Visa تعتمد Open USD (OUSD) أول عملة مستقرة على منصتها الجديدة VSP بدعم أكثر من 140 شركة

أخبار العملات الرقمية

كشفت شركة Visa يوم 16 يوليو عن منصتها الجديدة للعملات المستقرة Visa Stablecoin Platform (VSP)، وهي بيئة موحدة تتيح للبنوك وشركات التقنية المالية وشركات العملات الرقمية سكّ العملات المستقرة واستردادها وتحويلها وحفظها عبر واجهة واحدة. ووفق إفصاح علاقات المستثمرين للشركة، تدمج المنصة عملية إصدار العملات المستقرة مباشرةً ضمن بنى التسوية القائمة لدى Visa وأنظمتها للرقابة على المخاطر وكشف الاحتيال. وتأتي VSP مزودة بطبقة جديدة من نوع «المحفظة كخدمة» (Wallet-as-a-Service) لبناء المحافظ العاملة على السلسلة، إلى جانب ضمانات مؤسسية مثل الموافقة بالرقابة المزدوجة، وسجلات التدقيق، ومفاتيح المرور (passkeys)، وقوائم السماح التي تُقيّد الجهات التي يمكن تحويل الأموال إليها. وطرحت Visa المنصة في نسخة تجريبية لمجموعة مختارة من العملاء، على أن يتوسّع توافرها لاحقًا عبر ثلاث مراحل.

وكانت أول عملة مستقرة مدعومة على VSP هي Open USD (OUSD)، وهي رمز مرتبط بالدولار كشف عنه تحالف Open Standard في 30 يونيو. ويقول التحالف إن أكثر من 140 شركة انضمّت عند الإطلاق، من بينها PayPay وSumitomo Mitsui Financial Group وMizuho وRakuten من اليابان، وإن الرمز سيتيح السكّ والاسترداد دون رسوم مع توجيه ما يقارب كامل عائد الاحتياطيات إلى المشاركين. وخلافًا للعملات المستقرة الخوارزمية، فإن OUSD مدعومة باحتياطيات فعلية. غير أن التحالف واجه بعض التدقيق؛ إذ نفى شركاء كوريون مدرجون وجود مشاركة رسمية لهم، فيما رأى الرئيس التنفيذي لشركة Circle، جيريمي ألير، أن السيولة المستدامة والامتثال التنظيمي — لا عدد الشعارات المشاركة — هما ما يحسم القدرة التنافسية في النهاية. ولا يزال إطلاق OUSD مقررًا في وقت لاحق من هذا العام.

وتبني خطوة Visa على نحو خمس سنوات من العمل في تسوية العملات المستقرة. فقد أصبحت الشركة أول شبكة مدفوعات كبرى تُسوّي معاملة بعملة USD Coin (USDC) في مارس 2021، ثم وسّعت تجاربها عبر أوروبا وأمريكا اللاتينية قبل أن تُطلق التسوية بـUSDC لمؤسساتها الشريكة في الولايات المتحدة يوم 16 ديسمبر 2025. ووفق أرقام الشركة نفسها، كان حجم التسوية بالعملات المستقرة يسير بوتيرة سنوية تتجاوز 3.5 مليار دولار حتى 30 نوفمبر 2025. وقد لخّص جاك فوريستيل، رئيس قسم المنتجات والاستراتيجية، جوهر التحدي بوضوح، مشيرًا إلى أن الصعوبة لدى معظم المؤسسات ليست في المفهوم نفسه بل في الواقع التشغيلي لإدارته يومًا بيوم.

