مورغان ستانلي تودع صندوق ETH متداولاً برسوم 0.14% وترقية Glamsterdam تستهدف خفض الرسوم 71% وغازاً بـ200 مليون

أخبار إيثيريوم

عاد الغموض ليخيّم على قيادة مؤسسة إيثيريوم (Ethereum Foundation) من جديد. ففي 18 يونيو، أعلنت شياو-وي وانغ (Hsiao-Wei Wang) مغادرتها منصبيها كمديرة تنفيذية مشاركة وعضو في مجلس الإدارة، على أن يسري القرار فورًا. وهذه هي ثاني استقالة لمدير تنفيذي مشارك خلال نحو أربعة أشهر؛ فبعد رحيل توماس ستانتشاك (Tomasz Stańczak) في فبراير، بات باستيان آوه (Bastian Aue) عمليًا المدير التنفيذي الوحيد. ويأتي هذا التطور قبيل دورة ترقية حاسمة للشبكة، في وقت تشتد فيه الحاجة إلى استقرار القيادة. وبالنسبة لإحدى أكبر شبكات البلوكتشين ومركز العقود الذكية، فإن السؤال الأهم لا يتعلق بالسعر قصير الأجل بقدر تعلّقه باستمرارية الحوكمة المؤسسية.

وعلى صعيد الأسعار، تتركز الأنظار على منطقة الدعم الممتدة بين 1,700 و1,750 دولارًا. فبعد ارتداد حاد من النطاقات العليا، تحوّل هذا النطاق إلى محدِّد رئيسي للقاع قصير الأجل، كونه المستوى الذي دخل عنده المشترون سابقًا. ويشير المحللون إلى أن التباعد الصعودي الذي بدأ يتشكّل على المؤشرات الأسبوعية قد يدل على تراجع زخم الهبوط، لكنهم يحذرون من توقع تعافٍ قوي وفوري. وفي حال ثبات السعر فوق 1,750 دولارًا، تصبح المستويات 1,820 ثم 1,870 وبعدها نطاق 2,000 إلى 2,050 دولار أهدافًا محتملة. في المقابل، قد يفتح الهبوط دون 1,700 دولار — إذا تزامن مع ضعف عام في سوق العملات البديلة — الباب أمام تصحيح أعمق نحو 1,580 دولارًا.

وإلى جانب الفراغ القيادي في المؤسسة، برزت تحذيرات ملموسة على صعيد التمويل. فقد أشار ترينت فان إبس (Trent Van Epps)، المساهم السابق في التطوير الأساسي بالمؤسسة، إلى أن المنظومة قد تواجه أزمة تمويل بطيئة التفاقم خلال الأشهر الثلاثة إلى التسعة المقبلة. وبحسب فان إبس، فإن خفض المؤسسة لنفقاتها وانتهاء برنامج تحفيز العملاء (Client Incentive Program) في أبريل قد يتركان فرق التطوير الأساسي بموارد غير كافية. وشدّد على أن إبقاء المهندسين والباحثين وخبراء البنية التحتية الذين يديرون عملاء التنفيذ والإجماع يتطلب نحو 30 مليون دولار سنويًا، مؤكدًا أن المؤسسة لم تُصمَّم لتكون جهة تمويل دائمة، ما يستدعي إنشاء كيانات وآليات تمويل جديدة.

وعلى مستوى السلسلة، لفتت تحركات المحافظ الكبيرة الأنظار. إذ أظهرت بيانات التتبع على السلسلة (on-chain) أن محفظة يُرجَّح ارتباطها بوانغ تشون (Wang Chun)، الشريك المؤسس لمنصة F2Pool، ربما كوّنت مركزًا يتجاوز 33.41 مليون دولار موزعًا بين إيثيريوم وبيتكوين المغلّفة (WBTC). وجرى تقييم هذه العمليات استنادًا إلى عمليات السحب من المنصات المركزية وتدفقات الأصول نحو المحافظ. ويوحي الجمع بين ETH وWBTC باستراتيجية تموضع متوازن عبر أصلين كبيرين بدلًا من رهان أحادي الاتجاه. ومع ذلك، فبيانات السلسلة وإن كانت شفافة لا تكشف دائمًا عن النية؛ فقد تعني هذه التحركات تراكمًا، كما قد تعني تحويلات داخلية أو إدارة خزينة أو تحضيرًا لبروتوكول جديد.

