إيرادات بروتوكول Papertrade لأسبوع تلامس 13.38 مليون دولار وتحتل المركز الخامس

جدول الرسوم الصادر الجمعة من DeFiLlama

بلغت إيرادات بروتوكول Papertrade عن الأيام السبعة الماضية نحو 13.38 مليون دولار في الجدول الذي صدر الجمعة 23 أكتوبر، وهو رقم أهّله للمركز الخامس على مستوى القطاع. يحسم هذا الرقم سؤالًا واحدًا: أين يقع البروتوكول اليوم بين كبار المتحصلين على الرسوم في الصناعة. أما السؤال الذي يبقى مفتوحًا فهو كيفية تحقيق هذا المال، لأن أداة التتبع التي تنشر الترتيب تعطي الإجمالي الأسبوعي دون أي تفصيل بحسب خط الإنتاج أو السوق أو شريحة المستخدمين.

DeFiLlama هي أداة التحليل التي تشكّل جداولها للإيرادات الأسبوعية المرجع المعياري الذي يقيس به القطاع التدفق النقدي للبروتوكولات، وهي من أعدّت هذا الترتيب. يعدّ المقياس الرسوم المنسوبة إلى البروتوكول ذاته، لا إجمالي حجم التداول الذي يمر عبره، وتغطي الجداول التمويل اللامركزي وكل نشاط تجاري يجمع الرسوم حوله. يضم الترتيب كما جُمع مُصدري العملات المستقرة إلى جانب خدمات تداول المشتقات ومنصات إطلاق العملات، وهو مزيج يضع الشركات ذات نماذج الإيراد التقليدية والمنصات العاملة على البلوكتشين في قائمة واحدة. حافظت قمة جدول الجمعة على ترتيبها المألوف: تصدّرت Tether، المُصدرة لعملة USDT، بإيراد أسبوعي يقارب 123.00 مليون دولار، وتلتها Circle المُصدرة لعملة USDC بنحو 48.98 مليون دولار. جاء منصة Hyperliquid، وهي سوق للتداول بعقود دائمة يعمل على سلسلته الخاصة، في المركز الثالث بنحو 15.10 مليون دولار، بينما أخذت منصة إطلاق العملات Pump المركز الرابع بنحو 14.71 مليون دولار.

يترك ذلك Papertrade في مسافة تقارب 1.33 مليون دولار عن المركز الرابع، وهو هامش ضيق بما يكفي لأن تعيد جلسة قوية واحدة ترتيب الموقعين. تغطي هذه اللقطة الأيام السبعة المنتهية بنشر الجمعة، أي أن المراكز تصف الأسبوع المنتهي في 23 أكتوبر لا يومًا واحدًا بعينه. أما ما إذا كان Papertrade يحافظ على مركزه بعد هذه النافذة، فلا تقدّم لقطة واحدة إجابة عنه.

الفجوة في الاتجاهين هي التي تعطي الجدول شكله. يقع إيراد Papertrade البالغ 13.38 مليون دولار نحو 7.82 مليون دولار فوق TRON التي سجلت نحو 5.56 مليون دولار في المركز السادس خلال الأيام السبعة نفسها. وأتبعها Collector Crypt في المركز السابع بنحو 5.20 مليون دولار، ثم Grayscale في الثامن بنحو 4.08 مليون دولار، وPolymarket في التاسع بنحو 3.68 مليون دولار، وSky في العاشر بنحو 3.13 مليون دولار. من 15.10 مليون دولار لدى Hyperliquid إلى 3.13 مليون دولار لدى Sky، تفصل قمة الجدول عن قاعه نسبة تقارب خمسة أضعاف، ويجتاز إجمال Papertrade وحده كامل المدى من السادس إلى العاشر بفارق مريح.

تخلط القائمة كذلك بين نماذج أعمال نادرًا ما تلتقي في لوحة صدارة واحدة. يكسب مُصدرو العملات المستقرة من دخل الاحتياطيات وتدفقات الاسترداد، ولهذا يتصدر مُصدري العملات المربوطة بالدولار المركزين الأولين. تجمع منصات المشتقات رسومها من نشاط التداول، سواء عبر دفتر أوامر أو من خلال صانع السوق الآلي، بينما شغلت منصات الإطلاق، التي تؤطر عمليات البيع التي كانت تُدار سابقًا عبر نموذج ICO، المراكز المتبقية في الخمسة الأوائل. وشغل مدير أصول وسوق تنبؤات وبروتوكول مدخرات ثلاثة من المراكز بين الثامن والعاشر.

ما لا تسجله اللقطة لا يقل دلالة عن ما تسجله. تعرض صفحة DeFiLlama الإجمالي الأسبوعي دون منحنى يومي، ودون عدد المتداولين النشطين، ودون تفصيل بين مصادر الإيراد. لا يمكن قراءة ما إذا كانت الـ13.38 مليون دولار توزعت بالتساوي عبر الأسبوع أم تكدّست في عدد محدود من الجلسات، كما لا يُعرض إلى جانبها موقع Papertrade على فترات أطول أو أقصر. ولا يفصح الجدول كذلك عن كيفية توزيع إيراد البروتوكول، إن كان موزعًا أصلًا.

الفجوة أسفل المركز الخامس

قراءتنا لجدول الجمعة أن الالتقاط الأسبوعي للرسوم لم يعد يقيس حضور السلسلة. أعلى بلوكتشين مرتبة في القائمة هي Hyperliquid في المركز الثالث، بينما تهبط TRON، التي بقيت طويلًا بين أنشط الشبكات من حيث الرسوم، إلى المركز السادس. بالنسبة للسردات المبنية على الرسوم حول أنظمة بعينها، ومنها Sui، تمثل الفجوة ذات الخمسة مراكز بين الشبكتين الأوليين مقياسًا لمدد التباعد الذي قد ينشأ بين التدفق النقدي والحضور الذهني. وقد تحولت منافسة الرسوم الأسبوعية عبر شبكات العملات البديلة إلى ملف قائم بذاته، ولها اليوم لوحة نتائج يومية. كما أن قصة الرسوم جارت تدفقات رأس المال في مواضع أخرى من القطاع، وتابعت تغطيتنا السابقة تدفقات صناديق Sui ETF عبر خمسة أسابيع متتالية. الجدول يبيّن من كسب ماذا خلال الأيام السبعة المنتهية في 23 أكتوبر. وهو لا يبيّن كيف وُلّدت الـ13.38 مليون دولار الخاصة بـPapertrade، ولا تذكر ذلك صفحة أداة التتبع أيضًا.