سايلور يلمّح لمزيد من مشتريات البيتكوين (BTC) وحيازات Strategy تبلغ 848,250 عملة

«وجدنا مكانًا لمزيد من اللون البرتقالي»

تحتفظ Strategy بمكانتها بوصفها أكبر شركة تحتفظ بالبيتكوين عالميًا، وقد استغل مؤسسها مايكل سايلور منشورًا يوم السبت ليقول إن مجال الشراء ما يزال مفتوحًا. فقد نشر تحديثًا بيانيًا على X بتاريخ 18 أكتوبر حمل العبارة «وجدنا مكانًا لمزيد من اللون البرتقالي»، وهو الشكل المتكرر الذي يضع فيه علامة برتقالية على كل عملية شراء مكتملة في دفاتر الشركة. وتعمل هذه الرسوم في جوهرها بوصفها إيذانًا دائمًا بالاستحواذ التالي، وجاءت بالتزامن مع تحديث لوحة بيانات الشركة الرسمية: فبحلول منتصف أكتوبر 2026 تسيطر الشركة على 848,250 بيتكوين، أي ما يعادل 4.04% من الإمداد العالمي الإجمالي. وهذه الحيازة، التي تمثل فعليًا احتياطيًا استراتيجيًا للبيتكوين على مستوى الشركة، قيمتها السوقية الحالية 69.45 مليار دولار. وقد جُمعت عند متوسط سعر شراء يبلغ 75,444 دولار للعملة، ما يترك Strategy أمام أرباح غير محققة نسبتها 8.15% ونمو في المحفظة منذ مطلع العام قدره 26.1%. وتُبقي رسائل سايلور الشركة في قلب تيار التطرف للبيتكوين القائم على التراكم الدائم، وهو النهج الذي تُشترى فيه العملات في أوقات التراجع بدلًا من التداول حولها. ويأتي إعلان النية هذا بينما يقارب سعر البيتكوين 81,057 دولار، أي بتراجع نحو 0.5% خلال 24 ساعة، وهو مستوى يبقي متوسط تكلفة الاحتياطي أدنى بنحو 5,600 دولار من السعر الراهن. وبالنسبة لميزانية بهذا الحجم، فحسابيات عملية شراء إضافية بسيطة: أكثر من 4% من إمداد محدود عند 21 مليون عملة تملكه شركة واحدة، والرسم البياني يقول إن الشركة تريد حصة أكبر مما تبقى.

@saylor · منشور على X

تحديثًا بيانيًا على X.

عرض على X

إعادة شراء STRC تتجاوز مشتريات العملة

غير أن تقارير الأداء التشغيلية لشهر أكتوبر تحكي قصة أكثر تعقيدًا حول كيفية تحرك الأموال. فعلى مدى أسبوع التقرير اشترت الشركة 250 بيتكوين فقط، بقيمة تقارب 21.5 مليون دولار، وهو أدنى مستوى سنوي للمشتريات المباشرة. ويقترف هذا التباطؤ مع إعادة توزيع داخل هيكل ديون Strategy نفسها: إذ ذهبت 192.4 مليون دولار إلى إعادة شراء أسهم الشركة الممتازة من سلسلة STRC، التي قفز عائدها إلى 12.31%. وقد رأت الإدارة أن تقليص عبء التوزيعات المستقبلية يأتي على الأولوية على تعزيز مركز العملة عند المستويات الراهنة. وفي الوقت نفسه، تحتفظ الشركة بوسادة سيولة بقيمة 5.5 مليار دولار في أدوات بالدولار الأمريكي للحفاظ على استقرارها التشغيلي. وإدارة السيولة كانت ستبقى دقيقة في أي ظرف، لكنها تزداد حدة بسبب مشكلة في البنية التحتية للسوق: فمزود المؤشرات العالمي MSCI حدّث معايير الاختيار لديه، وتواجه Strategy الآن احتمال الاستبعاد من مؤشرات الأسهم العالمية لأن البيتكوين في ميزانيتها تجاوز بالكامل نشاطها الأساسي في البرمجيات. ويسدّد قرار MSCI الرسمي يوم الأربعاء 11 نوفمبر 2026، وقد قدّر محللو JPMorgan أن رؤوس الأموال السلبية الماستعة في ETF قد تُجبر على الخروج من أسهم MSTR بنحو 2.8 مليار دولار. ولم ينتظر المستثمرون الحكم النهائي: فالسهم تراجع استباقيًا بنسبة 9.56% إلى 136.83 دولار، والتسعير الحالي يعكس خصمًا على قيمة الأصول الصافية بعد انزلاق نسبة MNAV الأساسية إلى 0.83 ضعفًا. وهكذا تظل الشركة أكبر حائز مؤسسي للبيتكوين، بينما أصبح إيقاع ملء الخزائن مرتبطًا الآن بتكاليف خدمة الديون وبحكم المؤشرات المرتقب في نوفمبر.

مهما كان حكم المؤشرات، فإن منشور الرسم البياني يستند إلى التزام طويل الأمد بالحجز وفق HODL لا إلى محاولة ترجيح توقيت السوق، وتكشف بياناتنا السوقية عما سيشتري فيه هذا الالتزام. فالسعر الفوري يتداول عند 81,057 دولار، محاصرًا بين نطاق دعم شبه مثالي عند 80,760 دولار (بتقييم 98 من 100) وأقرب مقاومة عند 82,086 دولار (91 من 100)، مع تصنيف الاتجاه بوصفه عرضيًا وفق قراءتنا الحالية في التحليل الفني. ومواقع المشتقات هادئة: إذ يشير معدل التمويل البالغ 0.0030% والمراكز المفتوحة القريبة من 15.7 مليار دولار إلى رافعة مالية غير مشدودة في أي من الاتجاهين. وقد أشرنا في مراجعتنا لنهاية الأسبوع أيضًا إلى عقبة الإغلاق الأسبوعي عند 82,500 دولار، وهو مستوى لا يزال يحتكر الحركة فوق السعر الفوري. أما الرقم القادر على إعادة رسم المشهد فهو 11 نوفمبر: فاستبعاد MSCI المؤكد، بحملته التقديرية من JPMorgan البالغة 2.8 مليار دولار من بيع سلبي محتمل، سينقل الضغط عبر MSTR إلى العملة نفسها، بينما يجري التراجع عن الاستبعاد إزاء ذلك الضغط. والصاعدون المتوقعون لختام أقوى، من قبيل مدير الأبحاث في Bitwise الذي يرى البيتكوين فوق 100,000 دولار بنهاية العام، سيحتاجون إلى أن يسير هذا الحكم في مصلحة Strategy.