OpenPayd تستهدف الإدراج في ناسداك بنهاية العام بتقييم 1.1 مليار دولار

صفقة SPAC تدخل المراجعة النهائية لدى SEC

تتجه شركة OpenPayd، شركة البنية التحتية للمدفوعات المقربة من لندن التي تشغّل قنوات الدفع النقدي لصالح Kraken وOKX، إلى إتمام اندماجها مع Titan Acquisition Corp والإدراج في بورصة ناسداك تحت رمز OP قبل نهاية عام 2026. قالت المديرة التنفيذية إيانا ديميتروفا إن الصفقة دخلت المرحلة الأخيرة من المراجعة لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، وأنها تتوقع إغلاقها قبل نهاية العام في غياب أي اضطراب خارجي كبير. وقد وُقّع اتفاق الاندماج في يونيو، ويعطي OpenPayd قيمة حقوق ملكية ضمنية تبلغ 1.145 مليار دولار على أساس مجموعي استباقي، مع حق الشركة في سحب ما يصل إلى 276 مليون دولار من حساب الائتلاف الخاص بTitan إذا امتنع المساهمون من الجمهور عن استرداد أسهمهم. ويُدرج عرض تقديمي للمستثمرين مودع لدى SEC الشروط المتبقية: دخول بيان التسجيل حيز النفاذ، وموافقة مساهمي Titan على الصفقة. أوضحت ديميتروفا أن عوائد الإدراج ستموّل التوسع في السوق الأمريكية وبرنامج استحواذات، مع دراسة إضافية لطرح خاص قبل إغلاق الاندماج لتعزيز رأس المال النامي. تسلك الصفقة طريق SPAC، أي الاندماج مع شركة قيادية مُدرجة للوصول إلى السوق دون اكتتاب عام تقليدي. تقدم الشركة حسابات للشركات، وخدمات صرف العملات، وقنوات دفع محلية وعابرة للحدود، إلى جانب طبقة التحويل التي تنقل القيمة بين النقد التقليدي والعملات المستقرة. وترتبط شبكتها بـCircle Payments Network وبشبكة المدفوعات التابعة لـFireblocks، ما يتيح للمشاركين في كلتيهما الوصول المباشر إلى قنواتها النقدية. يمتد قاعدة العملاء إلى أكثر من 1,200 مؤسسة، ومنها منصتا Kraken وOKX اللتان تتصدران قائمة أفضل منصات تداول العملات الرقمية، والوسيط eToro، وصانع السوق B2C2 الذي يحدد أسعار التدفق عبر أزواج العملات البديلة الكبرى. عند إتمام الصفقة، ستنضم OpenPayd إلى الحيد من شركات البنية التحتية للعملات الرقمية المدرجة التي تدير تسوية النقد والعملات المستقرة جنبًا إلى جنب، وهو موقع تصفه ديميتروفا بأنه بلا نظير مباشر في الأسواق العامة اليوم.

تراخيص في 43 ولاية تدعم إطلاقًا أمريكيًا في أبريل 2027

تُظهر البيانات المالية في الملف أعمالًا تنمو على رسوم المدفوعات. وفي السنة المالية المنتهية في 30 أبريل 2026، سجلت OpenPayd إيرادات قدرها 73 مليون دولار، بارتفاع يقارب 28% عن 57 مليون دولار في العام السابق، مع أرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء بلغت 13 مليون دولار. وقد حملت الفترة نفسها خسارة صافية قدرها 2.8 مليون دولار، أعزت متحدثة باسم الشركة إلى 5.8 مليون دولار من التكاليف لمرة واحدة ناتجة عن عملية الاندماج ذاتها. وتضع الإفصاحات الرسمية للشركة الإيراد المتكرر السنوي فوق 96 مليون دولار بحلول نهاية يوليو. تقدم التوسع الأمريكي خطوة كبيرة في سبتمبر، حين استوعبت المجموعة شركة MSB USA، وهي شركة خدمات مالية مرخّصة أسسها داعم OpenPayd أوزان أوزيرك، وحصلت على تراخيص تحويل أموال تغطي 43 ولاية. وقالت ديميتروفا إن خدمات العملاء الأمريكيين ينبغي أن تُطلق بحلول أبريل 2027، تشمل إدارة الحسابات، وصرف العملات، والمدفوعات المحلية والعابرة للحدود، وتحويل النقد إلى العملات المستقرة، حيث يقيّم العملاء المؤسسيون التنفيذ على أساس سعر التحويل ومدى الانزلاق السعري. وبشأن دخول السوق، ترجح ديميتروفا الشراء على البناء الذاتي: تعتمد OpenPayd أهدافًا تجلب تراخيص أو تقنية وتصل إلى العملاء أسرع من التشييد من الصفر، وبعد الإدراج تتحول أسهمها إلى عملة لإتمام الصفقات، ما يمنح الشركة قوة تفاوض إضافية في الشراكات عبر الرفع المالي الذي توفره مكانتها المدرجة. أما المشهد التنظيمي فيتشكّل تدريجيًا: فقد أرسى قانون GENIUS إطارًا فيدراليًا للعملات المستقرة للمدفوعات، واقترحت SEC قواعد مخصصة لأصول رقمية معينة، بينما توقف قانون CLARITY الأوسع أمام مجلس الشيوخ في سبتمبر. وصفَت ديميتروفا هذا التأجيل بأنه انتكاس لا يغيّر الخطة الأمريكية، وتنظر إلى فرص في المدفوعات العابرة للحدود وفي خدمات العملات المستقرة بمجرد استقرار القواعد الأمريكية. وتسلك شركات مماثلة مسارات مختلفة نحو الأسواق العامة: فقد أتمت شركة مدفوعات العملات المستقرة RedotPay بيانات مالية مدققة تمهيدًا للاكتتاب، في حين دفعت Payward، الشركة الأم لـKraken، إدراجها الخاص إلى الربع الثاني من 2027 على أبعد تقدير.

تقييم مبني على إيرادات الرسوم

تحليل COINOTAG: قراءةً مجتمعة لملف SEC وإفصاحات الشركة، يتشكل طابور من شركات البنية التحتية للمدفوعات متوجهًا إلى الأسواق العامة، ويمتز عرض OpenPayd لأن تقييمه البالغ 1.145 مليار دولار يقوم على إيرادات رسوم منظّمة لا على اقتصاديات الرموز أو إصدار العملات الرقمية. ومتغيّران يحدّدان الآن إن كان هذا الرقم سيثبت: وتيرة المراجعة المتبقية لدى SEC، وقدرة 43 ترخيص ولاية على التحول إلى إيرادات أمريكية قابلة للقياس قبل الإطلاق في أبريل 2027. وقد انهارت عمليات اندماج SPAC في هذا القطاع من قبل، لذا ستُقرأ كل خطوة إجرائية، من نفاذ بيان التسجيل إلى تصويت المساهمين، بوصفها نقطة فحص حقيقية. وإذا استُكمل الطريقان، تدخل OpenPayd الأسواق العامة بقائمة عملاء تمتد مسبقًا إلى أكبر منصات تداول في سوق العملات الرقمية.