إفادة SpaceX (SPCX): اندماج Tesla يتطلب موافقة ماسك صاحب 82.4% من قوة التصويت

الإفادة تضيف شرط موافقة المساهم المسيطر

أفادت SpaceX (SPCX) لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بأن أي اندماج محتمل مع Tesla (TSLA) سيتطلب موافقة المساهم المسيطر إيلون ماسك، إلى جانب إجازة لجنة خاصة ومجلس الإدارة الكامل. ويأتي هذا الشرط في تقرير الربع الثالث الذي قدمته الشركة الخميس 22 أكتوبر. ويستذكر التقرير ما جرى في مكالمة النتائج المالية يوم الثلاثاء 20 أكتوبر، حين أعلنت SpaceX أن مجلس إدارتها شكّل لجنة خاصة لتقييم احتمال الاندماج مع Tesla، وأن مجلس Tesla شكّل بدوره لجنة موازية. ولم تصل أي من اللجنتين إلى قرار حتى الآن. وتنص الإفادة على أن أي اندماج محتمل يجب أن تحصل على موافقة اللجنة الخاصة لـ SpaceX، ومجلس إدارتها، والمساهم المسيطر، وتضيف الشركة أنها لا تضمن توصل الطرفين إلى اتفاق أو إتمام أي صفقة، ولا أن توصي اللجنة بصفقة من الأصل. والمساهم المعني هو ماسك. فقد توقعت نشرة الإدراج التي أصدرتها SpaceX في يونيو، بسعر 135 دولارًا للسهم، أن يسيطر ماسك على نحو 82.4% من قوة التصويت بعد الطرح العام الأولي عبر أسهمه العادية من الفئة A والفئة B. ويعكس هذا الرقم أثر الإدراج نفسه، لا توزيع الملكية في نهاية الربع الثالث. ووفق الهيكل الموضح في النشرة، يملك حاملو الفئة B حق انتخاب 51% من مقاعد المجلس، ويمسك ماسك بأغلبية أسهم هذه الفئة، ما يتيح له تعيين هؤلاء المديرين وعزلهم. وما دام يحتفظ بأكثر من نصف أصوات المساهمين، فإنه يتحكم في تشكيلة المجلس وفي مصير المسائل المعروضة على الجمعية. هذه التركيز للأصوات يجعل SpaceX شركة خاضعة لسيطرة وفق قواعد ناسداك، ما يعفيها من متطلبات مثل تشكيل مجلس أغلقه مديرون مستقلون. ولا تحدد الإفادة جدولًا زمنيًا لعمل اللجنة، ولا تفسر الشكل الذي ستتخذه موافقة المساهم المسيطر، وتكتفي بذكرها بوصفها شرطًا مسبقًا.

لجنة Tesla المكونة من مديرين غير معنيين بالصفقة

تصف إفادة Tesla الفصلية، المقدمة في اليوم نفسه، لجنة خاصة تضم مديرين لا تربطهم أي مصلحة في الصفقة المحتملة، وهو هيكل متبع عادة حين يقيّم مجلس إدارة صفقة تشمل طرفًا منتميًا إلى دائرة الشركة. وتدرس اللجنة سبل تعميق العلاقة بين Tesla وSpaceX، ويندرج الاندماج ضمن الخيارات قيد المراجعة. وقالت Tesla إنه لا ضمان لإتمام أي صفقة، وأن أي اتفاق يتطلب توصية إيجابية من اللجنة، ثم بعد التوصل إلى اتفاق، موافقة المساهمين اللازمة. أما روايتها للأحداث فتغفل شرط المساهم المسيطر الوارد في إفادة SpaceX؛ فلا شيء في تقرير Tesla يشير إلى الحاجة إلى تصويت مماثل من جهتها، ولا جدول زمني لعمل اللجنة. وتتشابك شؤون الشركتين تجاريًا أصلًا. فمذكرات الأطراف ذات العلاقة لدى SpaceX تسجل مشتريات بقيمة 480 مليون دولار من منتجات تخزين الطاقة Megapack التي تنتجها Tesla على مدار الأرباع الثلاثة الأولى من العام، منها 151 مليون دولار في الربع الثالث وحده. وتحتفظ Tesla بدورها بحصة ملكية في SpaceX قيّدت بالقيمة العادلة، وجنّت على هذا المركز مكاسب غير محققة بلغت 863 مليون دولار خلال المدة نفسها. وذكرت الشركة أيضًا أن محاسبتها تفترض تأثيرًا جوهريًا على SpaceX، وهو افتراض مستمد من تولي المدير التنفيذي نفسه قيادة الشركتين. وتظهر المشتريات والحصة في إفصاحات الأطراف ذات العلاقة ضمن التقارير ذاتها التي تحمل لغة الاندماج، ما يمنح المجلسين علاقة تجارية قائمة يوزنونها إلى جانب أي اتحاد محتمل. ومع ذلك، لا يشكل أي من الإفصاحين قرارًا. فتقرير SpaceX يذكر أن لجنته قد ترى أن الصفقة لا تخدم مصالح المساهمين فتمتنع عن التوصية بها، والشركتان تؤكدان أن التوصل إلى اتفاق أو إتمام الصفقة ليس مضمونًا.

خريطتان لسعرين وتصويت واحد معلق

تصف الإفادات مساعدة، لا صفقة: فسلسلة الموافقة تمر عبر لجنتين ومجلسين، ومن جهة SpaceX، عبر مساهم واحد يحوز أكثر من 80% من قوة التصويت. وتُظهر بيانات COINOTAG أن السوق لم يسعّر اتحادًا محتملًا بعد؛ إذ يتداول سهم SpaceX عند 147.23 دولار، بنزول 1.54% خلال 24 ساعة، في اتجاه يومي هابط مع إشارة MACD هابطة. ويضع تركيبتنا لـ الدعم والمقاومة أقوى دعم عند 139.98 دولار بدرجة 96 من 100، وأقوى مقاومة عند 150.17 دولار بدرجة كاملة 100 من 100، استنادًا إلى المتوسط المتحرك لخمسين يومًا. أما Tesla فتتداول عند 371.52 دولار بنزول 2.20%، وتحافظ على اتجاه يومي صاعد مع قراءة MACD صاعدة. وبسعر السهم عند 147.23 دولار، فإن أقرب مستوى مقيّد فوق السعر هو مقاومة 150.17 دولار، المحمولة على درجة 100 من 100.