نيوجيرسي ترفع قضية Kalshi إلى المحكمة العليا الأمريكية وعقود أحداث البيتكوين (BTC) على المحك

نيوجيرسي تنقل معركتها مع Kalshi إلى المحكمة العليا

تصاعدت مواجهة ولاية نيوجيرسي مع منصة أسواق التوقعات Kalshi يوم الأربعاء، حين تقدم كبار مسؤولي القانون في الولاية رسمياً إلى المحكمة العليا للولايات المتحدة بطلب حسم السؤال الجوهري: من ينظم عقود أحداث الرياضة التي تُتداول على منصات مسجلة اتحادياً؟ فقد قدّم المدعي العام جينيفر دافنبورث، إلى جانب ماري جو فلاهيرتي المديرة المؤقتة لقسم إنفاذ قواعد المراهنات في الولاية، التماساً بإصدار أمر المراجعة القضائية (writ of certiorari)، وهو الإجراء الذي تلجأ إليه الطرف الخاسر في المحاكم الدنيا لإحالة نزاعه إلى أعلى محكمة في البلاد، وذلك ضمن دعوى الإنفاذ التي رفعتها الولاية ضد Kalshi بشأن عقود الأحداث الرياضية. وتستشهد الوثيقة المقدمة إلى المحكمة بدعاوى مدنية موازية رفعتها سلطات المراهنات في 20 ولاية على الأقل، وتطلب من القضاة الفصل في مسألة تحددها بدقة: هل يمكن لشركة تعمل في أسواق التوقعات أن تكون ملتزمة بقواعد لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) الفيدرالية وهي في الوقت نفسه تنتهك قوانين الولاية؟ وفي قلب النزاع يقف سؤال الأولوية التشريعية، أي ما إذا كان قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك الصادر عام 2010 يمنع الولايات من تنظيم الرهانات الرياضية التي تجري داخل حدودها متى كانت معروضة على أسواق مسجلة لدى لجنة CFTC. وقالت دافنبورث في إعلانها التماساً: "شركات مثل Kalshi تدّعي أنها تقدم مراهنات رياضية قانونية في الولايات الخمسين جميعها، لكنها ترفض الالتزام بقوانين المراهنات في أي ولاية منفردة"، مؤكدة أن الكونغرس لم يمنح قط، بصمت أو ضمنياً، صناعة المراهنات الرياضية حصانة من قوانين الولايات. والتماس المذكور يستهدف قراراً صدراً في أبريل عن محكمة الاستئناف الفيدرالية للدائرة الثالثة، حيث حكم القضاة بنتيجة 2-1 ضد سلطات المراهنات في نيوجيرسي، ورأوا أن Kalshi تملك فرصة معقولة للنجاح في حجتها بأن قانون تبادل السلع يحتل الأولوية على قوانين الولايات. كما يتحدى التماس موقف لجنة CFTC الذي يصنف الرهانات الرياضية على منصات التوقعات بوصفها "مقايضات" خاضعة للرقابة الفيدرالية. ومن جهتها، ردّت المتحدثة باسم Kalshi داني ليفر بالتأكيد على ثقة الشركة في أحكام المحاكم الأدنى، وقالت إنها لا يمكن أن تخضع لـ"50 جهة تنظيمية مختلفة". أما قراءتنا نحن في COINOTAG، فنرى أن هذا الملف يمس مباشرة مستقبل أسواق التوقعات المرتبطة بالعملات الرقمية، وعلى رأسها العقود المقونة بأسعار البيتكوين (BTC)، لأن حسم سؤال الأولوية التشريعية سيرسم حدود ما يمكن لهذه المنصات تقديمه على الإطلاق.

