، فارتفعت إيداعاته على Gemini في أكتوبر إلى 14,000 ETH. وذهب مستثمر مبكر معروف بـpinosaur.eth أبعد من ذلك يوم الخميس 8 أكتوبر، إذ فكّ بالكامل مركز التخزين لديه، محررًا 9,618 ETH بقيمة نحو 24.58 مليون دولار وأودع كامل المبلغ على Kraken. وتُظهر سجلات السلسلة أن هذا العنوان اشترى في الأصل 7,459 Ethereum (ETH) بسعر 50 دولارًا للعملة قبل تسع سنوات، أي بدفع قدره 373,000 دولار. كما سحبت عملية فك التخزين عملات حامل منذ تسع سنوات من طاقم المحققين، وهي خطوة تأتي بعد شهر قطعت خلاله مخارج تخزين MetaMask عدد محققين الشبكة بنسبة 7.7%. والعناوين الثلاثة معًا نقلت ما يقارب 75 مليون دولار من الإيثريوم إلى المنصات خلال نحو أسبوع. ولا يشكّل الطلب على صناديق ETF الأمريكية الفورية أي مواجهة لهذا التدفق: فقد جارت التدفقات الخارجة الصافية 10 أيام تداول متتالية حتى الاثنين 12 أكتوبر، مستنزفة نحو 782.6 مليون دولار. وتوقف هذا السلسلة يوم الثلاثاء 13 أكتوبر مع تدفق داخلي في يوم واحد بقيمة 24.8 مليون دولار، لكن بيانات التدفقات الإجمالية للصناديق ما تزال تضع صافي خروج أكتوبر قرب 695.4 مليون دولار.

البائعون يحتفظون بالتفوق في الوقت الحالي

تصف القراءات الثلاث تدفقًا واحدًا من زوايا مختلفة: المعروض ينتقل إلى منصات مصممة للبيع السريع، بينما يسجل أوسع قنوات الطلب الأمريكية، مؤشر علاوة Coinbase وتدفقات ETF الفورية، خصومات وتدفقات خارجة. غير أن الارتباط لا يثبت السببية هنا، إذ قد تسبق الإيداعات البيع الفعلي بأيام، وإن جلسة تدفق داخلي واحدة بقيمة 24.8 مليون دولار لا تعكس نزيفًا شهريًا قدره 695.4 مليون دولار. ولا يشكّل أي من المؤشرات الثلاثة وحده تنبؤًا؛ فالقراءة تنبع من اجتماعها معًا. ويبقي التحليل الفني لإيثريوم على منصتنا السؤال مفتوحًا حول قدرة المشترين على امتصاص المعروض المودع؛ فاستعادة مستوى 3,000 دولار تتطلب نحو مكسب بنسبة 20% من المستويات الحالية بحلول ديسمبر وفق نمذجتنا السابقة. وفي الوقت الحالي، تحكي الإيداعات والتدفقات الخارجة القصة نفسها مرتين، ولن ينقلب الشريط إلا حين ينقلب أحدهما.