كما تتصدّر بنية خزينة المؤسسة دائرة النقاش. فقد أوضح فيتاليك بوتيرين (Vitalik Buterin)، الشريك المؤسس لإيثيريوم، في منشور بتاريخ 24 مايو، أن المؤسسة لا تملك سوى نحو 0.16% فقط من إجمالي المعروض من الإيثر، وأن مواردها تبقى محدودة. وأشار بوتيرين إلى أن المؤسسة توجّه احتياطياتها المتبقية نحو الحفاظ على ديمومتها أكثر من التوسّع، ما يعني بيع كميات أقل من ETH. وضمن تعديلات الخزينة، نفّذت المؤسسة حلّ ستيكينغ لإجمالي 38,270 ETH بين أواخر أبريل ومطلع مايو، وباعت 10,000 ETH في 1 مايو. ويخلق الاحتفاظ بالاحتياطيات في صورة إيثر بالدرجة الأولى هشاشة بنيوية، إذ تتقلص الموارد القابلة للإنفاق كلما تراجع السعر.

أما على صعيد الشهية المؤسسية فقد ظلت الصورة باهتة. فقد سجّلت صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) الفورية للبيتكوين والإيثيريوم المتداولة في الولايات المتحدة تدفقات خارجة صافية في 18 يونيو، لليوم الثاني على التوالي. فقد خرج من صناديق البيتكوين الفورية ما مجموعه 90.7 مليون دولار، وكانت أكبر خسارة من نصيب صندوق IBIT التابع لبلاك روك بنحو 96.7 مليون دولار؛ في حين شهد منتج HODL من VanEck خروج 4.4 مليون دولار، بينما عادل صندوق MSBT المدعوم من مورغان ستانلي جزءًا من الاتجاه بتدفقات داخلة بلغت 10.4 مليون دولار. وفي صناديق الإيثيريوم الفورية، جاء كامل الخروج البالغ 12.8 مليون دولار من صندوق ETHA التابع لبلاك روك. وتغذّي هذه السلسلة سيكولوجيا السوق الهابط، وتؤكد أن التدفقات المؤسسية لا تزال هشّة.

(as of 06:56 UTC) ويصنّف محرك COINOTAG المسجَّل لتسجيل الدعم/المقاومة المركّب القائم على 42 مؤشرًا (حتى الساعة 06:55 بتوقيت UTC) مقاومة 1,750.86 دولارًا عند 75/100 استنادًا إلى تقاطع تينكان إيتشيموكو وR2 وفيبوناتشي 0.236؛ وفوقها مباشرة يقف حاجز 1,872 دولارًا الثاني قوةً عند 71/100. وفي الأسفل، يشكّل دعم 1,710.13 دولارًا أقوى أرضية عند 82/100 بمساهمة إغلاق اليوم السابق وS1، ويليه 1,613 دولارًا عند 64/100. وعلى صعيد المشتقات، يشير معدل تمويل عند 0.0034% ومراكز مفتوحة بقيمة 6.39 مليار دولار ونسبة شراء/بيع عند 2.52 (71.6% مراكز شراء) إلى تموضع مفرط في اتجاه الشراء. ومع مؤشر قوة نسبية عند 40.37 ومؤشر الخوف والطمع عند 23 (خوف شديد)، يبقى السيناريو الصعودي مرهونًا باستعادة 1,751 دولارًا؛ فيما يُبطل فقدان 1,710 دولارًا هذه الأطروحة.