Kalshi توقف مرشحة للكونغرس تراهنت على سباقها

في ملف منفصل يكشف عن صرامة المنصة في التعامل مع تضارب المصالح، أوقفت Kalshi أحد مستخدميها من التداول مدة ثلاث سنوات بعد أن وضع مراهنات على انتخابه هو نفسه. فالمرشحة الجمهورية لمجلس النواب لوري باكهاوت جرى إيقافها عن التداول، وسوّيت القضية بتسوية رفعت التفاصيل الأولى منها عبر تقارير صحية أمريكية. فبعد إعلان ترشحها في ديسمبر عن الدائرة الأولى للكونغرس في ولاية كارولينا الشمالية، اشترت باكهاوت عقوداً بقيمة تقل عن 1,000 دولار مرتبطة بسباقها ضد النائب الديمقراطي الحالي دون ديفيس. وخلصت المنصة إلى أنها، بوصفها مرشحة، تشكل "صانع قرار مباشراً" ذا تأثير مباشر على نتيجة السباق، وهو العتبة التي تُعد تجاوزها تداولاً من الداخل. والتسوية التي دخلت حيز التنفيذ يوم الجمعة الماضي تمنعها من المراهنة لثلاث سنوات وتفرض عليها غرامة قدرها 2,589.96 دولار. وباكهاوت، وهي عقيد متقاعد في الجيش الأمريكي خسرت أمام ديفيس في انتخابات 2024، وعملت مؤخراً مسؤولة لسياسات الأمن السيبراني في وزارة الحرب بإدارة ترامب، اعترفت بالزلة: "كان خطأً غبياً، وبمجرد أن أدركت وجود مشكلة حاولت تصحيحها"، مضيفة أن مسيرتها كمتداولة على Kalshi كانت "قصيرة العمر نسبياً". وتأتي هذه الحادثة في لحظة حساسة للقطاع بأسره؛ فمنصات التوقعات تجلس عند ملتقى المال والمراهنات والمضاربات الشبيهة بعالم الكريبتو، وهي قاعدة مستخدمين تتقاطع مع مشاريع العملات الرقمية المرتبطة بالرياضة وتفاعل المشجعين مثل Chiliz (CHZ)، في وقت تتصاعد فيه دائرة التدقيق التنظيمي على المستويين الولائي والفيدرالي معاً. وبالنسبة إلى Kalshi، فإن وقف مرشحة للكونغرس بسبب مراهنات تقل قيمتها عن 1,000 دولار يُقرأ كإشارة ذاتية مقصودة: المنصة تطارد نشاط التداول من الداخل على دفاترها الخاصة، في الوقت الذي تخوض فيه معركة مع الولايات حول من يملك أصلاً حق الإشراف عليها. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Binance.

سؤال الأولوية التشريعية أمام القضاة الآن

بوضعهما جنباً إلى جنب، يرسم التطوران صورة قطاع ينضج أسرع مما يستطيع محيطه التنظيمي أن يستوعب. والوثيقة المعروضة الآن على المحكمة العليا صريحة في مطلبها: فالتماس السؤال هو ما إذا كان قانون دود-فرانك يحتل الأولوية على التنظيم الولائي للرهانات الرياضية على الأسواق المسجلة لدى لجنة CFTC، وهو يطعن في تعامل الوكالة مع هذه العقود بوصفها "مقايضات"، مؤكداً بأن "القانون الفيدرالي لا يحتل أولوية على قوانين المراهنات الرياضية الولائية على أي حال". وقراءتنا هي أن الإجابة ستحدد الحدود الفاصلة لكل منصة مسجلة لدى CFTC تعرض عقود أحداث، بما فيها العقود المرتبطة بمستويات سعر البيتكوين (BTC)، وكذلك للمنافسات اللامركزية التي تُسوّى على شبكات مثل TRON (TRX). وخلافاً لقطاعات رمزية مثل التمويل المتجدد (ReFi) الذي تتوقف حظوظه على دورات السوق، فإن مصير أسواق التوقعات معلق اليوم على سؤال الاختصاص القضائي وحده، في حين يجد التخمين الفئوي على الأحداث بمقاييس التجزئة، من النوع الذي أحاط يوماً بسهم GameStop (GME)، نفسه تماماً في قلب هذا الخط المتنازع عليه. وما لم تحسمه المحكمة العليا في الأشهر المقبلة سيحدد إن كانت عقود أحداث البيتكوين والرياضة ستبقى في فضاء فيدرالي موحّد أم ستتفكك إلى 50 منظومة ولائية متباينة القواعد.