صفقات الهبوط تتحمل 59.8% من تصفيات بقيمة 194.7 مليون دولار خلال 24 ساعة

أطراف الهبوط تتحمل 59.8% من موجة تصفية بقيمة 194.7 مليون دولار

تحمل الطرف الهابط كلفة ارتداد السوق خلال اليوم الأخير. تُظهر بيانات التتبع المجمّعة للمشتقات عبر كبرى المنصات أن نحو 194.7 مليون دولار من مراكز العقود الآجلة أُغلقت قسرًا خلال 24 ساعة الماضية، ومنها 116.35 مليون دولار على مراكز البيع المكشوف (الشورت)، أي 59.8% من الإجمالي، وهي المراكز المراهنة على هبوط إضافي في الأسعار. في المقابل، مثّلت تصفيات المراكز الصاعدة 78.35 مليون دولار، أي 40.2% من إغلاقات السوق القسرية. وبلغ عدد المتداولين الذين وصلت إليهم التصفيات 59,397 متداولًا في مشتقات الأصول الرقمية خلال النافذة نفسها، في مؤشر على تخفيض واسع النطاق للاستدانة بدلًا من فشل مركّز في منصة واحدة أو عقد واحد.

جاءت الحصة الأكبر بين الأصول منفردة على البيتكوين. فقد ارتفع الأصل بنسبة 0.71% ليبلغ 83,322.9 دولار لحظة قراءة البيانات، وجرى تصفية نحو 50.99 مليون دولار من مراكزه، منها 43.59 مليون دولار على أطراف الهبوط بنسبة 85.5%. وكررت الإيثيريوم (ETH) النمط نفسه: صعود بنسبة 1.13% إلى 2,506.05 دولار رافقه نحو 42.58 مليون دولار من الإغلاقات، 74.3% منها شورت. ويمثل الأصلان الأكبر معًا نحو 93.57 مليون دولار، أي 48.1% من كل ما أُغلق في السوق، ما يعني أن قرابة نصف خسائر اليوم وقعت على دفترين فقط كانت أسعارهما ترتفع بينما تُقضى على مراكزهما الهابطة.

وامتد الميل ذاته إلى الدفاتر الأصغر. اكتسبت سولانا (SOL) 1.34% لتلامس 107.49 دولار بينما أُغلق 8.24 مليون دولار من مراكزها، بتصفيات قصيرة بـ5.46 مليون دولار مقابل 2.84 مليون دولار من المراكز الصاعدة. وسجلت Zcash ارتفاعًا بنسبة 6.68% إلى 1,272.09 دولار مع إغلاقات بـ7.26 مليون دولار شكّل الشورت 73.6% منها، وهي أكبر خسائر هبوطية بين الرابحين خلال اليوم. أما NEAR Protocol فتحرك في الاتجاه المعاكس وتراجع 2.12% إلى 5.123 دولار، وانقلبت تصفياته: شكّلت المراكز الصاعدة 2.69 مليون دولار، أي أكثر من ضعف 1.32 مليون دولار المسحوبة من الشورت، وهو الدفتر الوحيد الكبير في القراءة الذي وقف الجانب الخاسر على الجانب الصاعد.

بينانس تحمل 48.3% من المراكز المغلقة

يكمل التوزيع على مستوى المنصات الصورة. استحوذت بينانس على 48.3% من مجموع المراكز المغلقة، وهي أكبر حصة لأي منصة. وجاء أكبر أمر منفرد من Aster، وهي منصة مشتقات لا مركزية، حيث أُغلق قسرًا مركز بيع مكشوف على الإيثيريوم بقيمة 5.12 مليون دولار، وهو أكبر تصفية فردية في الجلسة. معظم هذه الإغلاقات تنشأ في العقود الدائمة (العقود الآجلة المرفوعة بلا تاريخ استحقاق تسيطر على أحجام المشتقات): فعندما يتحرك السعر عكس المركز المرفوع ويتجاوز هامش الصيانة، تغلق المنصة المركز بسعر السوق، ولهذا يحوّل الصعود السريع مدخلات الشورت المزدحمة إلى شراء قسري، وهو ما قد يمدد الحركة نفسها.

وتؤكد النوافذ الزمنية الأقصر ثبات الميل. فعلى مدى الساعات الأربع الأخيرة أُغلق 15.54 مليون دولار من المراكز، وشكّلت الشورت 9.55 مليون دولار منها. وفي الساعة الأخيرة بلغ إجمالي الإغلاقات 4.6 مليون دولار، منها 2.84 مليون دولار على أطراف الهبوط مقابل 1.75 مليون دولار على أطراف الصعود. ووضعت المراقبة المباشرة لدينا البيتكوين قرب 83,700 دولار والإيثيريوم قرب 2,512 دولار لحظة كتابة التقرير، أي شبه مستقرين مقارنة بالقراءة الأسبق في الجلسة وبارتفاع نحو 1% على مستوى اليوم، ما يعني أن الظروف التي أطلقت تصفيات الجانب الهابط كانت ما تزال قائمة حتى استقرار البيانات.

فكّ الازدحام في الرافعة الهابطة

قراءتنا لتدفق التصفيات هي التالية: هذا كان حدث تمركزات لا حكمًا على الاتجاه. فحصة شورت بلغت 59.8% في جلسة صاعدة تعني أن الرافعة الهابطة كانت مزدحمة وقد وقعت في فخ الارتداد، وأن الانقسام غير المتوازن يكشف ببساطة عن مكان تواجد الرافعة المالية. وبقاء نوافذ الأربع ساعات والساعة الواحدة مثقلة بالشورت، فيما لم تظهر إلا NEAR وجعًا على الجانب الصاعد، ينسجم مع سوق كان رهانه الإجمالي مائلًا إلى الهبوط قبل الحركة. وما يتركه هذا الخلل قائمًا هو دفتر شورت أخف: فبعد مسح 116.35 مليون دولار من المراكز الهابطة وبقاء الجانب الصاعد سليمًا في معظمه خارج NEAR، فقد أُزيلت الرافعة التي كانت ستضخّم أي تراجع، ليصبح السوق أقل استدانةً على الجانب الهبوطي مما كان قبل 24 ساعة.