ضمانات XRP (XRP) في صندوق Schwab لأسواق النقد ترتفع إلى 8.3 مليون دولار

أربع صناديق XRP المتداولة تدخل ضمانات إعادة الشراء

تكشف وثيقة إيداع شهرية بموجب نموذج N-MFP3 من صندوق Prime Advantage Money Fund التابع لشركة Charles Schwab أن أسهم أربعة صناديق تداول فورية أمريكية مرتبطة بعملة XRP (XRP)، أصل التسوية عبر الحدود التابع لشركة Ripple، أصبحت الآن مُتعهد بها كضمانات في اتفاقيات إعادة شراء تبلغ قيمتها الإجمالية 3.99 مليار دولار. الوثيقة، المؤرخة في 31 أغسطس والمودعة أمام SEC في 8 سبتمبر، تفصّل نحو 26,000 بند ضمان فردي موزعة على 757 مركزاً في المحفظة — ومن بينها ثمانية منتجات مرتبطة بـ XRP. الجهات المُصدِرة المذكورة هي Grayscale XRP Trust ETF وCanary XRP ETF وFranklin XRP ETF وBitwise XRP ETF، وهي المرة الأولى التي تظهر فيها الصناديق الفورية الأربعة الكبرى في الولايات المتحدة معاً في الإيداع ذاته.

تقف خمس اتفاقيات إعادة شراء منفصلة خلف القروض النقدية. فبنك JPMorgan Securities هو الطرف المقابل لأربع منها، بقيم 1.093 مليار دولار و1.198 مليار دولار و400 مليون دولار و383 مليون دولار، بأسعار فائدة تتراوح بين 3.85% و4.13%. أما BofA Securities فيحمل الاتفاقية الخامسة، بقيمة 919.5 مليون دولار وسعر 4.15%، مدعومة بسلة ضمانات تضم 1,411 أصلاً — وهي الصفقة الوحيدة في الإيداع التي تشمل صناديق XRP الأربعة دفعة واحدة. جميع الصفقات الخمس غير مقاصة مركزياً، ومصنفة ضمن فئة محفوظة للضمانات خارج أذون الخزانة والأوراق الحكومية والنقد؛ ويمثل كل منها جزءاً لا يتجاوز جزءاً من مئة بالمئة من صافي أصول الصندوق. الآلية هنا جوهرية: يُحظر على صناديق أسواق النقد الأولية شراء صناديق XRP المتداولة مباشرة. وبدلاً من ذلك، يمنح الصندوق نقداً قصير الأجل، فيتعهد وسطاء البيع والشراء المقترضون بسلال من الأوراق المالية كضمان للقرض — وتظهر أسهم صناديق XRP المتداولة ببساطة داخل تلك السلال. وبوصفه تطوراً لافتاً في تبني صناديق XRP المتداولة، فإن ذلك يشير إلى أن أسواق التمويل قصير الأجل باتت تتعامل مع الأصل كمخزون عادي.

الضمانات تنمو عشرين ضعفاً منذ مايو

يفصّل الإيداع ذاته ضمانات XRP: نحو 1.01 مليون دولار في أسهم Grayscale XRP Trust ETF، و3.06 مليون دولار في أسهم Canary XRP ETF، وحوالي 702,000 دولار في أسهم Franklin XRP ETF — أي نحو 4.8 مليون دولار لهذه البنود الثلاثة، ضمن إجمالي أوسع قدره 8.32 مليون دولار تكشفه الوثيقة. غير أن المسار هو الإشارة الأبلغ. فالإيداعات المتتالية تُظهر ضمانات XRP بقيمة 297,945 دولار في أكتوبر 2025، ثم 89,926 دولار في مارس 2026، و35,973 دولار فقط في أبريل، قبل أن يرتفع الرقم إلى 406,991 دولار في مايو، ثم 1.99 مليون دولار في يونيو، و2.29 مليون دولار في يوليو، و8.32 مليون دولار على الأقل بحلول 31 أغسطس — زيادة تقارب العشرين ضعفاً منذ مايو في ربع سنة واحد. وتغيّر التكوين أيضاً: فقد احتوت السلال السابقة على منتجات XRP ذات رافعة مالية مضاعفة مرتين، وُضعت هناك من أطراف تدير تحوّطات، بينما جاء أغسطس بظهور أول متزامن للصناديق الفورية الأربعة، وبقائمة أطراف مقابلة اتسعت من Barclays وحده لتشمل Bank of America وJPMorgan.

والاهتمام لا يقتصر على صندوق أسواق نقد واحد. فقد أعلنت Clear Creek Financial Management عن 11,621 سهماً من Bitwise XRP ETF للربع المنتهي في 30 يونيو، وأفادت Leisure Capital Management بملكية 16,745 سهماً من Franklin XRP ETF في نموذج 13F للربع الثاني. كما قدّمت Beacon Pointe Advisors إيداعها للربع الثاني في 18 أغسطس، وكشفت Brookstone Capital Management بدورها عن تعرض لصناديق XRP المتداولة. المبالغ متواضعة بمعايير مديري الأصول الكبار، لكن تكرار الظهور عبر إيداعات متعددة يشير إلى اتساع التبني، بما ينسجم مع إشارات على مستوى المنصات مثل قفزة رصيد XRP على Coinbase بنسبة 4,870% إلى 5.57 مليار وحدة بعد إعادة تسمية المحافظ. أما حركة السعر فلم تؤكد الاتجاه بعد: يتداول XRP بنحو 60% دون أعلى سعر تاريخي له، متخلفاً عن السوق الأوسع للعملات البديلة. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر MEXC.

تصويت CLARITY هو المحفّز المقبل

الأهمية هنا تكمن في البنية التحتية للتداول لا في التدفقات. فقبول الأصل كضمان يعني أن مكاتب المخاطر أنهت حسابات الـhaircut وأن فحوص الأطراف المقابلة اجتازت الأصل — إشارة تختلف عن التدفقات الداخلة التي تعبر عن طلب للتعرض فحسب، وتخترق الكثير من حديث الفوضى غير المؤكدة (FUD) حول عمق XRP المؤسسي. لكن الحجم ما يزال يستلزم الصراحة: الممتلكات المؤسسية المفصح عنها ما تزال شحيحة ومركزة، إذ يهيمن Goldman Sachs وMillennium Management وIntesa Sanpaolo وJane Street على قائمة كبار الثلاثين حاملاً، وتحمل أكبر خمسة منتجات XRP فورية أمريكية خسائر تراكمية قدرها 746.1 مليون دولار بنهاية يونيو. والمحفّز التالي تنظيمي: تصويت الاقتضاء بمجلس الشيوخ في 15 سبتمبر على قانون CLARITY، وأمر SEC بتصنيف XRP سلعة مؤهلة بموجب قواعد الإدراج في بورصة Nasdaq Texas. إن بنية أسواق النقد هي الطبقة الأساسية غير اللافتة التي تُبنى عليها الأسواق الصاعدة — وإيداعات سبتمبر ستكشف ما إذا كان خط الضمانات هذا سيواصل الصعود.