قفزة حجم تداول Upbit إلى 1.15 تريليون وون في ساعة تضع XRP في صدارة السوق الكورية

سجّلت منصة Upbit، أكبر بورصات العملات المشفرة في كوريا الجنوبية، نحو 1.15 تريليون وون (830 مليون دولار) من حجم التداول خلال ساعة واحدة بتاريخ 22 أغسطس 2026، بعد هبوط حاد في الأسعار وموجة تقلبات عنيفة أشعلت نشاطًا كثيفًا عبر منصات التداول الكورية. وظهر الرقم الخاص بالساعة الواحدة بعد حركة هبوط مفاجئة نحو الساعة 05:00 UTC في العملات المشفرة الرئيسية، وفقًا لبيانات البورصة. وبلغ حجم تداول Upbit على مدار 24 ساعة 3.818 مليار دولار، بينما سجلت Bithumb 1.954 مليار دولار، وأضافت Coinone 172 مليون دولار. وكانت الجلسة السابقة قد أظهرت بالفعل تسارعًا حادًا: إذ ارتفع حجم تداول Upbit خلال 24 ساعة بنسبة 273% إلى حوالي 1.84 مليار دولار، مع تصدّر XRP، العملة البديلة، لنشاط المنصة بحجم 418.9 مليون دولار. وأدى الاندفاع الأخير إلى مزيد من النشاط، حيث بلغ الرقم للساعة الواحدة وحده 830 مليون دولار. لا ينبغي قراءة هذه القفزة ببساطة على أنها عودة مشترين إلى السوق؛ فالحركات الهبوطية الحادة قد تعكس بيعًا بدافع الهلع، أو شراء في القاع، أو إغلاق مراكز، أو إعادة فتح مراكز من قبل متداولي الأجل القصير في الوقت نفسه. الأهم هو ما إذا كان الحجم المرتفع سيستمر إلى جانب تعافٍ في الأسعار. تأتي هذه القفزة بعد نصف أول صعب لسوق العملات المشفرة في كوريا الجنوبية: إذ انخفض الحجم الإجمالي على البورصات الخمس الرئيسية العاملة بالوون بنسبة 54.6% على أساس سنوي إلى 366.58 مليار دولار. وشهدت Dunamu، مشغّل Upbit، انخفاضًا في الأرباح التشغيلية الموحدة بنسبة 79.7%، بينما تراجعت إيرادات تشغيل Bithumb بنسبة 48.7%. تُظهر هذه الأرقام أن يومًا واحدًا من التداول الكثيف لا يؤكد بمفرده تحولًا هيكليًا. الإشارة الأقوى تتطلب استمرار الحجم مرتفعًا لعدة جلسات، وتعافي الأسعار من عمليات البيع، وطلب شرائي فوري مستدام. كما تسلط هذه القفزة الضوء على مدى حساسية المشاركة الكورية للأفراد تجاه التقلبات، بعد فترة تحوّل فيها رأس المال نحو أسهم التكنولوجيا وأشباه الموصلات في مؤشر KOSPI. قوة KOSPI في النصف الأول سحبت رأس المال بعيدًا عن العملات المشفرة، ويطرح حجم اليوم السؤال حول ما إذا كان هذا التحول بدأ ينعكس. لا تشير القفزة بحد ذاتها إلى اختراق نحو أعلى سعر تاريخي؛ إذ يلزم استمرار الحجم وتعافٍ.

