مورغان ستانلي تودع صندوق ETH متداولاً برسوم 0.14% وترقية Glamsterdam تستهدف خفض الرسوم 71% وغازاً بـ200 مليون

أخبار إيثيريوم

أودعت مورغان ستانلي بيانات تسجيل معدّلة من نموذج S-1 لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في 18 يونيو، دافعةً صندوقيها المقترحين المتداولين في البورصة لإيثيريوم وسولانا الفوريين خطوة أقرب نحو الإطلاق، وموسّعةً نفاذ المؤسسات إلى أكبر أسواق العملات البديلة. ووفق وثيقة الإيداع الرسمية (SEC EDGAR)، تُحدَّد رسوم الراعي عند 0.14%، وهو مستوى يضعها بين أرخص منتجات إيثيريوم وسولانا في الولايات المتحدة. وللمقارنة، يتقاضى أرخص صندوق إيثيريوم قائم نسبة 0.15%، فيما تبلغ رسوم أرخص أداة لسولانا 0.19%. وقد بلغ كلا الطلبين، المقدَّمين أصلاً في يناير، تعديلهما الثاني الآن — وهو تسلسل يشير عادةً إلى حوار نشط مع الجهات التنظيمية وتقدّم مطّرد نحو الموافقة المرتقبة.

تفصّل وثيقة إيثيريوم المنقّحة هيكلاً للستيكينغ يُحتفظ بموجبه بنسبة 95% من مكافآت الستيكينغ داخل الصندوق، فيما تُدفع النسبة المتبقية البالغة 5% لمزوّدي خدمات الستيكينغ؛ ولا يقتطع الراعي سوى رسوم إدارته البالغة 0.14%. وتُوزَّع الحفظ بين BNY Mellon وCoinbase Custody Trust، بينما يُسمّى كلٌّ من Figment وGalaxy وCoinbase Canada مشغّلين للستيكينغ. كما تكشف الوثيقة مخاطر نادراً ما فُصِّلت في الطلبات السابقة: فحتى 18 مايو، كان نحو 3.64 مليون ETH عالقاً في طابور تفعيل المُحقِّقين، ومع قبول الشبكة قرابة 57,600 ETH يومياً، قد يواجه المودِعون الجدد انتظاراً يصل إلى 63 يوماً قبل بدء كسب المكافآت. وتُشار أيضاً إلى عقوبات الـ«سلاشينغ» المرتبطة بمخالفات البروتوكول.

دخلت ترقية إيثيريوم الكبرى المقبلة، Glamsterdam، مرحلة شبكتها التطويرية النهائية مع تفعيل جميع مقترحات EIP المطروحة، في آخر محطة قبل النشر على شبكة الاختبار العامة. ويستهدف المطوّرون طرحاً على الشبكة الرئيسية في النصف الثاني من 2026، عقب ترقية Fusaka في ديسمبر. وتتمحور الإصدارة حول مقترحين: يُدمج EIP-7732 الفصل المُكرَّس بين المُقترِح والباني (ePBS) مباشرةً في البروتوكول، ما يقلّص الاعتماد على المُرحِّلات الخارجية ويعيد تشكيل مسار الـMEV، بينما يُدخل EIP-7928 قوائم النفاذ على مستوى الكتلة التي تتيح للعُقد رسم تبعيات التخزين مسبقاً تمهيداً للتنفيذ المتوازي. ويشكّل المقترحان معاً الأساس لرفع حد الغاز نحو 200 مليون ودفع الإنتاجية صوب 10,000 معاملة في الثانية على البلوكتشين.

