ستيلر (XLM) يسجل قيمة مقفلة قياسية بـ273 مليون دولار مدفوعا بنمو التمويل اللامركزي

القيمة المقفلة على ستيلر تبلغ 273 مليون دولار في رقم قياسي

سجلت شبكة ستيلر (XLM) أعلى مستوى تاريخي في التمويل اللامركزي يوم الجمعة 2 أكتوبر، بعدما بلغت القيمة الإجمالية المقفلة عبر بروتوكولاتها نحو 273 مليون دولار. وتضع بيانات التتبع على السلسلة الرقم نفسه قرب 265 مليون دولار قبل أسبوع واحد فقط، ما يعني أن رأس المال المودع في التطبيقات العاملة على الشبكة زاد بنحو 8 ملايين دولار خلال سبعة أيام، أي بزيادة أسبوعية تقارب 3%. وتقيس القيمة الإجمالية المقفلة، المعروفة باسم TVL، حجم الأصول التي يودعها المستخدمون في البروتوكولات العاملة على البلوكتشين، وهي المعيار المتعارف عليه لمقارنة نشاط التمويل اللامركزي بين الشبكات المختلفة. إن قراءة يوم الجمعة هي الأعلى منذ انطلاق الشبكة على الإطلاق.

تعتمد شبكة البلوكتشين مفتوحة المصدر هذه على بنية تحتية للمدفوعات عبر الحدود، وقد أمضت السنوات الأخيرة في بناء طبقة تمويل لامركزي أصلية فوق هذا الأساس الدفعي، مع تسوية التحويلات عبر دفتر الأستاذ بواسطة رمز Stellar (XLM). وبالنسبة إلى شبكة عملت في معظم مسيرتها كخط دفع، فإن مسار القيمة المقفلة يهم لأن الودائع هي المادة الخام لمنتجات الإقراض والتداول وتجزئة الأصول، ومن دون رأس مال ملتزم لا يمكن لهذه التطبيقات أن تتوسع. ويأتي هذا الإنجاز في الوقت الذي تراجع فيه سعر XLM بنسبة 3.7% خلال 24 ساعة، وهو انفصال بين النمو على السلسلة وأداء الرمز سيتعيّن على المتداولين وزنه في الجلسات المقبلة. وتميل الشبكات الموجهة نحو المدفوعات إلى تجميع القيمة المقفلة ببطء، لأن التدفقات فيها تتبع الممرات التجارية لا الدورات المضاربية، وقراءة أكتوبر تنسجم مع هذا النمط. ويظل اتجاه الودائع صاعدا: فالانتقال من 265 مليون دولار إلى 273 مليون دولار خلال أسبوع واحد يعكس تراكما متواصلا لا دفعة يومية عابرة، وهو تراكم يحدث فوق قاعدة منخفضة، إذ لا يزال حضور الشبكة في التمويل اللامركزي أصغر بكثير من أضخم شبكات العقود الذكية.

الاستخدام على السلسلة يتوسع

اتسع نشاط شبكة ستيلر بالتوازي مع الرقم القياسي للقيمة المقفلة. فقد بلغت القيمة السوقية المجتمعة للعملات المستقرة المتداولة على الشبكة 934.54 مليون دولار، فيما صعدت الأصول الحقيقية المدارة بنشاط إلى 2.82 مليار دولار. ومصطلح الأصول الحقيقية الرمزية، ويشار إليه بالاختصار RWA، يصف التمثيلات الرمزية لأدوات تقليدية مثل السندات والائتمان وحصص الصناديق المسجلة على بلوكتشين، وقد تحول إلى أسرع حالات الاستخدام نموا في الشبكات الموجهة نحو المدفوعات، لأن المؤسسات ترغب في تحريك أدوات منظمة عبر خطوط التحويل القائمة. أما العملة المستقرة المتداولة فهي مدخل أساسي للتسوية على السلسلة، وهو القطاع الذي بُنيت ستيلر من أجله، ومعFloat يتجاوز 930 مليون دولار تتمتع شركات المدفوعات بمساحة كافية لتوجيه التحويلات دون مغادرة دفتر الأستاذ. وتمثل بنود العملات المستقرة والأصول الحقيقية مجتمعة نحو 3.75 مليار دولار من الأصول على الشبكة، أي أكثر من عشرة أضعاف قاعدة الودائع في التمويل اللامركزي، وهو شكل نمطي لشبكة مدفوعات تقود فيها الترميز ولا يتبعه الإقراض إلا لاحقا.

وفي الجانب التشغيلي، بلغ حجم التداول على المنصات اللامركزية خلال آخر 24 ساعة 3.38 مليون دولار، بينما ارتفعت العناوين النشطة اليومية إلى 94,972 عنوانا، وهو ما يبعد الشبكة 5,028 محفظة فقط عن خط 100,000. ويحتسب رقم العناوين المحافظ التي أرسلت معاملة واحدة على الأقل خلال نافذة القياس، لذا فإن الاقتراب من ستة أرقام يعكس مستخدمين متكررين لا حدثا استثنائيا لمرة واحدة. وتستند هذه المكاسب إلى عمل بروتوكولي حديث: فقد فعّلت الشبكة الرئيسية لستيلر ترقية البروتوكول 28 التي أدخل عقدا محولا وترحيل بيانات العقود، وجذب الرمز انتباها أوسع بعد صعود شهري بلغ 28% دفع المحلل بيتر براندت إلى وصفه بـرهان طويل الأمد. وسياق الرسم البياني يؤكد المسار ذاته، لأن Stellar (XLM) كان قد استعاد بالفعل متوسطه المتحرك لخمسين أسبوعا مع وجود مستوى 0.2227 دولار في الأفق. ويبقى حجم التداول اللامركزي في حدود مبكرة: فأحواض السيولة على الشبكة ضحلة قياسا إلى الشبكات الكبرى، ولذا ينبغي قراءة رقم حجم التداول باعتباره سوقا ناشئة في طور التشكل لا سوقا ناضجة.

خط 100,000 عنوان نشط هو المحطة التالية

وتؤكد قراءتنا لمجموعة البيانات الأولية الرقم الذي يتصدّر العنوان: فصفحة DeFiLlama الخاصة بشبكة ستيلر تسجل 273 مليون دولار من القيمة الإجمالية المقفلة حتى 2 أكتوبر، وهي أعلى قيمة في سجل المنصة، مقابل نحو 265 مليون دولار قبل سبعة أيام. وتُعتمد تلك الصفحة مرجعا لدى مكاتب التداول لقياس رأس المال على مستوى السلسلة، وأرقامها الحالية تصف شبكة تتجمع فيها الودائع بدل أن تتداول دوريا. أما المحطة القادمة فإدارية الطابع أكثر منها مدفوعة بالسعر: 100,000 عنوان نشط، وهو خط أغلق الشبكة يوم الجمعة على بعد 5,028 محفظة منه. وإذا حافظت الودائع وعدد المستخدمين على الوتيرة الأسبوعية ذاتها، فلن يصمد الرقم القياسي للقيمة المقفلة طويلا.