إلى جانب هذا الطفرة في تداول الأفراد، تمهد كوريا الجنوبية الأساس التنظيمي لتحول مؤسسي أوسع. يسمح خارطة طريق لجنة الخدمات المالية (FSC) لنحو 3,500 شركة – تقريبًا 2,500 شركة مدرجة و1,000 مستثمر مهني مسجل – بفتح حسابات مصرفية بأسماء حقيقية مرتبطة ببورصات العملات المشفرة، وهو برنامج تجريبي محكوم يستثني الشركات المالية. وتنهي هذه الخطوة حظرًا فعليًا قائمًا منذ عام 2017، عندما أوقفت البنوك توفير الحسابات الاسمية اللازمة للتداول المؤسسي. كما يخلق الوصول المؤسسي طلبًا على خدمات الحفظ المنظمة؛ ففي 18 أغسطس، حصلت BitGo Korea على تسجيل VASP من وحدة الاستخبارات المالية الكورية، مما يسمح للشركة بتطوير خدمات الحفظ والتحويل للمؤسسات. وقد ناقش المسؤولون سقفًا سنويًا للاستثمار يساوي 5% من رأس مال الشركة، وتقييد المشتريات المؤهلة بأكبر 20 عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية عبر البورصات الخمس الرئيسية في البلاد؛ ويبقى ما إذا كانت العملات المستقرة المدعومة بالدولار مثل USDT من Tether، وهي فئة متميزة عن العملات المستقرة الخوارزمية، مؤهلة أم لا قيد المراجعة. وفي خطوة ذات صلة، أقرت الجمعية الوطنية تعديلات على قانون الأوراق المالية الإلكترونية وقانون أسواق رأس المال في 15 يناير 2026، مما يمنح دفتر الأستاذ الموزع اعترافًا قانونيًا لإصدار الأوراق المالية ويُدخل الأوراق المالية لعقود الاستثمار والمنتجات الاستثمارية الجزئية إلى السوق المنظمة. هذه الإجراءات، التي نُشرت في 3 فبراير، تدخل حيز التنفيذ في 4 فبراير 2027، مع تولي إيداع كوريا للأوراق المالية (KSD) مسؤولية التسجيل. يتعين على المصدرين اتباع إجراءات تسجيل تنطوي على المُودع، بدلاً من التعامل مع سجلات البلوكتش كنظام ملكية منفصل وغير منظم. سيتولى الوسطاء المرخصون التوزيع، بينما سيعمل التداول خارج البورصة وفق قواعد يعدّها السلطات المالية. وبشكل منفصل، وسّع مشروع Hangang التابع لبنك كوريا المركزي اختبار رموز الإيداع من سبعة إلى تسعة بنوك، مضيفًا BNK Kyongnam Bank وiM Bank. تتضمن المرحلة الثانية التحويلات من شخص إلى شخص، والموافقة البيومترية على الدفع، والتحويل التلقائي بين الودائع ورموز الإيداع، وضوابط قابلة للبرمجة على الإنفاق الحكومي. كما بدأ برنامج منفصل لدفع رموز الإيداع بقيمة 9.6 مليار وون (6.9 مليون دولار) في يوليو تحت إشراف وكالة الأمن والإنترنت الكورية ووزارة العلوم وتكنولوجيا المعلومات والاتصالات، بمشاركة تسعة بنوك وثماني شركات دفع وتاجرين رئيسيين. كما يدرس البنك المركزي رموز الإيداع كأموال تسوية للسندات والأسهم المرمزة وكوسيلة دفع لخدمات وكلاء الذكاء الاصطناعي، وهي حالة استخدام قد تمتد في النهاية لتشمل محافظ الذكاء الاصطناعي للعملات المشفرة.

معًا، يوضح التطوران سوقًا في مرحلة انتقالية: عودة المتداولين الأفراد إلى البورصات الكورية في الوقت الذي تفتح فيه الجهات التنظيمية الباب أمام المشاركة المؤسسية والشركات. المرساة الأساسية هي قانون الأوراق المالية الإلكترونية المعدل، الذي ينص صراحةً على أن دفاتر الأستاذ الموزعة يمكن أن تكون بمثابة سجلات معترف بها قانونًا لإصدار الأوراق المالية، رهناً بالتسجيل لدى إيداع كوريا للأوراق المالية. هذه قاعدة نهائية، وليست اقتراحًا، وهي ملزمة للمصدرين والوسطاء المرخصين عند دخولها حيز التنفيذ في 4 فبراير 2027. على النقيض من ذلك، يظل برنامج الوصول المؤسسي التابع للجنة الخدمات المالية برنامجًا محكومًا وليس حقًا قانونيًا، ولا تزال معالمه النهائية – بما في ذلك سقف 5% للأسهم ومعاملة العملات المستقرة – قيد اللمسات الأخيرة. ما هو واضح هو أن كوريا الجنوبية لم تعد تتعامل مع العملات المشفرة كسوق مخصصة للأفراد فقط؛ فالبنية التحتية التي تُبنى الآن مصممة لحمل كل من الحجم التخميني والتدفقات المؤسسية المنظمة.