وتستهدف الترقية ذاتها خفض رسوم تحويلات ETH القياسية بنسبة تصل إلى 71%، عبر إعادة تصميم جدول الرسوم بحيث تعكس التحويلات الاعتيادية كلفة معالجتها الأساسية فقط. ويوسّع ePBS النافذة المتاحة لانتشار البيانات من نحو ثانيتين إلى قرابة تسع ثوانٍ، ما يخفّف الضغط على المُحقِّقين ويوسّع السعة لبيانات «البلوب» الخاصة بـالطبقة الثانية. ويضع مقترح منفصل، EIP-8037، سقفاً لنمو الحالة السنوي عند 120 جيبي بايت للإبقاء على جدوى تشغيل العُقد على عتاد المستهلك، فيما يتحمّل إنشاء الحسابات الجديدة ونشر العقود الكبيرة كلفاً ثابتة مرتبطة بالتخزين الدائم. وتجمع الحزمة بين معاملات يومية أرخص وتوسّع شبكي أكثر انضباطاً على المدى الطويل.

عادت أسئلة الحوكمة إلى الواجهة مع تنحّي هسياو-وي وانغ عن منصب المديرة التنفيذية المشاركة لمؤسسة إيثيريوم، بأثر فوري، بعد عودتها من إجازة. ويأتي خروجها عقب رحيل زميلها المدير المشارك توماش ستانتشاك في وقت سابق، ليمدّد سلسلة لافتة من التغييرات — إذ غادر ما لا يقل عن ثمانية من كبار الشخصيات خلال الأشهر الخمسة الماضية، مع تسجيل ما يُقدَّر بنحو 19 حالة تسريح ومغادرة هذا العام. وتولّى عضو المجلس باستيان آوي توجيه المرحلة الانتقالية المؤقتة. وتتسق هذه التغييرات مع خطة فيتاليك بوتيرين المُعلنة لتحويل المؤسسة إلى كيان أنحف يركّز على مقاومة الرقابة والخصوصية والأمان، حتى مع اشتداد تدقيق المجتمع في وجهتها الاستراتيجية.

ترسم بيانات السلسلة (on-chain) وبيانات المشتقات صورة حذرة على المدى القريب. فقد تراجعت المراكز المفتوحة في عقود إيثر الآجلة بنحو 31% خلال الشهر الماضي إلى قرابة 10.3 مليار دولار، وهي أدنى قراءة إجمالية منذ أبريل 2025، فيما انحسرت نسبة الرافعة المالية المقدَّرة من ذروة قرب 1.10 مطلع يونيو إلى 0.83. وتشير تدفقات داخلة صافية بنحو 57,700 ETH إلى Binance، مقترنةً بنحو 320 عنوان مودِع جديد فقط، إلى ضعف الطلب الجديد. ومع تسطّح تمويل العقود الدائمة قرب الصفر وبلوغ المراكز المفتوحة للخيارات أدنى مستوياتها منذ أشهر، يحذّر المحللون من أن التموضع قد جرى غسله بالكامل — تاركاً ETH متحفّزة لحركة حادة وعرضة لموجة بيع متجددة دون 1,700 دولار في سوق هابط يزداد عمقاً.

يمنح محرّك التقييم المركّب الخاص بـCOINOTAG، القائم على 42 مؤشراً، مستوى المقاومة عند 1,712 دولاراً درجة 82 من 100 — وهو أكثر سقوف الرسم البياني حسماً — مستنداً إلى تقارب ارتداد فيبوناتشي 0.214 والإغلاق اليومي السابق ومحور R1. ويسجّل الدعم المباشر عند 1,674 دولاراً درجة 70 من 100، مرتكزاً على محور S1 وقاع اليوم السابق، مع أرضية أقوى أعمق عند 1,506 دولارات (69 من 100). وتميل المشتقات صعودياً لكن بهشاشة: معدل تمويل موجب عند 0.0026% ونسبة شراء/بيع تبلغ 2.66 يُظهران أن 72.7% من الحسابات في مراكز شرائية مقابل 6.22 مليار دولار من المراكز المفتوحة — تموضع مزدحم وسط قراءة «خوف شديد» عند 14 من 100. ومع مؤشر القوة النسبية قرب 37 وبقاء أعلى سعر تاريخي بعيداً، فإن استعادة 1,712 دولاراً تفتح الباب نحو 1,872 دولاراً، بينما يُبطل فقدان 1,674 دولاراً الارتداد.