مقترح Solana (SOL) يستهدف خفض الإصدار بنحو 18.9 مليون SOL

أخبار Solana

تتقدم شبكة Solana بخطوتين حاسمتين نحو تقييد المعروض المتداول من عملتها البديلة الأصلية SOL، في مسعى يعكس تحوّلاً استراتيجياً في فلسفة إدارة الإصدار على المدى المتوسط والطويل. المقترح الأول، الذي يحمل الرمز SIMD-0550 ويُتتبع أيضاً تحت اسم SGP-0002، صاغه مهندسون في Helius، ويقضي بمضاعفة وتيرة خفض التضخم السنوي من 15% إلى 30%. وبموجب هذا الجدول الجديد، فإن النقطة الزمنية التي يستقر عندها معدل التضخم عند مستواه النهائي البالغ 1.5% ستتقدم من عام 2032 إلى عام 2029، ما يعني تقليص الإصدار المستقبلي بنحو 18.9 مليون SOL. أما المقترح الثاني، SIMD-0553 أو SGP-0003، فيأتي من فريق Temporal، ويستهدف استبدال الرسوم الثابتة المفروضة على كل توقيع برسوم مرتبطة بحجم الموارد الحسابية التي يطلبها كل أمر تنفيذي على الشبكة، مع حرق كامل قيمة تلك الرسوم. وفي حال إقراره، قد ترتفع كمية SOL المحروقة يومياً من نحو 650 SOL إلى نطاق يتراوح بين 7,500 و9,000 SOL. وفي سياق أوسع، أشارت Galaxy Research في مراجعة شاملة لميزانيات رموز إثبات الحصة إلى أن أصحاب المصلحة باتوا يربطون بشكل متزايد بين تكاليف الأمان وقيمة الرمز، وهو تحوّل قد يفرض إعادة تقييم توقعات المعروض للشبكات الكبرى. نائب رئيس الشركة، Lucas Tcheyan، وصف التضخم بأنه دعم مرحلي مبكر ينتهي صلاحيته مع نضوج الشبكة، مؤكداً أن الطلب على مساحة الكتل يبقى الأساس المتين لمكافآت المدققين على المدى البعيد. وتأتي هذه المقترحات في وقت سجّلت فيه SOL وETH تراجعات ملحوظة وتأخرت عن عوائد السوق الأوسع، وهو سياق يتوافق مع تقييم السوق الهابط الممتد بدلاً من كونه مجرد تصحيح دوري عابر. وقد تجاوز المقترحان عتبة الدعم الأولية البالغة 15% من إجمالي الحصص النشطة المطلوبة للدخول في مرحلة النقاش الرسمي. ومن هنا، تشمل العملية نافذة نقاش مدتها 16 يوماً، تليها فترة مراجعة تمتد 11 حقبة (epoch) أي نحو 22 يوماً، ثم لقطة للحصص، وأخيراً تصويت نهائي يتطلب موافقة ثلثي الحصص الحاسمة. وفي قراءتنا، فإن هذه الحزمة أقل إثارة للجدل من النقاشات الموازية حول إصدار Ethereum، لأنها تركز حصراً على آليات الندرة بدلاً من اقتصاديات المدققين لحاملي SOL.

أظهرت بيانات السلسلة في 8 أغسطس نشاطاً لافتاً لمحفظة كبيرة تنفّذ برنامج تجميع قائم على متوسط السعر المرجح زمنياً (TWAP)، مستهدفةً تجميع 500,000 SOL، بينما كان الرمز يتداول قرب مستوى 76 دولاراً. وكانت المحفظة قد جمعت بالفعل 186,000 SOL بمتوسط سعر يقارب 76 دولاراً، أي ما يعادل نحو 14.16 مليون دولار من عمليات الشراء المنفذة. وأسلوب TWAP هو آلية تنفيذ يستخدمها المشاركون الكبار للحد من الأثر السعري عبر تقسيم الأوامر على فترة زمنية محددة، وهو يختلف جوهرياً عن مطاردة الزخم قصير الأجل أو النشاط الانتهازي المفاجئ. وقد رصدت حسابات مراقبة السلسلة هذا النشاط بوصفه مصدراً محتملاً لزخم صاعد، دون اعتباره محفزاً سعرياً مضموناً. ولاحظ مشاركون في السوق أن أمراً بهذا الحجم يعكس عادة نظرة متوسطة الأجل بنّاءة، رغم أنه لا يظهر كإفصاح مؤسسي رسمي. وأظهرت بيانات السوق المحيطة تركز العروض بين 75.96 و76.19 دولاراً، مع مكاسب على مدى 24 ساعة بنحو 3.15%، وحجم تداول يقترب من 1.51 مليار دولار. وبلغت القيمة السوقية لـSOL أكثر من 44.1 مليار دولار، محافظاً على مركزه السابع بين الأصول الرقمية، مع إمداد متداول يقارب 582 مليون رمز. أما الأداء على مدى سبعة أيام فكان إيجابياً عند 5.36%، في حين بقي الأداء على مدى 90 يوماً سلبياً بتراجع 20.62%. وبالمقارنة مع أعلى سعر تاريخي سابق، فإن خسارة الـ90 يوماً لا تزال تصوّر المشهد العام كمرحلة تعافٍ لا كمرحلة قوة. وظهر التجميع متزامناً مع الجدول الزمني لحوكمة الشبكة: من المقرر أن ينتهي النقاش المجتمعي حول مقترحي المعروض في 22 أغسطس 2026، حيث تجمع مؤسسة Solana والمدققون الملاحظات. كما أشارت لقطة السوق نفسها إلى إدراج SOL على منصات رئيسية وذكره كمرشح للاحتياطي الاستراتيجي الأمريكي للعملات الرقمية، وهي زاوية سياسات مؤسسية لم تُثمر بعد عن تخصيص مؤكد. وفي قراءتنا، فإن أمر الحوت لا يثبت قاعاً، لكنه يُظهر أن مشترياً كبيراً كان مستعداً لامتصاص المعروض قرب منطقة 76 دولاراً بينما يزن السوق تغييرات الإصدار وعمليات البيع الأخيرة في المنظومة وعناوين الأمان.

تحليل COINOTAG يرى أن المشهد قصير الأجل لـSolana يتوقف على ما إذا كانت آليات الندرة قادرة على موازنة ضغوط البيع المرئية في السوق. والأدلة المحورية تأتي من السلسلة مباشرة: سجلات الحوكمة تُظهر أن المقترحين تجاوزا عتبة 15% من الحصص النشطة ويواجهان تصويتاً نهائياً يتطلب ثلثي الحصص الحاسمة، بينما تسجل بيانات المحافظ تجميع 186,000 SOL بأسلوب TWAP قرب مستوى 76 دولاراً. إذا تقدّمت المقترحات عبر مراحل التصويت، فإن الجدول الزمني سيُضيّق الإصدار ويوسّع نطاق حرق الرسوم بشكل ملموس؛ أما إذا تعثرت لأي سبب، فسيبقى الرمز معتمداً على الطلب العضوي على مساحة الكتل كمصدر وحيد للقيمة. المتغير الحاسم هنا ليس تقدير الحرق وحده، بل ما إذا كان الطلب على المعاملات واقتصاديات المدققين قادرين على استدامة الإنفاق الأمني دون دعم تضخمي دائم، وهو السؤال الذي ستجيب عنه الأسابيع المقبلة مع تقدم عملية الحوكمة نحو التصويت النهائي.