ويتسارع التقارب ذاته بين العملات المستقرة والمدفوعات في اليابان. ففي مطلع يوليو، بدأت تجربة لآلة بيع ذاتي في كيوتو بقبول رمز JPYC المرتبط بالين، ووُصفت بأنها أول عملية دفع استهلاكية حقيقية في البلاد تُسوّى بعملة مستقرة مقوّمة بالين. ووقّع مشغّل سلسلة المتاجر Lawson منذ ذلك الحين اتفاقًا مبدئيًا مع KDDI وHashPort لاختبار الدفع بـJPYC في متاجر طوكيو بدءًا من أغسطس. وتنقل هذه التجارب تسوية العملات المستقرة من منصات التداول إلى قلب تجارة التجزئة اليومية، حيث تكمن جاذبيتها في التحويل الفوري المنخفض التكلفة بدلًا من التعرّض المضارب لأسواق العملات البديلة. وتبقى كل تجربة محدودة النطاق على حدة، لكنها تشكّل مجتمعةً توسعًا سريعًا خلال أسبوعين في بنى المدفوعات العاملة على السلسلة.

وتستعد شركة بطاقات الدفع JCB لتجربتها الخاصة الموجهة إلى الزوار القادمين، إذ تخطط لطرح تسوية قائمة على USDC للزائرين الأجانب خلال العام. والهدف تقليص احتكاك صرف العملات ورسوم المعالجة الخارجية التي تتراوح عادةً بين نحو 1.5% و3% وتقتطع جزءًا من الإنفاق العابر للحدود بالبطاقات. فمن خلال التسوية المباشرة بعملة مستقرة مقوّمة بالدولار على السلسلة، تسعى JCB إلى منح السياح بديلًا أرخص وأسرع عن تحويل العملات التقليدي عند نقطة البيع. وتؤكد المبادرة كيف باتت شبكات البطاقات الراسخة — لا شركات العملات الرقمية وحدها — تتعامل مع العملات المستقرة بوصفها أدوات تسوية عملية لا أصولًا مضاربية، وهو تحوّل صُمّمت منصة VSP من Visa لتصنيعه على نطاق عالمي.

وتتحرك المؤسسات المالية اليابانية بالتوازي. فقد حصل بنك ائتماني مملوك بالكامل لبنك Sony على موافقة مبدئية من السلطات الأمريكية لإصدار عملة مستقرة مقوّمة بالدولار، بما يوسّع حضور المصارف اليابانية داخل السوق الأمريكية. وبشكل منفصل، تمضي مجموعة SBI في تطوير عملة مستقرة بالين من النوع الائتماني تحمل اسم JPYSC، مصمَّمة لتكون أداة تسوية وضمان للأصول الواقعية المرمّزة. وتُظهر هذه الجهود المصرفية، إلى جانب تجارب التجزئة وشبكات البطاقات، أن بنية العملات المستقرة تتشكّل عبر كل طبقة من طبقات منظومة المدفوعات — من واجهة المتجر إلى شبكة البطاقة وصولًا إلى البنك الخاضع للتنظيم — لا في زاوية واحدة ضيقة. ويشير هذا النمط إلى أن التبنّي المؤسسي يتّسع إلى ما هو أبعد بكثير من منصات تداول العملات المبكرة.

وتقودنا قراءتنا لهذه التطورات إلى مسار واحد: العملات المستقرة تتخرّج من كونها ضمانات للتداول إلى بنية تحتية رئيسية للمدفوعات، وكبرى شبكات البطاقات تريد الآن امتلاك هذا التحوّل. فمنصة VSP من Visa، وتجربة السياحة لدى JCB، والإصدار المصرفي في اليابان، كلها تستهدف الفجوة التشغيلية ذاتها — نقل القيمة الخاضعة للتنظيم إلى السلسلة على نطاق التجزئة. ومع ذلك تبقى معنويات السوق الأوسع حذرة؛ فبيانات COINOTAG المجمّعة تُظهر مؤشر الخوف والطمع عند 27، أي في منطقة الخوف بوضوح، وهيمنة بيتكوين عند 69.8%، وقيمة سوقية إجمالية للعملات الرقمية قرب 1.84 تريليون دولار. وهذا التباعد — بناء مكثّف للمدفوعات مقابل تموضع يتجنّب المخاطرة — يوحي بأن الدفع مدفوع بالبنية التحتية لا بشهية المضاربة في منصات التداول اللامركزي مثل Aave.