كبار المتداولين على Hyperliquid وLighter وdYdX يقلبون مراكزهم إلى 87% بيعًا

المراكز الشرائية تتراجع إلى الثلث خلال ثلاثة أيام

تحوّل أقوى المتداولين على مدى الشهر الماضي انقلابًا حادًا في اتجاههم تجاه السوق. وتظهر لقطة جمعت يوم الأحد 18 أكتوبر أن أفضل 100 حساب مصنّفة بحسب عوائد ثلاثين يومًا على منصات Hyperliquid وLighter وdYdX تحمل نحو 87% من القيمة الإجمالية لمراكزها في الاتجاه الهابط: نحو 2.09 مليار دولار في مراكز البيع مقابل 455 مليون دولار في مراكز الشراء. وقبل ثلاثة أيام فقط، كانت المجموعة نفسها تميل إلى الاتجاه الآخر، إذ حملت 1.336 مليار دولار في مراكز الشراء مقابل 1.084 مليار دولار في مراكز البيع، بحصة شرائية بلغت 55%، في قراءة يوم الجمعة 16 أكتوبر. وعلى مدى تلك الفترة، تراجع التعرض الشرائي إلى نحو ثلث مستواه السابق بينما تضاعف التعرض البيعي 2.7 مرة. وتأتي هذه الأرقام من مؤشر Satoshi، وهي سلسلة يومية لتتبع المراكز تجريها شركة التحليلات Satoshi Note، تُحدَّث كل ساعة انطلاقًا من سجلات السلسلة (on-chain)، وتجمع حسابات أفضل 100 حساب على كل منصة، مع تثبيت القراءة على أقدم اللقطات الثلاث، وهي لقطة dYdX، بينما تُلتقط مكوّنات Hyperliquid وLighter صباح اليوم التالي. وتُعد Hyperliquid وLighter وdYdX منصات عقود دائمة، وثلاثة من المنصات التي تغطيها مقارنة أفضل منصات تداول العملات الرقمية لدينا. بين اللقطتين، بقيت الأسعار شبه مستقرة: سجلت علامات Hyperliquid سعر البيتكوين (BTC) عند 82,410 دولار في 16 أكتوبر ثم 82,250 دولار في 18 أكتوبر، مع تراجع الإيثريت (ETH) من 2,444 دولار إلى 2,411 دولار، وتراجع رمز HYPE الأصلي لمنصة Hyperliquid من 82.10 دولار إلى 79.00 دولار، وكذلك Zcash (ZEC) من 1,234 دولار إلى 1,139 دولار. وحركة الأسعار خلال 24 ساعة لحظة اللقطة كانت محتشمة، مع صعود BTC بنسبة 1.0% وETH بنسبة 0.3% وZEC بنسبة 1.6%. ويرصد رصدنا المباشر سعر البيتكوين قرب 82,500 دولار وقت كتابة هذا التقرير، بارتفاع نحو 1% خلال 24 ساعة. وداخل فئة الثلاثين يومًا، احتفظ بمراكز البيتكوين 93 حسابًا هبوطيًا مقابل 69 حسابًا صعوديًا، في قلبٍ لوزن صعودي بلغ 63% في 16 أكتوبر.

مراكز البيع في فئة الأسبوع تبلغ 93% من قيمة المراكز

يتعمق الميل البيعي في لوحات الصدارة الأسرع. فبين المتداولين المصنّفين بحسب أدائهم خلال سبعة أيام، تحمل مراكز البيع نحو 93% من قيمة المراكز، أي 3.233 مليار دولار مقابل 249 مليون دولار في مراكز الشراء، بعدما كانت الحصة البيعية 80% في 16 أكتوبر. وتحمل هذه المجموعة نحو 61 مليون دولار في خسائر غير محققة، تأتي نحو 49 مليونًا منها من مراكز HYPE ونحو 38 مليونًا من BTC، فيما لا تُظهر أي من العملات العشرين الأكبر قيمةً غالبية شرائية في منظور الأسبوع. كما انقلبت فئة 24 ساعة من 82% شرائية في 16 أكتوبر إلى نحو 65% بيعية، بمراكز بيع قيمتها 1.349 مليار دولار مقابل 727 مليون دولار في مراكز شراء. وحين جرى تجميع المنصات الثلاث لأول مرة في 16 أكتوبر، كانت الفترات الثلاث تشير في اتجاهات مختلفة، وتُعد هذه اللقطة أول لقطة تتوافق فيها الفترات الثلاث. وعلى مستوى العملات، ينقسم دفتر 24 ساعة للبيتكوين من حيث العدد بين 122 حسابًا شرائيًا مقابل 52 حسابًا هبوطيًا، لكنه من حيث القيمة يكاد يتعادل عند 281 مليون دولار مقابل 308 ملايين دولار، فيما يقف دفتر سبعة أيام عند 92% بيعية بقيمة 848 مليون دولار. وتتمتع مجموعة سبعة أيام للإيثريت بحصة بيعية 94%، مع 875 مليون دولار من قيمة المراكز البيعية موزعة على 114 حسابًا هبوطيًا مقابل 33 حسابًا شرائيًا. وشهدت Zcash أكبر تقلب: انتقلت فئة 24 ساعة لديها من 97% شرائية بـ81 حسابًا مقابل 8، إلى 82% بيعية، بعد هبوط العملة 7.7% من 1,234 دولار إلى 1,139 دولار، وتقف مراكز البيع في فئة الثلاثين يومًا لديها على نحو 17 مليون دولار من الربح غير المحقق، وهو الأكبر بين العملات المتتبعة. أما العملة البديلة المعنية بالخصوصية، مونيرو (XMR)، فهي العملة الوحيدة ذات الغالبية الشرائية بين العشرين الأوائل، بحصة 93% شرائية، بعد صعودها 4.6% خلال 24 ساعة، وهو أكبر مكسب بين العملات الأوائل. ويشير المُجمِّعون إلى حدود هذه البيانات: فاختيار لوحات الصدارة يكافئ من أصاب توقيت كل فترة، ويمكن لعدد قليل من الدفاتر الكبيرة أن يحرك الإجماليات، كما تبقى الحيازات الفورية على منصات أخرى غير محسوبة، ما يترك حالة التحوّط مجهولة.

ما لا يثبته التوافق البيعي المشترك

قراءتنا أن هذا التوافق يقول الكثير عن آلية لوحات الصدارة بقدر ما يقوله عن قناعة المتداولين. فالشهر الذي شهد مبيعات متواصلة في HYPE وZcash يملأ فئتي الثلاثين يومًا وسبعة أيام بحسابات ربحت من البيع، فتميل المجموعة هبوطيًا بحكم البناء ذاته، وتدفع الدفاتر شديدة الاكتظاظ في جهة واحدة عادةً مؤشر معدل التمويل، وهو الرسوم الدورية المتبادلة بين أصحاب المراكز المتقابلة، نحو مستويات تكافئ البائعين على الاحتفاظ بمراكزهم. والإشارة الأسرع هي وتيرة التحول: انتقلت فئة 24 ساعة من 82% شرائية إلى 65% بيعية خلال يومين من تراجع Zcash، ما يعني أن المراكز الهبوطية المربحة حديثًا دخلت لوحات الصدارة على الفور تقريبًا. وبقياس مباشر، بلغت المسافة بين دفتر البيع البالغ 2.09 مليار دولار ودفتر الشراء البالغ 455 مليون دولار نحو 1.64 مليار دولار، مقابل فجوة مائلة للشراء بلغت 252 مليون دولار في 16 أكتوبر.